23 июня 2009 Галлион Капитал
Вчера индекс РТС потерял 4,98%, индекс ММВБ снизился на 7,8%. Основным козырем медведей стал нож падающей нефти. Конечно, цены на нефть остаются на комфортном уровне, однако, снижение цен на черное золото естественно было отыграно спекулянтами. Свой вклад в снижение внесла и ситуация с Telenor. Из-за данной истории Россию вряд ли можно назвать страной дружественной иностранным инвесторам.
С точки зрения кризисных реалий мы неоднократно отмечали, что следует ориентироваться на коридор в 900-1200 пунктов по индексу РТС, и если рынок снизится к нижней границе коридора, то стоит начинать активные покупки. При этом с точки зрения денежных потоков компаний капитализация рынка при нынешних ценах на нефть должна быть значительно выше. Однако, это, несомненно, оптимистичный сценарий. Ведь справедливая цена акций или справедливый уровень фондового индекса зависит не только от цен на нефть и как следствие от корпоративных денежных потоков, но и от премии за риск в ставке дисконтирования, а ее оценка очень субъективна.
Россия начинает переговоры с Туркменией о возобновлении покупок газа. Вероятно, будет достигнуто соглашение по переходу от фиксированной цены в 300 долл. за тысячу кубометров к формуле, которая привязана к европейской корзине нефтепродуктов. В результате в третьем квартале цена туркменского газа составит 220 долл., в четвертом — 160 долл. Однако, несомненно главным вопросом для Газпрома (GAZP) остается риск украинского транзита и здесь ситуация по-прежнему выглядит очень неопределенно.
Учитывая ситуацию на мировых фондовых и товарных площадках, сегодня вероятно снижение российского рынка акций на открытии в размере 1 проц
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
С точки зрения кризисных реалий мы неоднократно отмечали, что следует ориентироваться на коридор в 900-1200 пунктов по индексу РТС, и если рынок снизится к нижней границе коридора, то стоит начинать активные покупки. При этом с точки зрения денежных потоков компаний капитализация рынка при нынешних ценах на нефть должна быть значительно выше. Однако, это, несомненно, оптимистичный сценарий. Ведь справедливая цена акций или справедливый уровень фондового индекса зависит не только от цен на нефть и как следствие от корпоративных денежных потоков, но и от премии за риск в ставке дисконтирования, а ее оценка очень субъективна.
Россия начинает переговоры с Туркменией о возобновлении покупок газа. Вероятно, будет достигнуто соглашение по переходу от фиксированной цены в 300 долл. за тысячу кубометров к формуле, которая привязана к европейской корзине нефтепродуктов. В результате в третьем квартале цена туркменского газа составит 220 долл., в четвертом — 160 долл. Однако, несомненно главным вопросом для Газпрома (GAZP) остается риск украинского транзита и здесь ситуация по-прежнему выглядит очень неопределенно.
Учитывая ситуацию на мировых фондовых и товарных площадках, сегодня вероятно снижение российского рынка акций на открытии в размере 1 проц
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу