12 мая 2020 Finanz.ru
(Блумберг) -- Худшая со времени Великой депрессии рецессия обрекает на дефолт компании с долговой нагрузкой, и все чаще дефолты будут случаться в форме, которую инвесторам будет сложнее распознать.
Рейтинговые агентства прогнозируют, что все больше компаний будут прибегать к обмену проблемного долга, в рамках которого они будут пытаться решить проблемы с ликвидностью посредством обмена или выкупа облигаций с большим дисконтом. Такие действия менее радикальны, чем пропуск платежа, и могут оставаться незамеченными для широкого круга инвесторов, но часто приводят к убыткам кредиторов, и рейтинговые компании обычно причисляют их к дефолтам.
Moody’s Investors Service прогнозирует увеличение общего числа случаев обмена проблемного долга на фоне экономического спада, вызванного пандемией коронавируса и низкими ценами на нефть. Fitch Ratings предупреждает, что "дисбаланс цен" на рынках высокодоходных облигаций может привести к всплеску таких процедур. В этом году обмен провели уже несколько фирм, включая индонезийскую угольную компанию Geo Energy Resources Ltd. и китайскую Yida China Holdings Ltd., которая строит бизнес-парки.
"Обмен проблемного долга часто всего лишь ‘пластырь’, и компания в конечном итоге становится банкротом", - говорит Эдвард Альтман, заслуженный профессор Школы бизнеса Штерна при Нью-Йоркском университете и директор отдела по анализу долгового рынка в Центре Саломон при том же университете (NYU Salomon Center). По оценке Альтмана, который разработал так называемую Z-модель - широко применяемый метод оценки риска банкротства компаний, - до 40% компаний, осуществивших обмен, становились банкротами в течение трех лет.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рейтинговые агентства прогнозируют, что все больше компаний будут прибегать к обмену проблемного долга, в рамках которого они будут пытаться решить проблемы с ликвидностью посредством обмена или выкупа облигаций с большим дисконтом. Такие действия менее радикальны, чем пропуск платежа, и могут оставаться незамеченными для широкого круга инвесторов, но часто приводят к убыткам кредиторов, и рейтинговые компании обычно причисляют их к дефолтам.
Moody’s Investors Service прогнозирует увеличение общего числа случаев обмена проблемного долга на фоне экономического спада, вызванного пандемией коронавируса и низкими ценами на нефть. Fitch Ratings предупреждает, что "дисбаланс цен" на рынках высокодоходных облигаций может привести к всплеску таких процедур. В этом году обмен провели уже несколько фирм, включая индонезийскую угольную компанию Geo Energy Resources Ltd. и китайскую Yida China Holdings Ltd., которая строит бизнес-парки.
"Обмен проблемного долга часто всего лишь ‘пластырь’, и компания в конечном итоге становится банкротом", - говорит Эдвард Альтман, заслуженный профессор Школы бизнеса Штерна при Нью-Йоркском университете и директор отдела по анализу долгового рынка в Центре Саломон при том же университете (NYU Salomon Center). По оценке Альтмана, который разработал так называемую Z-модель - широко применяемый метод оценки риска банкротства компаний, - до 40% компаний, осуществивших обмен, становились банкротами в течение трех лет.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу