«Разряд», еще «разряд»! » Элитный трейдер
Элитный трейдер

«Разряд», еще «разряд»!

16 июля 2020 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Динамика промышленного производства США напоминает кардиограмму.

Кризис 2020 г. стал настоящим испытанием для стран, чья структура ВВП не отличалась сбалансированностью промышленного, сельскохозяйственного и сервисного секторов экономики.

Наибольший урон понесли страны, где доля сферы услуг существенно превышала 60% от ВВП. Американская экономическая модель последних десятилетний демонстрировала явный перекос в сторону сферы услуг.

По данным Всемирного банка, на сервисный сектор приходится порядка 80% американской добавленной стоимости и с 90-х годов прошлого века наблюдалось лишь усиление неравенства: с того времени доля сервисной экономики выросла на 6 п.п., в том числе за счет вытеснения реального сектора промышленности финансовым сегментом сферы услуг.

Для примера, доля сферы услуг в Китае составляет 52%, в Индии — 49%, хотя для данных развивающихся экономик характерен самый высокий темп роста показателя с кризисного 1998 г. Объем сервисной экономики КНР вырос за эти годы на треть, индийская сфера услуг заместила свыше 10% промпроизводства. Соотношение по России — 54/46 в пользу сервиса.

Неудивительно, что коронакризис, сопровождаемый массовой остановкой предприятий и коллапсом потребительского спроса, привел к обрушению производственной активности. Волатильность показателя отразила «закрытие» экономики Штатов.

«Разряд», еще «разряд»!


В апреле индикатор промышленных сил США обвалился на 12,5%. Такого снижения американская статистика за свою 101–летнюю историю показателя еще не знала. Месячный темп падения объемов промпроизводства превысил показатели времен Второй мировой войны и Великой депрессии.

Несмотря на то, что целом за II кв. промпроизводство США в годовом выражении сократилось на рекордные 42,6% к уровням послевоенного времени 50-х годов 20 века, в июне наблюдается «потепление» деловой активности на фоне снятия жестких ограничительных социально-экономических барьеров.

Мягкая фискально-монетарная политика, обеспечивающая накачку ликвидности финансовой системы и низкие процентные ставки, позволили активизировать процесс восстановления объемов промпроизводства.



В завершающем II кв. месяце объем промышленного производства в США вырос на 5,4%, превзойдя прогнозы экспертов. Обрабатывающий сектор экономики прибавил 7,2%, однако, все еще находится ниже докризисного уровня февраля более чем на 11%. Добыча полезных ископаемых продолжила стагнацию, снизившись почти на 3%. А вот производство машин и оборудования удвоилось. К слову, динамика автопродаж служит одним из важнейших индикаторов экономического здоровья страны: вторая по величине экономика мира после США, Китай, уже восстановила утраченные мощности.



Таким образом, поэтапное открытие экономики Штатов, сопровождаемое все еще вспышками пандемии, уже приводит к активизации деловой жизни страны. Макромодели Trading Economics указывают на вероятность выхода показателей американской промышленности к докризисным уровням ближе к началу 2021.

Тем не менее именно «встряска» 2020 г., возможно, станет триггером к смещению акцентов в структуре национальной экономики США: реальное производство, цементирующее ВВП и несколько сдерживающее расширение армии безработных, отвоюет хоть часть процентных пунктов у сектора услуг.

http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter