9 июня 2009 LT Group
Перед началом европейских торгов на Форексе основные валюты находились в небольшом минусе по отношению к доллару США, однако с приходом на рынки местных игроков американец растерял все свое небольшое преимущество первых часов вторника.
В частности, евро торгуется вблизи отметки $1.3920, тогда как начался вторник для него на уровне $1.39. Потери доллара в паре с евро сейчас менее четверти процента, аналогично он торгуется и против большинства европейских валют. "Японка" отбирает у доллара чуть более трети процента, американец торгуется сейчас вблизи отметки в 98 иен, что почти на сорок пунктов ниже открытия вторника. В целом, как видим, изменения, да и активность игроков на валютном рынке пока невысокая, В Азии движение котировок в основном шло следом за фондовыми площадками, где отмечено снижение основных индексов азиатско-тихоокеанского региона. Соответственно, инвесторы не проявляли особого интереса к рискованным активам и не имели желания продавать доллар и иену против доходных инструментов.
Последние дни доллару дополнительная поддержка приходила со стороны рынка долга США. Наблюдаемый там рост доходности Treasures на фоне текущего состояния американской экономики и монетарных мероприятий, проводимых ФРС, является индикатором зарождения инфляционных процессов.
В нынешней ситуации нарастание ценового давления можно назвать пока позитивным фактором, поскольку инфляция в разумных пределах (не более 2-х процентов) является практически стимулирующим фактором, как для промышленного, так и для потребительского сектора экономики. Также долларовая инфляция облегчила бы ситуацию с уже накопленным внешним долгом США, поскольку гораздо легче возвращать средства, занятые в подешевевшей валюте (правда здесь кроется и минус - сложней и дороже будет делать последующие заимствования, но на это регуляторы стараются сейчас не обращать внимания).
В пандан теме инфляции стоят и возможные манипуляции ФРС с учетной ставкой. За последние дни на рынках складывается мнение, что ФедРезерв может уже в конце текущего года решиться на отход от политики "нулевых" ставок, дабы сразу взять инфляцию под контроль, не допустить скачка цен за пределы приемлемых уровней. То есть, уже в последние месяцы 2009 годы не исключено повышение учетной ставки по доллару. А ужесточение монетарной политики того или иного Центробанка - благодатная тема для спекуляций. Вот мы и наблюдаем во многом благодаря этому укрепление доллара США, начатое в пятницу. Именно пятничный отчет по занятости, оказавшийся гораздо лучше прогнозов на фоне растущей доходности американских гособлигаций и вынес на поверхность тему неизбежного ужесточения кредитных условий в Штатах, и это одновременно можно рассматривать как сигнал завершения острой фазы рецессии к тому времени, раз ФРС решится на рост стоимости денежных средств.
Плюс, помимо перечисленных факторов помощь доллару оказала и давно назревавшая коррекция - слишком долго американская валюта находилась под давлением, а также в ряде случаев и проблемы у конкурентов. В частности, политический кризис в Англии, грозящий отставкой правительству лейбористов, перманентно давит на фунт стерлингов, а проблемы ряда стран Евросоюза (вчера, например, вновь был понижен кредитный рейтинг Ирландии, продолжают вскрываться очень серьезные проблемы у балтийских стран, в первую очередь, у Латвии) оказывают негативное влияние на единую европейскую валюту. На таком фоне евро вчера потерял полпроцента паре с долларом, в течение дня снижаясь до 1.38.
Впрочем, доллар находится сейчас в двоякой ситуации, и именно из-за признаков возможного завершения рецессии. С одной стороны, позитивные сигналы и дальше заставят инвесторов рисковать, что приводит к сбросу безопасных активов, к коим до сих пор относится валюта США. Это одна из основных причин продаж и последующего снижения курса доллара. Но с другой стороны, в какой-то момент должен появиться спрос на доллар как на валюту страны, выходящей из фазы кризиса в фазу стабилизации, а возможно, и экономического роста. Особенно, если американские регуляторы в последующем придумают грамотную систему стерилизации денежной массы, которой они сейчас накачивают рынки.
Скорее всего, сейчас мы видим первый всплеск интереса к доллару в такой ипостаси. Но пока ещё не время для масштабных покупок американской валюты, и после достижения определенных уровней чаша весов может вновь склониться не в сторону доллара. Сейчас помощью ему может оказаться дальнейший возможный негатив из ЕС, других стран, показывающий, что там дела обстоят гораздо хуже, чем в Штатах. На таких контрастах доллар вполне способен набирать очки.
Сегодня же вероятный диапазон изменений в евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.3740-1.4040.
В частности, евро торгуется вблизи отметки $1.3920, тогда как начался вторник для него на уровне $1.39. Потери доллара в паре с евро сейчас менее четверти процента, аналогично он торгуется и против большинства европейских валют. "Японка" отбирает у доллара чуть более трети процента, американец торгуется сейчас вблизи отметки в 98 иен, что почти на сорок пунктов ниже открытия вторника. В целом, как видим, изменения, да и активность игроков на валютном рынке пока невысокая, В Азии движение котировок в основном шло следом за фондовыми площадками, где отмечено снижение основных индексов азиатско-тихоокеанского региона. Соответственно, инвесторы не проявляли особого интереса к рискованным активам и не имели желания продавать доллар и иену против доходных инструментов.
Последние дни доллару дополнительная поддержка приходила со стороны рынка долга США. Наблюдаемый там рост доходности Treasures на фоне текущего состояния американской экономики и монетарных мероприятий, проводимых ФРС, является индикатором зарождения инфляционных процессов.
В нынешней ситуации нарастание ценового давления можно назвать пока позитивным фактором, поскольку инфляция в разумных пределах (не более 2-х процентов) является практически стимулирующим фактором, как для промышленного, так и для потребительского сектора экономики. Также долларовая инфляция облегчила бы ситуацию с уже накопленным внешним долгом США, поскольку гораздо легче возвращать средства, занятые в подешевевшей валюте (правда здесь кроется и минус - сложней и дороже будет делать последующие заимствования, но на это регуляторы стараются сейчас не обращать внимания).
В пандан теме инфляции стоят и возможные манипуляции ФРС с учетной ставкой. За последние дни на рынках складывается мнение, что ФедРезерв может уже в конце текущего года решиться на отход от политики "нулевых" ставок, дабы сразу взять инфляцию под контроль, не допустить скачка цен за пределы приемлемых уровней. То есть, уже в последние месяцы 2009 годы не исключено повышение учетной ставки по доллару. А ужесточение монетарной политики того или иного Центробанка - благодатная тема для спекуляций. Вот мы и наблюдаем во многом благодаря этому укрепление доллара США, начатое в пятницу. Именно пятничный отчет по занятости, оказавшийся гораздо лучше прогнозов на фоне растущей доходности американских гособлигаций и вынес на поверхность тему неизбежного ужесточения кредитных условий в Штатах, и это одновременно можно рассматривать как сигнал завершения острой фазы рецессии к тому времени, раз ФРС решится на рост стоимости денежных средств.
Плюс, помимо перечисленных факторов помощь доллару оказала и давно назревавшая коррекция - слишком долго американская валюта находилась под давлением, а также в ряде случаев и проблемы у конкурентов. В частности, политический кризис в Англии, грозящий отставкой правительству лейбористов, перманентно давит на фунт стерлингов, а проблемы ряда стран Евросоюза (вчера, например, вновь был понижен кредитный рейтинг Ирландии, продолжают вскрываться очень серьезные проблемы у балтийских стран, в первую очередь, у Латвии) оказывают негативное влияние на единую европейскую валюту. На таком фоне евро вчера потерял полпроцента паре с долларом, в течение дня снижаясь до 1.38.
Впрочем, доллар находится сейчас в двоякой ситуации, и именно из-за признаков возможного завершения рецессии. С одной стороны, позитивные сигналы и дальше заставят инвесторов рисковать, что приводит к сбросу безопасных активов, к коим до сих пор относится валюта США. Это одна из основных причин продаж и последующего снижения курса доллара. Но с другой стороны, в какой-то момент должен появиться спрос на доллар как на валюту страны, выходящей из фазы кризиса в фазу стабилизации, а возможно, и экономического роста. Особенно, если американские регуляторы в последующем придумают грамотную систему стерилизации денежной массы, которой они сейчас накачивают рынки.
Скорее всего, сейчас мы видим первый всплеск интереса к доллару в такой ипостаси. Но пока ещё не время для масштабных покупок американской валюты, и после достижения определенных уровней чаша весов может вновь склониться не в сторону доллара. Сейчас помощью ему может оказаться дальнейший возможный негатив из ЕС, других стран, показывающий, что там дела обстоят гораздо хуже, чем в Штатах. На таких контрастах доллар вполне способен набирать очки.
Сегодня же вероятный диапазон изменений в евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.3740-1.4040.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба