12 марта 2020 investing.com Лиен Кэти
За последние несколько недель сразу несколько центральных банков снизили процентные ставки, а именно: Федеральная резервная система, Банк Канады, Банк Англии и Резервный банк Австралии. Теперь пришло время действовать Европейскому центральному банку.
До сегодняшнего дня ЕЦБ был относительно спокоен касательно влияния эпидемии коронавируса и волатильности на рынках. Однако накануне очередного заседания по денежно-кредитной политике глава регулятора Кристин Лагард предупредила, что Европа может столкнуться с экономическим шоком, аналогичным финансовому кризису 2008 года, если европейские правительства не предоставят скоординированный ответ.
Это беспокойство является признаком того, что в четверг нас ждет важное объявление. Чтобы справиться с распродажей и оказать реальную поддержку экономике, ЕЦБ придется пойти на большее, чем на простое снижение ставок. Инвесторам следует ожидать комплекса мер, направленных на повышение ликвидности и обеспечение дешевого финансирования.
Вот какие шаги может предпринять ЕЦБ:
1. Снизить процентные ставки на 10-20 б.п.;
2. Нарастить объем программы количественного смягчения с 20 до 40 млрд евро ежемесячно;
3. Запустить новую программу долгосрочного кредитования для малого и среднего бизнеса;
4. Снизить ставку по целевым операциям долгосрочного рефинансирования и продлить сроки погашения займов;
5. Повысить мультипликаторы при дифференциации ставок для снижения негативного эффекта отрицательных ставок.
Наиболее очевидным решением является снижение процентной ставки в сочетании с наращиванием объемов QE и изменениями в программе долгосрочного рефинансирования. Единственный вопрос для ЕЦБ будет заключаться в масштабах этих изменений. Снижение ставки на 10 б.п. уже полностью учтено в котировках, а значит, влияние подобного решения будет ограничено. Снижение ставки должно быть либо более агрессивным, либо сочетаться с рядом других мер по смягчению политики.
Данные по региону нельзя назвать «ужасными». Промышленное производство в Германии выросло сильнее, чем ожидалось, и, согласно таблице, приведенной ниже, с момента последнего заседания ЕЦБ экономика еврозоны скорее усиливалась, чем замедлялась. Конечно, ни один из этих показателей не отражает истинного влияния коронавируса. Статистика за февраль и март будет значительно хуже; рост ВВП региона, вероятно, в первом квартале замедлится. Как предупредила глава ЕЦБ Лагард, последствия коронавируса могут оказаться сопоставимы с кризисом 2008 года, и его не следует воспринимать легкомысленно. Евро вырос более чем на 10 центов в преддверии решения по ставке, и, хотя он и откатился в последние 48 часов, пара EUR/USD может упасть до 1,1150 и ниже, если в четверг ЕЦБ пойдет на решительное смягчение политики.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
До сегодняшнего дня ЕЦБ был относительно спокоен касательно влияния эпидемии коронавируса и волатильности на рынках. Однако накануне очередного заседания по денежно-кредитной политике глава регулятора Кристин Лагард предупредила, что Европа может столкнуться с экономическим шоком, аналогичным финансовому кризису 2008 года, если европейские правительства не предоставят скоординированный ответ.
Это беспокойство является признаком того, что в четверг нас ждет важное объявление. Чтобы справиться с распродажей и оказать реальную поддержку экономике, ЕЦБ придется пойти на большее, чем на простое снижение ставок. Инвесторам следует ожидать комплекса мер, направленных на повышение ликвидности и обеспечение дешевого финансирования.
Вот какие шаги может предпринять ЕЦБ:
1. Снизить процентные ставки на 10-20 б.п.;
2. Нарастить объем программы количественного смягчения с 20 до 40 млрд евро ежемесячно;
3. Запустить новую программу долгосрочного кредитования для малого и среднего бизнеса;
4. Снизить ставку по целевым операциям долгосрочного рефинансирования и продлить сроки погашения займов;
5. Повысить мультипликаторы при дифференциации ставок для снижения негативного эффекта отрицательных ставок.
Наиболее очевидным решением является снижение процентной ставки в сочетании с наращиванием объемов QE и изменениями в программе долгосрочного рефинансирования. Единственный вопрос для ЕЦБ будет заключаться в масштабах этих изменений. Снижение ставки на 10 б.п. уже полностью учтено в котировках, а значит, влияние подобного решения будет ограничено. Снижение ставки должно быть либо более агрессивным, либо сочетаться с рядом других мер по смягчению политики.
Данные по региону нельзя назвать «ужасными». Промышленное производство в Германии выросло сильнее, чем ожидалось, и, согласно таблице, приведенной ниже, с момента последнего заседания ЕЦБ экономика еврозоны скорее усиливалась, чем замедлялась. Конечно, ни один из этих показателей не отражает истинного влияния коронавируса. Статистика за февраль и март будет значительно хуже; рост ВВП региона, вероятно, в первом квартале замедлится. Как предупредила глава ЕЦБ Лагард, последствия коронавируса могут оказаться сопоставимы с кризисом 2008 года, и его не следует воспринимать легкомысленно. Евро вырос более чем на 10 центов в преддверии решения по ставке, и, хотя он и откатился в последние 48 часов, пара EUR/USD может упасть до 1,1150 и ниже, если в четверг ЕЦБ пойдет на решительное смягчение политики.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter