19 февраля 2020 Инвест газета Шаров Бронислав
Мы уже рассматривали отчет компании за 3 квартал
Посмотрим, как она отработала по итогам года.
Год получился рекордным даже не смотря на небольшое снижение выручки! Расходы падали быстрее, поэтому прибыль от продаж выросла:
Четвертый квартал немного слабее рекордных второго и третьего, но очень близко!
Мало того, что на операционном уровне все супер круто, так еще и проценты от кубышки продолжают расти, да и сама кубышка тоже:
Уже 18 млрд рублей займов маме!
Что бы вы понимали масштаб происходящего, капитализация компании сейчас всего 6,5 млрд. При это Мечел сменил тактику и вместо более честных займов начал наращивать дебиторскую задолженность. За год она выросла сразу на 4 млрд рублей. (то есть примерно на размер чистой прибыли) Предположительно со временем весь долг будет заменен дебиторской задолженность, что печально для акционеров. Это приведет к некоторому сокращению чистой прибыли, но пока все нормально:
Почти 5 млрд прибыли за год и мультипликатор P\E = 1.3!!! Вау.
Долг у компании небольшой и стабильно держится в районе 2 миллиардов.
Однажды может произойти событие, которое позволит миноритариям Уральской Кузницы отменить понедельники и сбросить бремя злобного Зюзина. (например, это будет банкротство Мечела и переход дочек во владение к кредиторам) Тогда котировки устремятся куда-то в комическое пространство. Но пока не видно даже предпосылок к подобному развитию событий, а значит каждый следующий квартал мы будем лишь констатировать все более аномально дешевую оценку завода.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба