12 мая 2009 LT Group
Во вторник утром американский доллар торгуется в незначительном минусе. Его потери в основных валютных парах не превышают пока десятых долей процента. В частности, в паре евро/доллар единая валюта отбирает сейчас у американской порядка 0.2 %, пара вновь ушла выше отметки 1.36, тогда как по итогам понедельника доллар сумел удержать евро ниже этой отметки.
Вчера доллар США показал некоторую прибыль по всему спектру Форекса после удручающих для него итогов прошлой недели. Повсеместная распродажа доллара в предыдущие дни шла в пандан ралли на фондовом рынке, поскольку инвесторы увидели более-менее ясные сигналы об окончании наиболее острой фазы текущего мирового кризиса. В ту же пятницу поводом для падения американской валюты к полуторамесячным минимумам в паре с евро стала трудовая статистика по Штатам. Ставка безработицы, как и ожидалось, достигла отметки 8.9 %, но зато снизилась динамика сокращения рабочих мест, занятость в апреле снизилась "всего" на 539 тысяч человек, что гораздо ниже как прогнозов (-600-650 тыс.), так и предыдущего значения в 699 тысяч. Рынок труда оставался последним сектором американской экономики, показывающим сугубо отрицательную динамику, но теперь даже и тут наметились признаки улучшения (хотя положение с занятостью по-прежнему печальное, и это признают все, вплоть до президента США).
Реакцией фондовых рынков стало продолжение роста на биржевых площадках, и в сегменте акций и в сегменте сырья. При закономерном снижении курса доллара, как ненужной в фазе подъема безопасной валюты - капиталы активно перенаправлялись в рисковые операции. Более того, подобные спекулятивные операции в значительной мере и фондировались за счет продаж низкодоходного и весьма доступного сейчас американского доллара. Итог налицо, и вчера утром в евро/доллар была достигнута отметка 1.3668 - максимум единой валюты с 25 марта.
После этого на Форексе, вслед за фондовыми рынками началось некое подобие коррекции. Наиболее осторожные инвесторы фиксировали прибыль после впечатляющего многодневного роста на фондовых и сырьевых рынках, что привело в понеделньик к падению индексов, к снижению стоимости нефти и одновременному укреплению курса доллара и иены, поскольку они сейчас являются конечными пунктами назначения при выходе игроков из высокорисковых активов.
Впрочем, изменения оказались не слишком значительными, падение основных индексов не превысило 2-х процентов, восстановление доллара также оказалось не слишком впечатляющем, в частности, у евро он по итогам понедельника отобрал всего четверть процента. То есть рынки вопреки мнению большинства аналитиков не захотели пока уйти в крутое коррекционное пике. И то верно - на растущем рынке это выглядело бы несколько странным, даже и с учетом некоторой перекупленности. Тем более, что сейчас на международных рынках практически нет проблем с денежной ликвидностью, средства для покупки тех или иных активов найти несложно, и почему бы не уйти в высокодоходные операции, тем более, что негативных сигналов стало гораздо меньше.
Таким образом, при сохранении текущих условий на рынках не исключено дальнейшее снижение курса доллара, тем более, что на него помимо перечисленных факторов давят и проводимые ФедРезервом мероприятия по накачке экономики денежной массой. В краткосрочной перспективе возможно движение пары евро/доллар к уровням, расположенным выше 1.3750, с последующим достижением 1.40.
Однако в более длительной перспективе шансы доллара выглядят предпочтительней. Сейчас у инвесторов некое вывернутое восприятие ситуации, впрочем, точно соответствующее текущему кризису. Результатом стало вначале резкое укрепление курса валюты США при существенном ухудшении ситуации именно в американской экономике, пик роста доллара пришелся на осень прошлого года, когда, например, ситуация в банковском секторе на Wall Street была наихудшая. Сейчас же, при сигналах восстановления крупнейшей экономики мира наблюдается сброс её валюты инвесторами.
Также поведение логично именно во время кризиса - отказ от безопасного актива, тем более перекупленного в предыдущий период, в пользу более выгодных вложений. Однако в фазе нормального развития мировой экономики обычно спросом пользуются валюты тех стран, показывающих лучшую динамику, лучшие показатели. Если придерживаться подобной логики, то не будет выглядеть удивительным последующее восстановление доллара США после череды его неудач, аналогичных текущим. В этом случае не исключено нахождение пары евро/доллар к концу года на уровнях ниже текущих (1.30-1.33), правда, но до этого мы сможем увидеть пару гораздо выше, чем она торгуется сейчас.
Возвращаясь к текущей ситуации, отметим, что поведение доллара продолжит оставаться в обратной зависимости от хода торгов на фондовых и сырьевых биржах. На наступившей неделе будут опубликованы данные, способные также оказать влияние на ход торгов. В частности, сегодня выходит цифра торгового баланса США за март. Ожидается расширение дефицита, до $30 млрд. с предыдущих 26-ти млрд. Более важными выглядят завтрашние данные по розничными продажам в США, их рост может вызвать новую волну энтузиазма на рынках, что приведет к очередным продажам безопасных активов (доллара и йены). В конце же недели выходят данные по производственной и потребительской инфляции в США, ВВП крупнейших стран Еврозоны, ещё ряд важных релизов. То есть, игрокам и инвесторам будет от чего отталкиваться при проведении тех или иных операций.
Если на фондовые рынки все-таки придет полномасштабная коррекция, то вероятно и некоторое восстановление курса доллара, он вернет часть потерь прошлой недели. В противном случае продажи доллара сохранятся. Вероятный диапазон изменений в евро/доллар на ближайшие дни, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.3250-1.3950, сегодня пара останется в пределах 1.3340-1.3750 доллара за 1 евро.
Вчера доллар США показал некоторую прибыль по всему спектру Форекса после удручающих для него итогов прошлой недели. Повсеместная распродажа доллара в предыдущие дни шла в пандан ралли на фондовом рынке, поскольку инвесторы увидели более-менее ясные сигналы об окончании наиболее острой фазы текущего мирового кризиса. В ту же пятницу поводом для падения американской валюты к полуторамесячным минимумам в паре с евро стала трудовая статистика по Штатам. Ставка безработицы, как и ожидалось, достигла отметки 8.9 %, но зато снизилась динамика сокращения рабочих мест, занятость в апреле снизилась "всего" на 539 тысяч человек, что гораздо ниже как прогнозов (-600-650 тыс.), так и предыдущего значения в 699 тысяч. Рынок труда оставался последним сектором американской экономики, показывающим сугубо отрицательную динамику, но теперь даже и тут наметились признаки улучшения (хотя положение с занятостью по-прежнему печальное, и это признают все, вплоть до президента США).
Реакцией фондовых рынков стало продолжение роста на биржевых площадках, и в сегменте акций и в сегменте сырья. При закономерном снижении курса доллара, как ненужной в фазе подъема безопасной валюты - капиталы активно перенаправлялись в рисковые операции. Более того, подобные спекулятивные операции в значительной мере и фондировались за счет продаж низкодоходного и весьма доступного сейчас американского доллара. Итог налицо, и вчера утром в евро/доллар была достигнута отметка 1.3668 - максимум единой валюты с 25 марта.
После этого на Форексе, вслед за фондовыми рынками началось некое подобие коррекции. Наиболее осторожные инвесторы фиксировали прибыль после впечатляющего многодневного роста на фондовых и сырьевых рынках, что привело в понеделньик к падению индексов, к снижению стоимости нефти и одновременному укреплению курса доллара и иены, поскольку они сейчас являются конечными пунктами назначения при выходе игроков из высокорисковых активов.
Впрочем, изменения оказались не слишком значительными, падение основных индексов не превысило 2-х процентов, восстановление доллара также оказалось не слишком впечатляющем, в частности, у евро он по итогам понедельника отобрал всего четверть процента. То есть рынки вопреки мнению большинства аналитиков не захотели пока уйти в крутое коррекционное пике. И то верно - на растущем рынке это выглядело бы несколько странным, даже и с учетом некоторой перекупленности. Тем более, что сейчас на международных рынках практически нет проблем с денежной ликвидностью, средства для покупки тех или иных активов найти несложно, и почему бы не уйти в высокодоходные операции, тем более, что негативных сигналов стало гораздо меньше.
Таким образом, при сохранении текущих условий на рынках не исключено дальнейшее снижение курса доллара, тем более, что на него помимо перечисленных факторов давят и проводимые ФедРезервом мероприятия по накачке экономики денежной массой. В краткосрочной перспективе возможно движение пары евро/доллар к уровням, расположенным выше 1.3750, с последующим достижением 1.40.
Однако в более длительной перспективе шансы доллара выглядят предпочтительней. Сейчас у инвесторов некое вывернутое восприятие ситуации, впрочем, точно соответствующее текущему кризису. Результатом стало вначале резкое укрепление курса валюты США при существенном ухудшении ситуации именно в американской экономике, пик роста доллара пришелся на осень прошлого года, когда, например, ситуация в банковском секторе на Wall Street была наихудшая. Сейчас же, при сигналах восстановления крупнейшей экономики мира наблюдается сброс её валюты инвесторами.
Также поведение логично именно во время кризиса - отказ от безопасного актива, тем более перекупленного в предыдущий период, в пользу более выгодных вложений. Однако в фазе нормального развития мировой экономики обычно спросом пользуются валюты тех стран, показывающих лучшую динамику, лучшие показатели. Если придерживаться подобной логики, то не будет выглядеть удивительным последующее восстановление доллара США после череды его неудач, аналогичных текущим. В этом случае не исключено нахождение пары евро/доллар к концу года на уровнях ниже текущих (1.30-1.33), правда, но до этого мы сможем увидеть пару гораздо выше, чем она торгуется сейчас.
Возвращаясь к текущей ситуации, отметим, что поведение доллара продолжит оставаться в обратной зависимости от хода торгов на фондовых и сырьевых биржах. На наступившей неделе будут опубликованы данные, способные также оказать влияние на ход торгов. В частности, сегодня выходит цифра торгового баланса США за март. Ожидается расширение дефицита, до $30 млрд. с предыдущих 26-ти млрд. Более важными выглядят завтрашние данные по розничными продажам в США, их рост может вызвать новую волну энтузиазма на рынках, что приведет к очередным продажам безопасных активов (доллара и йены). В конце же недели выходят данные по производственной и потребительской инфляции в США, ВВП крупнейших стран Еврозоны, ещё ряд важных релизов. То есть, игрокам и инвесторам будет от чего отталкиваться при проведении тех или иных операций.
Если на фондовые рынки все-таки придет полномасштабная коррекция, то вероятно и некоторое восстановление курса доллара, он вернет часть потерь прошлой недели. В противном случае продажи доллара сохранятся. Вероятный диапазон изменений в евро/доллар на ближайшие дни, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.3250-1.3950, сегодня пара останется в пределах 1.3340-1.3750 доллара за 1 евро.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба