11 ноября 2020 Финам
Компания ведет деятельность в таких направлениях, как нейрохирургия, ортопедическая и сердечно-сосудистая хирургия, пульмонология, гинекология, гастроэнтерология, электрофизиология, урология и др.
Бренд Boston Scientific хорошо известен в медицинской среде и пользуется авторитетом во врачебных кругах.
Тенденция старения населения и распространенный в странах Запада нездоровый образ жизни неизбежно приведут к возрастанию частоты сердечно-сосудистых заболеваний в глобальном масштабе, и продукты Boston Scientific в таких условиях сохранят востребованность.
Пандемия коронавируса оказала негативное влияние на бизнес Boston Scientific, но в третьем квартале ситуация для компании значительно улучшилась по сравнению со вторым.
В отчетности Boston Scientific за третий квартал мы не усмотрели причин для паники относительно бизнеса компании в условиях пандемии, принимая во внимание передовые технологии, которыми Boston Scientific обеспечивает медицину.
Мы присваиваем акциям Boston Scientific рекомендацию "Покупать".
Факторы роста и финансовые результаты
В настоящее время Boston Scientific является одним из ведущих производителей высокотехнологичного медицинского оборудования и расходных материалов для хирургии, включая сердечно-сосудистую хирургию и нейрохирургию, а также в сферах онкологии, эндоскопии, урологии, гинекологии и др.
Бизнес Boston Scientific подразделяется на 6 основных направлений:
Эндоскопия
Интервенционная кардиология
Нейромодуляция
Периферические вмешательства
Сердечный ритм
Урология и гинекология
Своей миссией компания считает "трансформацию жизней с помощью менее инвазивных технологий".
Благодаря агрессивной политике приобретений компания значительно расширила свою продуктовую линейку, которая стала весьма диверсифицированной по различным областям медицины и географическим регионам.
Доля эндоскопического направления в годовой выручке составляет 17,6%, интервенционной кардиологии - 26,2%, сердечного ритма - 18,1%, урологии и гинекологии - 13,2%.
Мы обращаем внимание на тот факт, что в настоящее время Boston Scientific является одним из ключевых игроков в важном сегменте медицинского хай-тека - транслюминальной баллонной ангиопластике.
В прошлом году стали известны благоприятные результаты испытаний эффективности баллонного катетера LUMINIZE RF на 100 пациентах с фибрилляцией предсердий, и это весьма обнадеживающая новость для Boston Scientific - мерцательную аритмию традиционно лечат медикаментозно и с помощью абляции, и катетерные технологии повышают результативность лечения. Кроме того, согласно новым данным исследования, спустя год после применения баллонного катетера 84% пациентов больше не сталкивались с мерцательной аритмией.
Стоит отметить, что во втором квартале 2019 года компания осуществила контролируемый запуск своей системы LOTUS Edge Aortic Valve - единственного одобренного аортального клапана, который дает врачам возможность скорректировать положение клапана после его установки, в Европе и Соединенных Штатах. Хотя продукт Boston Scientific - третий по счету на рынке США аортальный клапан для транскатетерной имплантации (после девайсов от Medtronic and Edwards), это первое такое устройство с функционалом изменения положения и даже с возможностью полностью убрать его после установки.
В сентябре стало известно об ограниченном запуске четвертого поколения системы глубокой стимуляции головного мозга Vercise Genus™ Deep Brain Stimulation (DBS) System для пациентов с болезнью Паркинсона в Европе - эта система способна облегчать симптомы недуга, такие как эссенциальный тремор и дистония, посредством электростимуляции непосредственно в головном мозге пациента.
Разработки Boston Scientific в области сердечного ритма и других важных сферах медицины, на наш взгляд, в долгосрочной перспективе станут все более востребованными по мере того, как нездоровый образ жизни населения во многих развитых странах и старение населения приведут к росту сердечно-сосудистых патологий.
Что касается результатов третьего квартала, выручка Boston Scientific уменьшилась на 1,8% г/г и составила $ 2,66 млрд, превысив усредненные прогнозы на $ 140 млн, а скорректированная чистая прибыль на акцию составила 37 центов и оказалась на 12 центов выше ожиданий Уолл-стрит.
Пандемия коронавируса негативно сказалась на финансовых результатах Boston Scientific в плане снижения спроса на устройства и расходные материалы, необходимые для плановых медицинских процедур и хирургических вмешательств: из-за вирусной угрозы пациенты и врачи предпочли перенести процедуры, не носящие экстренный характер, на более поздние сроки.
Так или иначе динамика выручки по основным сегментам в третьем квартале значительно выправилась - во втором квартале имело место падение выручки в хирургическом сегменте на 29,6%, в сегменте сердечного ритма и нейромодуляции - на 33,2%, а в сердечно-сосудистом - на 18,7%.
Частичное возобновление элективных медицинских процедур и рост количества безотлагательных хирургических вмешательств в третьем квартале поспособствовали восстановлению продаж медицинских девайсов Boston Scientific. Задержавшееся проведение ранее отложенных врачами и пациентами плановых хирургических процедур в ближайшие кварталы позволит компании по большей части восполнить недополученные потоки выручки.
Технический анализ
С технической точки зрения на дневном графике Boston Scientific цена отжалась от нижней границы диапазона консолидации, расположенной на уровне 33,2, и сохраняет потенциал отскока в ближайшие недели.
С учетом вышеизложенного мы считаем акции Boston Scientific перспективным и недооцененным вложением на ближайший год и рекомендуем покупать акции с расчетом на целевой уровень $42,75.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба