2 июля 2020 investing.com Блейн Чарли
Хотя инвесторы от всей души поприветствовали этот отскок, будущее остается неопределенным. Правительства по всему миру все еще пытаются обуздать пандемию COVID-19. Это позволяет предположить, что в обозримом будущем рыночная волатильность сохранится.
S&P 500 завершил торги вторника ростом на 1,5%. За второй квартал бенчмарк вырос на 19,95%. В последний раз аналогичные темпы он демонстрировал в четвертом квартале 1998 года, когда прибавил 20,9%. За июнь капитализация S&P выросла на 1,84%.
Dow Jones Industrial Average за квартал подскочил на 17,8%, что стало сильнейшим приростом индекса с четвертого квартала 1998 года.
Однако оба индекса все еще торгуются ниже уровней начала год (на 4% и 9,6% соответственно).
NASDAQ Composite, тем временем, за второй квартал взлетел на 30,6%. Более сильная динамика была зафиксирована только в четвертом квартале 1999 года (+48,2%). Прирост за июнь составил 6%.
Благодаря своему мощному ралли NASDAQ сейчас торгуется на 12,1% выше уровня начала года.
Индекс NASDAQ 100 Index, большая часть капитализации которого представлена крупными компаниями, за минувший квартал прибавил 30% (+6,3% за июнь) и сейчас на 16,3% выше отметки начала года.
Одной из главных причин этой разницы в динамике Dow, S&P и NASDAQ является структура индексов. Dow и S&P отражают состояние экономики более сбалансированно, тогда как более половины 12,9-триллионной капитализации NASDAQ 100 обеспечивается такими технологичекскими гигантами, как Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL/GOOG), Facebook (NASDAQ:FB), Intel (NASDAQ:INTC) и Tesla (NASDAQ:TSLA).
Индекс Russell 2000 за квартал подскочил на 25% (чего не наблюдалось с 1991 года), что объясняется динамикой биотехнологического сектора. Тем не менее, с начала года он потерял 13,6%.
Лидеры июньских торгов
В основном ралли последнего месяца пошло на пользу биотехнологическим компаниям и представителям сектора высоких технологий. Инвесторы полагают, что именно они в обозримом будущем будут драйвером мировой экономики (и даже разработают лекарство от COVID-19).
Кроме того, рынок нашел поддержку в беспрецедентных стимулирующих мерах центрального банка, направленных на восстановление экономики.
Что касается отдельных акций, то мы начнем рассмотрение с Tesla.
Похоже, что акции производителя электромобилей стали главным выбором трейдеров, надеющихся на быструю прибыль. За второй квартал они выросли на 106,1% (в июне прибавив 29,3%) и сейчас торгуются на 158,1% выше уровня начала года.
Бумаги Apple за месяц подскочили на 14,7% и прибавили 43,5% за квартал. Капитализация Microsoft за минувший месяц выросла на 11% (+29% за квартал).
Novavax (NASDAQ:NVAX) (одна из сотен компаний, работающих над вакциной против COVID-19) завершила июнь приростом почти на 154%, набрав более 500% за квартал.
Большой интерес вызвали акции компаний, которые помогают людям поддерживать качество жизни в условиях карантина.
Акции Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM), чья платформа позволяет организовывать видеоконференции (будь то собрание по рабочим вопросам или встреча выпускников) в июне выросли на 41,3% (+73,5% за квартал), с начала года прибавив 273%.
Неудивительно, что в этот список вошла и Amazon, позволяющая людям совершать покупки «онлайн». Ее акции в июне прибавили 13% и за минувший квартал подскочили на 41%. С 31 декабря 2019 года рыночная капитализация компании подскочила на 50% и во вторник достигла 1,376 триллионов долларов.
Оператор платежей PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL) также может похвастаться мощным ралли последних месяцев: в июне акции выросли на 12,4%, прибавив 82% с начала квартала и 61,1% — с начала года.
В лидерах рынка оказалась и торговая площадка Etsy (NASDAQ:ETSY), специализирующаяся на изделиях ручной работы и уникальных товарах. За месяц акции выросли на 31% (что помогло им завершить квартал в плюсе на 176%), поскольку все его основные клиенты сидят по домам и совершают покупки онлайн.
Любимцами инвесторов оказались не только технологические гиганты и биотехнологические компании. Компания Clorox (NYSE:CLX), производитель отбеливателей и чистящих средств, отметила существенный рост спроса на ее продукцию. Сети товаров для дома и ремонта в лице Home Depot (NYSE:HD) и Lowe's (NYSE:LOW) за квартал выросли на 34% и 57% соответственно, поскольку на карантине многие люди занялись благоустройством своего жилья.
Аутсайдеры
На другом конце списка оказались авиакомпании, отели и особенно операторы круизных лайнеров. Причина проста: люди не готовы отправляться в путешествия, пока существует реальный риск заразиться коронавирусом. Хотя акции многих представителей этих секторов смогли отбиться от мартовских минимумов, до восстановления им еще очень далеко.
Акции гиганта круизной индустрии Carnival (NYSE:CCL) в июне прибавили 4% (+25% за квартал). Тем не менее, они остаются под давлением и торгуются почти на 68% ниже уровней начала года, поскольку никто не может сказать наверняка, когда деятельность компании нормализуется (и сможет ли она вновь привлечь клиентов).
Традиционные ритейлеры, такие как Macy's (NYSE:M) and Nordstrom (NYSE:JWN), также пострадали: они были вынуждены закрыть магазины и уволить тысячи сотрудников.
В июне энергетический сектор немного восстановился благодаря отскоку цен на нефть от их мартовских минимумов. Но бизнес-планы игроков отрасли на текущий год строились из расчета средней стоимости барреля в 90 долларов, а рынок даже не думает приближаться к этой отметке.
Нефть West Texas Intermediate во вторник закрылась на отметке $39,27, прибавив 10,6% за месяц и более 90% за квартал. Тем не менее, с начала года бенчмарк потерял более 35%. Это серьезное препятствие на пути нефтегазовых компаний.
Акции Royal Dutch Shell (NYSE:RDSa) во вторник упали на 2,2%, что стало реакцией на решение компании списать активов на 22 миллиарда долларов. Акции завершили июнь ростом на 2,3%, но за квартал упали на 6,3% (скинув с начала года 44%).
В то же время Facebook и Twitter (NYSE:TWTR) оказались в прицеле правозащитных организаций и поддержавших их компаний. Ряд крупных рекламодателей, включая Coca-Cola (NYSE:KO), Starbucks (NASDAQ:SBUX), PepsiCo (NASDAQ:PEP) и Verizon (NYSE:VZ) отказались от размещения рекламы на этих платформах, поддержав кампанию #StopHateforProfit, чьи организаторы требуют усилить модерацию контента и борьбу с разжиганием вражды и расизма.
В минувшую пятницу акции Facebook упали на 9,5%, но затем смогли отыграть потери. С понедельника они выросли на 5%.
Twitter, тем временем, весь месяц провел в боковом тренде. На прошлой неделе бумаги упали на 13%, но на этой неделе восстановились на 2,5%. С начала года капитализация Facebook выросла на 10,6%, тогда как Twitter скинул на 7%.
Политика ФРС, борьба с пандемией и волатильность
В нормальной обстановке инвесторы принимают решения, исходя из стоимости акций, перспектив компании и экономических условий (включая стоимость заимствования).
Учитывая, что доходность 10-летних гособлигаций составляет 0,65%, рынок наполнен дешевыми деньгами. ФРС неоднократно заявляла, что поток ликвидности не иссякнет. Как гласит поговорка: «не иди против ФРС».
Драйверами ралли второго квартала стали стимулирующие меры центрального банка США и оптимизм в отношении того, что пандемию удастся взять под контроль (или, по словам президента Трампа, даже победить).
События конца июня развеяли эти надежды. Власти таких штатов, как Техас, Флорида, Аризона и Калифорния (где тысячи людей проигнорировали предупреждения организаций здравоохранения и хлынули в бары и на пляжи) зафиксировали резкий всплеск числа зараженных.
Результатом стал скачок волатильности: в среду и пятницу рынок пережил распродажи, тогда как в понедельник и вторник резко укрепился.
Фактически, 2020 пока выглядит как самый волатильный год со времен 2008, 2009 и 2011 годов. С начала года было зафиксировано 50 торговых дней, в рамках которых размах дневных колебаний S&P 500 превышал 1,5% (22 из них рынок завершил в зеленой зоне, а 28 — в красной).
Для сравнения, за весь 2019 год таких дней было всего 13. В 2011 году — 60 дней. 2008 год (который был ужасным для рынка и экономики в целом) ознаменовался 98 днями, в рамках которых дневная волатильность превысила 1,5%. Возможно, в 2020 году нам предстоит обновить этот рекорд.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба