Сергей Тюканько, Рынок игнорирует негативную отчетность системообразующих банков

Банковский сектор преподнес вчера весьма неприятные сюрпризы, однако в очередной раз инвесторы не обратили внимания на негативные данные. Чистая прибыль "Сбербанка" по итогам 1 квартала 2009 года по РСБУ составила всего 300 миллионов рублей. При этом увеличение резервов на возможные потери по ссудам почти в 15 раз год к году недвусмысленно намекает на то, что руководство банка далеко от оптимистичных оценок текущей ситуации. По итогам первого квартала доходы банка сократились в 120 раз. Вместе с тем, операционные расходы сократились почти на 13%, а операционные доходы до вычета резервов в 1-м квартале продемонстрировали позитивную динамику (+40%). На наш взгляд, представленная отчетность в лучшем случае должна быть интерпретирована как нейтральная, с поправкой на крайне неблагоприятную рыночную конъюнктуру в течение всего отчетного периода для компаний финансового сектора. Тем не менее, акции "Сбербанка" отреагировали ростом, поддержав тем самым позитивный настрой, заданный западными представителями банковского сектора в начале текущей недели.

Что касается ВТБ, то позитивная динамика акций банка, несмотря на семикратное снижение чистой прибыли по международной отчетности за 2008 год, по всей видимости, связана с тем, что представленные данные в целом оказались выше, чем ожидало большинство аналитиков.

Рынок с пониманием относится к проблемам банковского сектора как неизбежным в условиях кризиса и предпочитает продолжать игру "от покупок".

---

/ (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу