12 сентября 2020 NZT RUSFOND
Как и ждали в начале недели статистика давала еще запас для сброса напряжения на рынках. На неделе он и продолжился. Это достаточно логично и с той точки зрения, что рынок обогнал своим восстановлением реальную промышленность в мире. Но этот факт не является чем-то плохим, так как инвесторы больше торгуют ожидания будущего восстановления, но сам отрыв должен коррелировать с потенциалом, который можно более-менее надежно прогнозировать – т.е. около 1 года вперед, так что пока скорость роста снижена.
На текущий момент мы не наблюдаем дальнейшего ослабления карантинов в мире. Плюс нас ждут выборы в США и горы информационного мусора по этому поводу. Касательно российских реалий – в соседней Беларуси по-прежнему неспокойно, текущий президент страны у них никуда не делся, а люди продолжают митинговать, но ситуация патовая. Инфопоток с Навальным стал более скучным, зато рубль перестал слабеть на этом фоне. Как всегда, рекомендуем меньше обращать внимания на информационный шум.
Нефть. Если смотреть на аналогичные циклы восстановления цен на нефть, то текущий сброс темпов роста не выглядит необычным. Восстановление и балансирование спроса и предложения занимало месяцы, сейчас будет аналогично.
Часть производства уже вернулась в строй, а часть переработчиков еще не нарастила производство.
Плюс немного повлиял ураган в США, прошедший как раз в районе основной работы нефтепереработчиков.
Спрос на нефть пока буксует, что ожидаемо. Достигли пока что потолка, связанного с меньшим количеством полетов, поездок и пониженной экономической активностью на период пандемии.
Нефтесервисные компании сейчас оптимизируют свои портфели активов, снизив участие в сланцевой добыче:
Baker Hughes
Schlumberger
Отчеты:
Полюс MOEX PLZL можно даже не смотреть, так как сейчас объективно пиковое сочетание высоких цен на золото и одновременно с этим высокие производственные показатели, а сами акции уже отразили это.
Для Алроса MOEX: ALRS сезон околонулевых продаж подошел к концу. Далее должен идти постепенно восстанавливающийся процесс продаж запасов. И все еще есть потенциал закупок в Гохран, но рассчитывать на него нельзя, пусть будет лучше приятным бонусом, если случится.
Сбербанк хорошо держит финансовые показатели. Евроцемент не испортил отчет, что позитивно.
Через 12 дней банк проведет большую презентацию
GIII Apparel NASDAQ GIII
Бизнес достаточно хорошо держится и восстанавливается в текущих условиях. Сейчас, с открытыми магазинами и усилением продаж онлайн есть достаточная уверенность в том, что они продолжат работать без кассовых разрывов и риска банкротства.
Инсайдеры на неделе:
Сдача АФК одним из ТОПов и очередные игры Марафона с пакетами Магнита:
На текущий момент мы не наблюдаем дальнейшего ослабления карантинов в мире. Плюс нас ждут выборы в США и горы информационного мусора по этому поводу. Касательно российских реалий – в соседней Беларуси по-прежнему неспокойно, текущий президент страны у них никуда не делся, а люди продолжают митинговать, но ситуация патовая. Инфопоток с Навальным стал более скучным, зато рубль перестал слабеть на этом фоне. Как всегда, рекомендуем меньше обращать внимания на информационный шум.
Нефть. Если смотреть на аналогичные циклы восстановления цен на нефть, то текущий сброс темпов роста не выглядит необычным. Восстановление и балансирование спроса и предложения занимало месяцы, сейчас будет аналогично.
Часть производства уже вернулась в строй, а часть переработчиков еще не нарастила производство.
Плюс немного повлиял ураган в США, прошедший как раз в районе основной работы нефтепереработчиков.
Спрос на нефть пока буксует, что ожидаемо. Достигли пока что потолка, связанного с меньшим количеством полетов, поездок и пониженной экономической активностью на период пандемии.
1. U.S. oil demand rebound stalls
– Oil prices sank this week along with broader financial indices. But oil was also dragged down by the stagnating demand recovery.
– U.S. gasoline demand has plateaued just as peak U.S. driving season came to a close. In the last week of August, demand actually fell by 1.9 percent compared to the week before. The four-week average in August was down 18 percent from a year earlier.
– “The plateauing in demand is a symptom of the continuing aggressiveness of the coronavirus and is telling us that it will take longer to get back to normal,” said Daniel Yergin, vice chairman, IHS Markit, said in a statement.
– Meanwhile, India’s oil demand is still down 20 percent from year-ago levels.
– However, China posted a 19 percent increase in oil demand in July from the same month a year earlier.
– Still, oil prices plunged this week as both the fundamentals and the broader economic backdrop took on a gloomier tinge.
– Oil prices sank this week along with broader financial indices. But oil was also dragged down by the stagnating demand recovery.
– U.S. gasoline demand has plateaued just as peak U.S. driving season came to a close. In the last week of August, demand actually fell by 1.9 percent compared to the week before. The four-week average in August was down 18 percent from a year earlier.
– “The plateauing in demand is a symptom of the continuing aggressiveness of the coronavirus and is telling us that it will take longer to get back to normal,” said Daniel Yergin, vice chairman, IHS Markit, said in a statement.
– Meanwhile, India’s oil demand is still down 20 percent from year-ago levels.
– However, China posted a 19 percent increase in oil demand in July from the same month a year earlier.
– Still, oil prices plunged this week as both the fundamentals and the broader economic backdrop took on a gloomier tinge.
Нефтесервисные компании сейчас оптимизируют свои портфели активов, снизив участие в сланцевой добыче:
Baker Hughes
Sept 10 (Reuters) – Houston-based private equity fund Pelican Energy Partners LP said on Thursday it plans to buy Baker Hughes Co’s surface pressure control (SPC) flow business.
The sale comes as Baker Hughes and other oilfield services companies have been selling units in the face of lower drilling activity.
Schlumberger NV unloaded its underperforming North American shale fracking business last week to rival Liberty Oilfield Services Inc.
The SPC flow division, part of Baker Hughes’ oilfield equipment segment, supplies tools and machinery needed by oil and gas drillers.
The sale comes as Baker Hughes and other oilfield services companies have been selling units in the face of lower drilling activity.
Schlumberger NV unloaded its underperforming North American shale fracking business last week to rival Liberty Oilfield Services Inc.
The SPC flow division, part of Baker Hughes’ oilfield equipment segment, supplies tools and machinery needed by oil and gas drillers.
Schlumberger
Liberty Oilfield Services стремится стать крупнейшим поставщиком услуг по гидравлическому разрыву пласта, сменив на этом посту Halliburton.
Ранее на этой неделе Schlumberger согласилась продать Liberty Oilfield свой бизнес по гидроразрыву в США в обмен на миноритарную долю в размере 37 процентов в образовавшейся более крупной компании.
«Последние несколько месяцев были чрезвычайно сложными для мира, индустрии и семьи Liberty. Эта сделка станет революционным шагом для компании», сообщил председатель и главный исполнительный директор Liberty Крис Райт.
Генеральный директор Schlumberger Оливье Ле Пёш сообщил: «Это партнерство обеспечивает хорошую атмосферу для нашего бизнеса OneStim и его сотрудников и соответствует нашей стратегии управления капиталом, а также извлекает выгоду из будущего роста рынка за счет нашей доли».
Операции в США были основным источником убытков Schlumberger во втором квартале. Сланцевый сектор особенно сильно пострадал от кризиса, многие бурильщики были вынуждены прекратить добычу. Аналитики ожидают еще нескольких десятков банкротств в отрасли в этом году, поскольку нефть не окупается.
Тем не менее некоторые компании типа Liberty Oilfield рассчитывают на возвращение сланцевого бума. Они воспользовались кризисом и быстро выросли.
Ранее на этой неделе Schlumberger согласилась продать Liberty Oilfield свой бизнес по гидроразрыву в США в обмен на миноритарную долю в размере 37 процентов в образовавшейся более крупной компании.
«Последние несколько месяцев были чрезвычайно сложными для мира, индустрии и семьи Liberty. Эта сделка станет революционным шагом для компании», сообщил председатель и главный исполнительный директор Liberty Крис Райт.
Генеральный директор Schlumberger Оливье Ле Пёш сообщил: «Это партнерство обеспечивает хорошую атмосферу для нашего бизнеса OneStim и его сотрудников и соответствует нашей стратегии управления капиталом, а также извлекает выгоду из будущего роста рынка за счет нашей доли».
Операции в США были основным источником убытков Schlumberger во втором квартале. Сланцевый сектор особенно сильно пострадал от кризиса, многие бурильщики были вынуждены прекратить добычу. Аналитики ожидают еще нескольких десятков банкротств в отрасли в этом году, поскольку нефть не окупается.
Тем не менее некоторые компании типа Liberty Oilfield рассчитывают на возвращение сланцевого бума. Они воспользовались кризисом и быстро выросли.
Отчеты:
Полюс MOEX PLZL можно даже не смотреть, так как сейчас объективно пиковое сочетание высоких цен на золото и одновременно с этим высокие производственные показатели, а сами акции уже отразили это.
Для Алроса MOEX: ALRS сезон околонулевых продаж подошел к концу. Далее должен идти постепенно восстанавливающийся процесс продаж запасов. И все еще есть потенциал закупок в Гохран, но рассчитывать на него нельзя, пусть будет лучше приятным бонусом, если случится.
10 сентября 2020 г. – АЛРОСА сообщает результаты продаж алмазного сырья и бриллиантов за август и восемь месяцев 2020 года.
Общий объем продаж алмазно-бриллиантовой продукции в августе составил $216,7 млн, в том числе алмазного сырья – $202,1 млн, бриллиантов − $14,6 млн.
Всего за первые восемь месяцев 2020 года продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА составили $1,244 млрд, в том числе алмазного сырья – $1,180 млрд, бриллиантов – $63,6 млн.
«На фоне постепенного восстановления спроса на ювелирные изделия с бриллиантами, который наблюдался в последние месяцы, особенно в США и Китае, а также снижения уровня запасов продукции в ритейле и мидстриме, мы отмечаем увеличение спроса на алмазы. Это хороший знак в преддверии сезонного роста рыночной активности в 4 квартале. Будем надеяться, что та поддержка, которую наша компания оказывала своим долгосрочным клиентам в марте-августе положительно отражается на восстановлении баланса спроса и предложения и помогает алмазно-бриллиантовому рынку преодолеть наиболее тяжелый для него период», – отметил заместитель генерального директора АЛРОСА Евгений Агуреев.
Общий объем продаж алмазно-бриллиантовой продукции в августе составил $216,7 млн, в том числе алмазного сырья – $202,1 млн, бриллиантов − $14,6 млн.
Всего за первые восемь месяцев 2020 года продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА составили $1,244 млрд, в том числе алмазного сырья – $1,180 млрд, бриллиантов – $63,6 млн.
«На фоне постепенного восстановления спроса на ювелирные изделия с бриллиантами, который наблюдался в последние месяцы, особенно в США и Китае, а также снижения уровня запасов продукции в ритейле и мидстриме, мы отмечаем увеличение спроса на алмазы. Это хороший знак в преддверии сезонного роста рыночной активности в 4 квартале. Будем надеяться, что та поддержка, которую наша компания оказывала своим долгосрочным клиентам в марте-августе положительно отражается на восстановлении баланса спроса и предложения и помогает алмазно-бриллиантовому рынку преодолеть наиболее тяжелый для него период», – отметил заместитель генерального директора АЛРОСА Евгений Агуреев.
Сбербанк хорошо держит финансовые показатели. Евроцемент не испортил отчет, что позитивно.
Комментарии по итогам 8 месяцев 2020 года:
Чистый процентный доход вырос на 13,5% относительно 8 месяцев 2019 года и составил 933,0 млрд руб. Данный рост поддерживался снижением стоимости фондирования и понижением ставки взносов в фонд обязательного страхования вкладов с начала года, а также ростом кредитования.
Чистый комиссионный доход вырос на 9,1% до 318,9 млрд руб. благодаря восстановлению активности по банковским картам и росту расчетных операций, а также за счет роста доходов по операциям клиентов на финансовых рынках и банковским гарантиям.
Операционные расходы составили 386,3 млрд руб., увеличившись относительно 8 месяцев прошлого года на 4,2%. Позитивный эффект на динамику расходов оказала проводимая банком программа повышения эффективности бизнеса в ответ на кризис и пандемию, а также выравнивание сравнительной базы после повышения зарплат в июле 2019 года. Отношение расходов к доходам по итогам 8 месяцев улучшилось и составило 27,2% против 30,8% годом ранее.
Расходы на кредитный риск, включая расходы на резервы по ссудам и переоценку кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, в августе составили 32,0 млрд руб. Ослабление рубля по отношению к основным валютам в течение месяца привело к досозданию резервов по валютным кредитам на 10 млрд руб. без ухудшения качества по ним. Этот эффект компенсируется соответствующей положительной переоценкой в составе торгового дохода и не влияет на финансовый результат банка. За 8 месяцев текущего года расходы на кредитный риск составили 441,4 млрд руб. (половина из которых пришлась на период с марта по май текущего года) против 88,7 млрд руб. годом ранее, что связано с макроэкономическим шоком, вызванным пандемией COVID-19. Отношение сформированных резервов к просроченной задолженности по итогам месяца сохранилось на уровне 2,2.
Прибыль до уплаты налога на прибыль за 8 месяцев 2020 года составила 593,7 млрд руб., а чистая прибыль 479,7 млрд руб.
Базовый и основной капиталы за август увеличились на 12 млрд руб. и составили 4 003 млрд руб. Общий капитал за месяц вырос на 59 млрд руб. за счет заработанной чистой прибыли. При этом отрицательное влияние на динамику капитала оказали переоценка ценных бумаг, а также снижение учитываемой в капитале прибыли за счёт применения правил расчета капитала, установленных Положением Банка России №646-П «О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций («Базель III»)».
Чистый процентный доход вырос на 13,5% относительно 8 месяцев 2019 года и составил 933,0 млрд руб. Данный рост поддерживался снижением стоимости фондирования и понижением ставки взносов в фонд обязательного страхования вкладов с начала года, а также ростом кредитования.
Чистый комиссионный доход вырос на 9,1% до 318,9 млрд руб. благодаря восстановлению активности по банковским картам и росту расчетных операций, а также за счет роста доходов по операциям клиентов на финансовых рынках и банковским гарантиям.
Операционные расходы составили 386,3 млрд руб., увеличившись относительно 8 месяцев прошлого года на 4,2%. Позитивный эффект на динамику расходов оказала проводимая банком программа повышения эффективности бизнеса в ответ на кризис и пандемию, а также выравнивание сравнительной базы после повышения зарплат в июле 2019 года. Отношение расходов к доходам по итогам 8 месяцев улучшилось и составило 27,2% против 30,8% годом ранее.
Расходы на кредитный риск, включая расходы на резервы по ссудам и переоценку кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, в августе составили 32,0 млрд руб. Ослабление рубля по отношению к основным валютам в течение месяца привело к досозданию резервов по валютным кредитам на 10 млрд руб. без ухудшения качества по ним. Этот эффект компенсируется соответствующей положительной переоценкой в составе торгового дохода и не влияет на финансовый результат банка. За 8 месяцев текущего года расходы на кредитный риск составили 441,4 млрд руб. (половина из которых пришлась на период с марта по май текущего года) против 88,7 млрд руб. годом ранее, что связано с макроэкономическим шоком, вызванным пандемией COVID-19. Отношение сформированных резервов к просроченной задолженности по итогам месяца сохранилось на уровне 2,2.
Прибыль до уплаты налога на прибыль за 8 месяцев 2020 года составила 593,7 млрд руб., а чистая прибыль 479,7 млрд руб.
Базовый и основной капиталы за август увеличились на 12 млрд руб. и составили 4 003 млрд руб. Общий капитал за месяц вырос на 59 млрд руб. за счет заработанной чистой прибыли. При этом отрицательное влияние на динамику капитала оказали переоценка ценных бумаг, а также снижение учитываемой в капитале прибыли за счёт применения правил расчета капитала, установленных Положением Банка России №646-П «О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций («Базель III»)».
Через 12 дней банк проведет большую презентацию
GIII Apparel NASDAQ GIII
Бизнес достаточно хорошо держится и восстанавливается в текущих условиях. Сейчас, с открытыми магазинами и усилением продаж онлайн есть достаточная уверенность в том, что они продолжат работать без кассовых разрывов и риска банкротства.
«Мы рефинансировали наш баланс и продлили срок погашения нашей возобновляемой кредитной линии и срочной задолженности до 2025 года. Кроме того, закрытие Wilsons Leather и G.H, приведет к устранению значительных операционных убытков. Я уверен, что по мере того, как мы справляемся с пандемией, наша финансовая мощь и преданная своему делу команда менеджеров будут способствовать дальнейшему укреплению наших лидирующих позиций и заложить основу для будущего увеличения доли рынка ».
Чистые продажи за второй квартал, закончившийся 31 июля 2020 года, снизились на 53,8% до 297,2 миллиона долларов с 643,9 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года. Компания сообщила о чистом убытке за второй квартал в размере 15,0 млн долларов США, или (0,31 доллара США) на акцию, по сравнению с чистой прибылью в размере 11,1 млн долларов США, или 0,23 доллара США на одну разводненную акцию, в сопоставимом периоде предыдущего года.
Как было объявлено ранее, Компания проводит реструктуризацию своего сегмента розничных операций, который включает в себя закрывающиеся 110 Wilsons Leather и 89 G.H. Как и большинство розничных магазинов, эти магазины были закрыты в середине марта в связи с пандемией COVID-19 и открывались только в июне. Низкая доля нашего розничного сегмента составила 19,7 млн долларов по сравнению с 53,6 млн долларов за аналогичный период прошлого года.
В чистый убыток компании за квартал включены чистые убытки от Wilsons Leather and G.H. на сумму 25,6 млн долларов, или (0,53) доллара на акцию, по сравнению с 6,3 млн долларов, или (0,13) доллара на акцию, в сопоставимом периоде предыдущего года. Результаты для каждого периода отражают прямые операции магазина, включая расходы на обесценение, но не включают какие-либо распределенные корпоративные накладные расходы, общие административные расходы или общие расходы на распространение. Результаты за текущий период также включают влияние пандемии и начало ликвидации компании Wilsons Leather and G.H. Эти операционные результаты для Wilsons Leather и G.H. Низкие цены представлены исключительно для предоставления исторических результатов операционной деятельности той части сегмента розничных операций Компании, которая реструктурируется, и не предназначены для использования для разработки ожиданий в отношении будущих результатов Компании или для указания любого будущего уровня прибыльности Компании. .
Компания ожидает, что чистая выручка от продаж снизится на 28% – 33% во второй половине финансового года по сравнению с тем же периодом прошлого года. Поскольку события, связанные с пандемией COVID-19, продолжают изменяться, и существует значительная неопределенность, связанная с воздействием пандемии, Компания в настоящее время не предоставляет никаких дополнительных указаний.
Чистые продажи за второй квартал, закончившийся 31 июля 2020 года, снизились на 53,8% до 297,2 миллиона долларов с 643,9 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года. Компания сообщила о чистом убытке за второй квартал в размере 15,0 млн долларов США, или (0,31 доллара США) на акцию, по сравнению с чистой прибылью в размере 11,1 млн долларов США, или 0,23 доллара США на одну разводненную акцию, в сопоставимом периоде предыдущего года.
Как было объявлено ранее, Компания проводит реструктуризацию своего сегмента розничных операций, который включает в себя закрывающиеся 110 Wilsons Leather и 89 G.H. Как и большинство розничных магазинов, эти магазины были закрыты в середине марта в связи с пандемией COVID-19 и открывались только в июне. Низкая доля нашего розничного сегмента составила 19,7 млн долларов по сравнению с 53,6 млн долларов за аналогичный период прошлого года.
В чистый убыток компании за квартал включены чистые убытки от Wilsons Leather and G.H. на сумму 25,6 млн долларов, или (0,53) доллара на акцию, по сравнению с 6,3 млн долларов, или (0,13) доллара на акцию, в сопоставимом периоде предыдущего года. Результаты для каждого периода отражают прямые операции магазина, включая расходы на обесценение, но не включают какие-либо распределенные корпоративные накладные расходы, общие административные расходы или общие расходы на распространение. Результаты за текущий период также включают влияние пандемии и начало ликвидации компании Wilsons Leather and G.H. Эти операционные результаты для Wilsons Leather и G.H. Низкие цены представлены исключительно для предоставления исторических результатов операционной деятельности той части сегмента розничных операций Компании, которая реструктурируется, и не предназначены для использования для разработки ожиданий в отношении будущих результатов Компании или для указания любого будущего уровня прибыльности Компании. .
Компания ожидает, что чистая выручка от продаж снизится на 28% – 33% во второй половине финансового года по сравнению с тем же периодом прошлого года. Поскольку события, связанные с пандемией COVID-19, продолжают изменяться, и существует значительная неопределенность, связанная с воздействием пандемии, Компания в настоящее время не предоставляет никаких дополнительных указаний.
Инсайдеры на неделе:
Сдача АФК одним из ТОПов и очередные игры Марафона с пакетами Магнита:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба