20 мая 2020 Finanz.ru
(Блумберг) -- Реальные ставки в РФ могут уйти в зону отрицательных значений впервые более чем за четыре года в случае ожидаемого рынком агрессивного смягчения денежно-кредитной политики, призванного растормошить экономический рост.
Участники денежного рынка закладывают такой исход на горизонте полугода, ожидая снижение ключевой ставки до 3,75%, в то время как Центробанк прогнозирует инфляцию на конец года в диапазоне 3,8-4,8%.
"Рынок может ожидать снижения ставок по аналогии с другими странами, где временно ставки перевели в режим отрицательных в реальном выражении, - написал по электронной почте аналитик ПАО "Росбанк" Евгений Кошелев, добавив что такой сценарий вовсе не гарантирован. - Переход к отрицательной реальной ставке может быть не "целевым" шагом, а следствием разовых факторов инфляции".
Реальные ставки в большинстве стран стали отрицательными, но в РФ они пока остаются одними из самых высоких в мире, что оказывает поддержку спросу на облигации федерального займа. Тем временем комментарии председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной о возможном смягчении шагом в один процентный пункт заставили участников рынка пересматривать прогнозы на этот год.
Citigroup Inc. не исключает, что стоимость заимствований может опуститься до 3% или ниже, при этом, по оценке банка, ключом к действиям ЦБ будет эволюция инфляции. Набиуллина во вторник снова подчеркнула, что есть потенциал для дальнейшего снижения ставки.
Определяющей для денежно-кредитной политики станет реальная траектория инфляции - если она окажется вблизи верхней границы прогнозного диапазона, рассчитывать на значительное смягчение не приходится, говорит аналитик ФК "Уралсиб" Ирина Лебедева. Маловероятно, что в условиях, когда инфляция существенно превысит долгосрочный ориентир, ЦБ позволит ключевой ставке стать отрицательной в реальном выражении, написала она в обзоре во вторник.
"С другой стороны, если торможение роста цен произойдет довольно быстро, что возможно при резком и более глубоком, чем ожидалось, снижении потребительского спроса, и инфляция будет оставаться ниже 4%, ЦБ может пойти и на радикальное снижение ключевой ставки", - сказала Лебедева
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Участники денежного рынка закладывают такой исход на горизонте полугода, ожидая снижение ключевой ставки до 3,75%, в то время как Центробанк прогнозирует инфляцию на конец года в диапазоне 3,8-4,8%.
"Рынок может ожидать снижения ставок по аналогии с другими странами, где временно ставки перевели в режим отрицательных в реальном выражении, - написал по электронной почте аналитик ПАО "Росбанк" Евгений Кошелев, добавив что такой сценарий вовсе не гарантирован. - Переход к отрицательной реальной ставке может быть не "целевым" шагом, а следствием разовых факторов инфляции".
Реальные ставки в большинстве стран стали отрицательными, но в РФ они пока остаются одними из самых высоких в мире, что оказывает поддержку спросу на облигации федерального займа. Тем временем комментарии председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной о возможном смягчении шагом в один процентный пункт заставили участников рынка пересматривать прогнозы на этот год.
Citigroup Inc. не исключает, что стоимость заимствований может опуститься до 3% или ниже, при этом, по оценке банка, ключом к действиям ЦБ будет эволюция инфляции. Набиуллина во вторник снова подчеркнула, что есть потенциал для дальнейшего снижения ставки.
Определяющей для денежно-кредитной политики станет реальная траектория инфляции - если она окажется вблизи верхней границы прогнозного диапазона, рассчитывать на значительное смягчение не приходится, говорит аналитик ФК "Уралсиб" Ирина Лебедева. Маловероятно, что в условиях, когда инфляция существенно превысит долгосрочный ориентир, ЦБ позволит ключевой ставке стать отрицательной в реальном выражении, написала она в обзоре во вторник.
"С другой стороны, если торможение роста цен произойдет довольно быстро, что возможно при резком и более глубоком, чем ожидалось, снижении потребительского спроса, и инфляция будет оставаться ниже 4%, ЦБ может пойти и на радикальное снижение ключевой ставки", - сказала Лебедева
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу