С момента публикации предыдущего еженедельного обзора ситуация на мировых фондовых площадках существенным образом не поменялась. Общий рыночный сентимент остается умеренно позитивным. Ключевые биржевые индексы переписали исторические максимумы. Это касается американских S&P 500, Nasdaq Composite, DJIA. Новые рекорды установлены и в Европе по Stoxx Europe 600. Если смотреть в целом на весь мир, то на абсолютных максимумах сейчас торгуется MSCI All Country World Index.
На рынке сложился сразу комплекс позитивных драйверов, а негативные факторы не проявили себя. Главным образом инвесторы довольны заключением первой фазы торговой сделки между США и Китаем. Страны также решили отказаться от введения взаимных пошлин, снизив тем самым риски продолжения замедления глобальной торговли. ФРС при этом параллельно совершает вливания ликвидности на рынок. Вместе с тем по умеренно положительному сценарию развивается ситуации с Brexit. Плюс ранее были достигнуты договоренности по дополнительному сокращению добычи на 500 тыс. б/с странами ОПЕК+, что позитивно для рынка нефти.
Все это в комплексе позитивно сказалось на российском рынке акций, который также демонстрирует устойчивую растущую тенденцию на ряду с другими развивающимися площадками. Особенно это касается индекса РТС, который ускоренно растет за счет снижения курса USD/RUB. С учетом дивидендов (RTS Total Return) с начала года индекс вырос на 52%.
По индексу МосБиржи в базовом сценарии не ждем каких-то существенных движений до конца декабря. При этом не исключаем локальное обновление предыдущих максимумов с достижением 3070 п., но без значительных ускорений.
Сейчас складывается ситуация, когда отсутствие негативных драйверов заставляет инвесторов переключаться в режим «Risk On». Подобное состояние может продолжаться до середины января. В связи с этим удержание длинных позиций по акциям остается актуальным. В фокусе по-прежнему преимущественно наиболее ликвидные голубые фишки, которые способны показывать опережающую динамику относительно второго эшелона.
Среди тяжеловесных бумаг, которые могли бы оказать поддержку индексу в среднесрочной перспективе, можно выделить обыкновенные акции Сбербанка, Лукойла, Роснефти, Яндекса. По другим бумагам с весом в индексе от 3,5% преимущественно нейтральные ожидания. Это касается Газпрома, Новатэка, Норникеля. Сургутнефтегаза-ао, Татнефти-ао.
Ситуация на рынке нефти тем временем благоприятствует сохранению растущего тренда на российском рынке. После расширения лимита по ограничению добычи странами ОПЕК+ с 1,2 до 1,7 млн б/с фьючерсы Brent поступательно растут. Мы наблюдаем полноценный восходящий тренд, который уже привел котировки в район $67,2. В качестве базового сценария на ближайшие месяцы выделяем расклад с консолидацией в широком диапазоне $65–70.
По паре USD/RUB после вчерашнего прокола отметки 62 следующие ориентиры сместились в район 61,5–61,6. Причин для девальвационного импульса, например выше 63–63,5, сейчас не наблюдается. Крепкий рубль в моменте выступает сдерживающим фактором для акций экспортеров. В частности, несмотря на подъем котировки нефти Brent, в рублях стоимость барреля практически не растет.
Портфель*
Перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели»:
- Большинство бумаг портфеля за неделю показали положительную динамику. Длинные позиции остаются актуальными и не сокращаются. Фундаментальных причин для этого не появлялось.
- Прошла дивидендная отсечка в Лукойле. На одну акцию выплачивается по 192 руб. Дивидендный ценовой разрыв оказался меньше размера выплат. В среднесрочной перспективе положительные ожидания по бумагам сохраняются.
- Свободные средства можно размещать в среднесрочных выпусках ликвидных корпоративных облигаций с высоким кредитным рейтингом.
- На 1% по текущим ценам можно увеличить долю в сразу несколько уже открытых позиций*: ТМК, Роснефть, Юнипро.
Таким образом, текущая структура выглядит так:
На рынке сложился сразу комплекс позитивных драйверов, а негативные факторы не проявили себя. Главным образом инвесторы довольны заключением первой фазы торговой сделки между США и Китаем. Страны также решили отказаться от введения взаимных пошлин, снизив тем самым риски продолжения замедления глобальной торговли. ФРС при этом параллельно совершает вливания ликвидности на рынок. Вместе с тем по умеренно положительному сценарию развивается ситуации с Brexit. Плюс ранее были достигнуты договоренности по дополнительному сокращению добычи на 500 тыс. б/с странами ОПЕК+, что позитивно для рынка нефти.
Все это в комплексе позитивно сказалось на российском рынке акций, который также демонстрирует устойчивую растущую тенденцию на ряду с другими развивающимися площадками. Особенно это касается индекса РТС, который ускоренно растет за счет снижения курса USD/RUB. С учетом дивидендов (RTS Total Return) с начала года индекс вырос на 52%.
По индексу МосБиржи в базовом сценарии не ждем каких-то существенных движений до конца декабря. При этом не исключаем локальное обновление предыдущих максимумов с достижением 3070 п., но без значительных ускорений.
Сейчас складывается ситуация, когда отсутствие негативных драйверов заставляет инвесторов переключаться в режим «Risk On». Подобное состояние может продолжаться до середины января. В связи с этим удержание длинных позиций по акциям остается актуальным. В фокусе по-прежнему преимущественно наиболее ликвидные голубые фишки, которые способны показывать опережающую динамику относительно второго эшелона.
Среди тяжеловесных бумаг, которые могли бы оказать поддержку индексу в среднесрочной перспективе, можно выделить обыкновенные акции Сбербанка, Лукойла, Роснефти, Яндекса. По другим бумагам с весом в индексе от 3,5% преимущественно нейтральные ожидания. Это касается Газпрома, Новатэка, Норникеля. Сургутнефтегаза-ао, Татнефти-ао.
Ситуация на рынке нефти тем временем благоприятствует сохранению растущего тренда на российском рынке. После расширения лимита по ограничению добычи странами ОПЕК+ с 1,2 до 1,7 млн б/с фьючерсы Brent поступательно растут. Мы наблюдаем полноценный восходящий тренд, который уже привел котировки в район $67,2. В качестве базового сценария на ближайшие месяцы выделяем расклад с консолидацией в широком диапазоне $65–70.
По паре USD/RUB после вчерашнего прокола отметки 62 следующие ориентиры сместились в район 61,5–61,6. Причин для девальвационного импульса, например выше 63–63,5, сейчас не наблюдается. Крепкий рубль в моменте выступает сдерживающим фактором для акций экспортеров. В частности, несмотря на подъем котировки нефти Brent, в рублях стоимость барреля практически не растет.
Портфель*
Перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели»:
- Большинство бумаг портфеля за неделю показали положительную динамику. Длинные позиции остаются актуальными и не сокращаются. Фундаментальных причин для этого не появлялось.
- Прошла дивидендная отсечка в Лукойле. На одну акцию выплачивается по 192 руб. Дивидендный ценовой разрыв оказался меньше размера выплат. В среднесрочной перспективе положительные ожидания по бумагам сохраняются.
- Свободные средства можно размещать в среднесрочных выпусках ликвидных корпоративных облигаций с высоким кредитным рейтингом.
- На 1% по текущим ценам можно увеличить долю в сразу несколько уже открытых позиций*: ТМК, Роснефть, Юнипро.
Таким образом, текущая структура выглядит так:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба