30 июля 2020 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Внешний рынок
Заседание ФРС не принесло никаких изменений ни в ставках, ни в риторике, сверхмягкая денежно-кредитная политика будет сохранена в течение длительного времени. Рынки же ждали конкретики, но ее не получили. Сегодня выйдет большой объем статистической информации, в частности данные по ВВП США за 2 кв. 2020 г.
Вчера спрос на риск несколько вырос в ожидании заявления ФРС, которое в общем оправдало надежды инвесторов. В наибольшем выигрыше оказались суверенные еврооблигации Мексики и Индонезии, доходности которых упали на 7–9 и 5–7 б.п. соответственно. Российская кривая вчера опустилась вниз на 2–4 б.п. Сегодня тренд в целом должен сохраниться.
Внутренний рынок
Совокупно на двух вчерашних аукционах Минфин доразместил бумаг всего на 27,7 млрд руб., что является минимальным объемом привлечения с начала апреля, хотя спрос на оба выпуска превысил 212 млрд руб. Впервые за долгое время финансовое ведомство не предоставило никаких дисконтов к ценам вторичного рынка, что сказалось на результатах аукционов. По итогам дня доходности выросли в среднем на 2–4 б.п.
АО «Почта России» (-/-/ВВВ) сегодня будет принимать заявки инвесторов на выпуск серии БО-001Р-10 объемом 10 млрд руб. Ориентир ставки первого купона заявлен в диапазоне 5,95–6,05% годовых, что соответствует доходности к оферте через четыре года в размере 6,04–6,14%.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Недельная инфляция вновь оказалась нулевой, в основном из-за сезонного снижения цен на фрукты и овощи. Шансы на небольшую дефляцию в августе–сентябре растут, но прогноз ЦБ на конец года (3,7–4,2%) кажется пока вполне реалистичным.
НЕФТЬ И ГАЗ
Коммерческие запасы нефти в США за неделю с 18 по 24 июля упали на 10,6 млн барр., или 2,0% – еще больше, чем сообщал API. Падение запасов в регионе Мексиканского залива составило 99% от общего. Переработка нефти выросла на 2,7%, загрузка НПЗ – на 1,6 п.п. неделя к неделе, выше ожиданий аналитиков.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Балтийский лизинг (-/-/ВВ)
Сегодня пройдет сбор заявок на выпуск БО-П03 объемом 5 млрд руб., срок обращения составляет четыре года, но амортизация сокращает дюрацию до 2,8 года. Ориентир по ставке купона заявлен в размере 7,15–7,4%, чему соответствует доходность 7,34–7,61% годовых и премия к ОФЗ 270–295 б.п. Мы ждем размещения в нижней половине диапазона.
Норильский никель (BBB-/Ba1/BBB-)
ГМК «Норильский никель» вчера опубликовала производственные результаты по итогам 2 кв. и 1 п/г 2020 г. Производство базовых металлов и металлов платиновой группы квартал к кварталу выросло, однако в целом за 1 п/г производство год к году сократилось. С учетом динамики цен на базовые металлы и металлы платиновой группы в 1 п/г, а также объемов производства финансовые результаты компании за 1 п/г этого года будут близкими к результатам 1 п/г прошлого года. Финансовое положение компании в 2020 г. может быть осложнено возможным штрафом за экологический ущерб из-за разлива топлива в Норильске. Из обращающихся еврооблигаций на кривой эмитента наиболее привлекательным, на наш взгляд, является GMKNRM’23 (YTM 2,43%), предлагающий премию порядка 125 б.п. к суверенной кривой (z-спред 220 б.п.).
НОВАТЭК (BBB/Baa2/BBB)
НОВАТЭК представил отчетность за 2 кв. 2020 г. по МСФО. EBITDA снизилась на 46% год к году и 17% квартал к кварталу до 37,7 млрд руб. – на 4% выше рыночного прогноза. Чистый долг составил более 0,5 от 12-месячной нормализованной EBITDA вследствие отрицательного СДП и выплаты дивидендов за 2019 г.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Заседание ФРС не принесло никаких изменений ни в ставках, ни в риторике, сверхмягкая денежно-кредитная политика будет сохранена в течение длительного времени. Рынки же ждали конкретики, но ее не получили. Сегодня выйдет большой объем статистической информации, в частности данные по ВВП США за 2 кв. 2020 г.
Вчера спрос на риск несколько вырос в ожидании заявления ФРС, которое в общем оправдало надежды инвесторов. В наибольшем выигрыше оказались суверенные еврооблигации Мексики и Индонезии, доходности которых упали на 7–9 и 5–7 б.п. соответственно. Российская кривая вчера опустилась вниз на 2–4 б.п. Сегодня тренд в целом должен сохраниться.
Внутренний рынок
Совокупно на двух вчерашних аукционах Минфин доразместил бумаг всего на 27,7 млрд руб., что является минимальным объемом привлечения с начала апреля, хотя спрос на оба выпуска превысил 212 млрд руб. Впервые за долгое время финансовое ведомство не предоставило никаких дисконтов к ценам вторичного рынка, что сказалось на результатах аукционов. По итогам дня доходности выросли в среднем на 2–4 б.п.
АО «Почта России» (-/-/ВВВ) сегодня будет принимать заявки инвесторов на выпуск серии БО-001Р-10 объемом 10 млрд руб. Ориентир ставки первого купона заявлен в диапазоне 5,95–6,05% годовых, что соответствует доходности к оферте через четыре года в размере 6,04–6,14%.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Недельная инфляция вновь оказалась нулевой, в основном из-за сезонного снижения цен на фрукты и овощи. Шансы на небольшую дефляцию в августе–сентябре растут, но прогноз ЦБ на конец года (3,7–4,2%) кажется пока вполне реалистичным.
НЕФТЬ И ГАЗ
Коммерческие запасы нефти в США за неделю с 18 по 24 июля упали на 10,6 млн барр., или 2,0% – еще больше, чем сообщал API. Падение запасов в регионе Мексиканского залива составило 99% от общего. Переработка нефти выросла на 2,7%, загрузка НПЗ – на 1,6 п.п. неделя к неделе, выше ожиданий аналитиков.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Балтийский лизинг (-/-/ВВ)
Сегодня пройдет сбор заявок на выпуск БО-П03 объемом 5 млрд руб., срок обращения составляет четыре года, но амортизация сокращает дюрацию до 2,8 года. Ориентир по ставке купона заявлен в размере 7,15–7,4%, чему соответствует доходность 7,34–7,61% годовых и премия к ОФЗ 270–295 б.п. Мы ждем размещения в нижней половине диапазона.
Норильский никель (BBB-/Ba1/BBB-)
ГМК «Норильский никель» вчера опубликовала производственные результаты по итогам 2 кв. и 1 п/г 2020 г. Производство базовых металлов и металлов платиновой группы квартал к кварталу выросло, однако в целом за 1 п/г производство год к году сократилось. С учетом динамики цен на базовые металлы и металлы платиновой группы в 1 п/г, а также объемов производства финансовые результаты компании за 1 п/г этого года будут близкими к результатам 1 п/г прошлого года. Финансовое положение компании в 2020 г. может быть осложнено возможным штрафом за экологический ущерб из-за разлива топлива в Норильске. Из обращающихся еврооблигаций на кривой эмитента наиболее привлекательным, на наш взгляд, является GMKNRM’23 (YTM 2,43%), предлагающий премию порядка 125 б.п. к суверенной кривой (z-спред 220 б.п.).
НОВАТЭК (BBB/Baa2/BBB)
НОВАТЭК представил отчетность за 2 кв. 2020 г. по МСФО. EBITDA снизилась на 46% год к году и 17% квартал к кварталу до 37,7 млрд руб. – на 4% выше рыночного прогноза. Чистый долг составил более 0,5 от 12-месячной нормализованной EBITDA вследствие отрицательного СДП и выплаты дивидендов за 2019 г.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter