14 мая 2021 Открытие Шульгин Михаил
Индекс МосБиржи по итогам торгов в четверг, 13 мая, снизился на 0,46% до 3637,38 п. Объем торгов в основной секции составил 97 млрд рублей по сравнению с 91 млрд рублей в предыдущий торговый день. Индекс РТС снизился на 0,07% до 1546,93 п.
Цены на нефть дважды в мае атаковали уровень $70/барр., но пробить его не смогли. В марте также предпринимались активные попытки закрепиться выше указанной отметки, но они, как известно, остались безрезультатны. В итоге сегодня котировки Brent и WTI снижаются более чем на 3,5%, что негативно сказалось на акциях нефтегазового сектора. Крупнейшая американская трубопроводная компания Colonial Pipeline возобновляет работу в штатном режиме после почти недельного простоя из-за хакерской атаки. Это также устранило часть рисков на стороне предложения и способствовало снижения цен на нефть.
Премьер-министр Китая призвал сегодня национальный бизнес обуздать резкий рост цен на сырье, чтобы избежать негативных последствий в будущем. Цены на железную руду отреагировали снижением на его комментарии, котировки промышленных металлов в Лондоне и контракты на арматуру в Шанхае упали. Это оказало давление на акции российских металлургов.
8 отраслевых индексов упали, и 2 упали. Индекс «Металлов и добычи» стал лидером снижения по итогам дня (-1,62%). Индекс «Строительных компаний» вырос на 1,05% и стал лидером роста.
Из 44 акций индекса МосБиржи 21 снизилась в цене 20 подорожали. Акции «Лукойла» внесли наибольший весовой вклад в снижение индекса. Бумаги «Мосбиржи»продемонстрировали максимальную негативную динамику среди компонентов индекса.
Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,6%. Индекс торгуется с коэффициентом 14,3 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,4 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 54,5 трлн рублей. Индекс МосБиржи торгуется на 2% ниже своего абсолютного пика, сформированного 10 мая.
Акции «Мосбиржи» оказались в аутсайдерах дня из-за дивидендной отсечки. Вчера был последний день покупки для того, чтобы рассчитывать на дивиденды за 2020 года в размере 9,45 рублей. При этом сегодня был последний день для покупки акций ГК «ПИК». Завтра бумаги девелопера уже будут торговаться без дивидендов. При этом завтра будет последний день покупки акций «М.Видео», чтобы попасть в дивидендные выплаты в размере 38 рублей.
Кстати «Московская Биржа» поделилась сегодня довольно интересной статистикой. Оказывается, частные инвесторы вложили в апреле в российские акции рекордные 77 млрд рублей, в облигации — 82,4 млрд рублей. Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями составила 40,7%, облигациями — 14%, на срочном рынке — 44,8%, на спот-рынке валюты — 13,9%. Наибольшая доля вложений в долговые бумаги — 82% — пришлась на корпоративные облигации, 14% — на гособлигации, 4% — на еврооблигации. Количество физических лиц, имеющих брокерские счета, за прошлый месяц выросло на 623 тыс. человек до 11,7 млн. В апреле сделки на бирже совершали более 1,9 млн человек по сравнению с 596,6 тыс. человек годом ранее.
Акции «Ростелекома» поднимались на 0,8% после объявления финансовых результатов за 1-й квартал, днем растеряли весь рост, но к вечеру решили прервать трехдневную серию снижения и вернулись в зону зеленых значений. Ростелекома выросла на 18% до 55,4 миллиарда рублей, однако лишь ненамного превысила прогнозы.
Акции «Норникеля» позитивно отреагировали на новость о полном восстановлении добычи на руднике «Октябрьский». Также компания подтвердила сроки восстановления работы рудника «Таймырский» в начале июня.
Ации «Яндекса» выросли по итогам дня, а расписки Mail.ru снизились. Депозитарные расписки Mail.ru Group в Лондоне падают 4-й день подряд. Расписки на Мосбирже за последние 11 торговых сессий снизились 10 раз. Мы не исключаем, что в бумаге в последние дни действует какой-то крупный продавец, действия которого дополнительно усиливают давление на бумагу. Отметим, что 12-месячный форвардный P/E для Mail.ru составляет около 29,1х. При этом аналогичный форвардный показатель для «Яндекса» составляет 55,5х. На уровне 1500 рублей и ниже Mail.ru начинает смотреться излишне дешево относительно конкурента.
Внешний фон
Американские акции вернулись к росту в четверг и демонстрируют позитивную динамику впервые за последние 4 торговые сессии. Инвесторы демонстрируют интерес к акциям роста. Энергетический сектор был единственным из 11 секторов S&P 500, который был в красной зоне. Опубликованная статистика способствовала возвращению на рынок оптимизма.
· Dow Jones Ind Avg. +1,27% до 34016 п. (с начала года +11,15%),
· S&P 500 +1,15% до 4109 п. (с начала года +9,4%),
· NASDAQ +0,5% до 13099 п. (с начала года +1,65%).
Количество первичных заявок по безработице в США за неделю составило 473 тыс., что лучше прогноза (487 тыс.) и уровня за предыдущую неделю. Снижение количества заявок сигнализирует о восстановлении экономики и рынка труда.
Индекс цен производителей в США в апреле вырос на 0,6% м/м с устраненной сезонностью и достиг 6,2% г/г, что оказалось выше прогнозов (0,3 % м/м). Индекс цен с исключением продовольствия, бензина и торговых услуг вырос на 0,7% м/м с устраненной сезонностью и достиг 4,6% г/г. Ускорение инфляции спровоцировало снижение фондовых индексов: продолжительный и устойчивый рост уровня цен может вынудить ФРС начать ужесточение денежно-кредитной политики раньше, чем ожидалось. Ожидания прежде всего касаются объемов ежемесячных покупок ценных бумаг, нежели процентной политики: влияние всплеска инфляции на котировки свопов на ставку Libor3М на сроках до 3 лет оказалось минимальным, их рост не превысил 0,03 п.п.
Комментарии «Открытие Research»
Иван Авсейко, аналитик «Открытие Брокер» по международному рынку
Bayer
Отчет Bayer AG за 1 квартал 2021 г. вышел лучше ожиданий. Чистая прибыль за первый квартал составила 2,09 млрд евро, по сравнению с 1,49 млрд евро в 1 квартале прошлого года, но выручка за первый квартал снизилась на 0,4% г/г до 12,33 млрд евро с 12,85 евро. EBITDA за 1 квартал упала до уровня 4,12 млрд евро, что немного ниже значения в 4,39 млрд евро в предыдущем квартале, но намного опережает консенсус-прогноз аналитиков в 3,82 млрд евро. Компания поддержала предыдущий прогноз на 2021 финансовый год по выручке на уровне 42–43 млрд евро и EBITDA в размере 11,2–11,5 млрд евро с поправкой на изменение курса валют. Bayer сообщает, что 96 тыс. исковых претензий, связанных с ее пестицидом Roundup, покрываются за счет резерва, и компания продолжает переговоры для достижения соглашений по оставшимся случаям.
«В целом восстановление спроса на сельскохозяйственные товары позволило нарастить продажи, но влияние на выручку было компенсировано слабой валютой развивающихся экономик. Bayer сообщает, что продажи были высокими в подразделениях растениеводства и здоровья потребителей, в то время как продажи в подразделении фармацевтики остались на прежнем уровне по сравнению с прошлым годом. Bayer также планирует избавиться от своего бизнеса в области науки об окружающей среде, что позволит подразделению растениеводства сосредоточиться на своем основном сельскохозяйственном бизнесе.
В сегменте здравоохранения значительный рост продаж основных препаратов Eylea (офтальмология) и Xarelto (сердечно-сосудистые заболевания) компенсировал снижение спроса на более „зрелые“ препараты (из-за ценового давления в Китае и усиления конкуренции) и слабый спрос на безрецептурные лекарства от аллергии и простуды (из-за „слабого“ сезона гриппа).
Несмотря на в целом неплохую картину в основном бизнесе, риск продолжения судебного разбирательства по глифосату является по-прежнему якорем для роста акций. Позже во втором квартале ожидается вынесение постановления о дополнительных выплатах в размере $2 млрд для урегулирования будущих исков. Положительное решение могло бы уменьшить количество судебных споров и запустить процесс, в котором, научные данные (в значительной степени подтверждающие безопасность глифосата) будут играть более активную роль в решении будущих исков.
Мы не планируем менять рекомендацию и целевую цену в инвестидеи Bayer. Мы по-прежнему считаем, что акции существенно недооценены и компания хорошо позиционирована для долгосрочного роста бизнеса и восстановления акционерной стоимости».
У нас есть актуальная инвестидея по бумагам компании, цель 75.
Tesla
Илон Маск опубликовал твит, где заявил о том, что использование криптовалюты в качестве метода покупки продукции Tesla приостановлено, сославшись на опасения по поводу воздействия добычи биткоинов на окружающую среду.
«В первом квартале 2021 года Tesla купила биткойнов на $1,5 млрд, а затем продала на $272 млн. Согласно последним отчетам компании, прибыль от продаж биткойнов, позволила компании добиться положительного эффекта на прибыльность в размере $101 млн. Интересно, что всего три недели назад Маск был согласен с Джеком Дорси из Square, который сказал, что биткоин станет „ключевым двигателем будущего возобновляемой энергии“. Таким образом, Илон Маск, радикально поменяв свою точку зрения, в очередной раз обрушил курс биткоина и заставил усомниться в логичности управления ликвидностью на балансе Tesla».
Renault и Nissan
Renault и Nissan планируют разрабатывать более дешёвые батареи для электромобилей. Компании заинтересованы как в удешевлении батарей, так и в уменьшении их массы. Renault и Nissan намерены углубить кооперацию на этом направлении, чтобы сделать электромобили массовым видом транспорта.
«Стоимость современных электромобилей на треть определяется аккумуляторами, они же составляют до половины массы машины. Renault также рассматривает возможность замены аккумуляторов, что значительно сократит время ожидания на зарядных станциях. Tesla начала проводить собственные испытания по замене батарей еще в 2013 году, но через несколько лет отказалась от проекта, поскольку потребители все больше проявляли интерес к ее сети зарядных станций Supercharger. Хотя процесс кажется простым, сделать бизнес эффективным с помощью замены батарей несколько сложнее, чем ожидалось ранее. Тем не менее китайский производитель электромобилей NIO зафиксировал рубеж в 2 миллиона замен батарей на сегодняшний день и планирует удвоить свою китайскую сеть до более чем 500 станций в 2021 году».
Цены на нефть дважды в мае атаковали уровень $70/барр., но пробить его не смогли. В марте также предпринимались активные попытки закрепиться выше указанной отметки, но они, как известно, остались безрезультатны. В итоге сегодня котировки Brent и WTI снижаются более чем на 3,5%, что негативно сказалось на акциях нефтегазового сектора. Крупнейшая американская трубопроводная компания Colonial Pipeline возобновляет работу в штатном режиме после почти недельного простоя из-за хакерской атаки. Это также устранило часть рисков на стороне предложения и способствовало снижения цен на нефть.
Премьер-министр Китая призвал сегодня национальный бизнес обуздать резкий рост цен на сырье, чтобы избежать негативных последствий в будущем. Цены на железную руду отреагировали снижением на его комментарии, котировки промышленных металлов в Лондоне и контракты на арматуру в Шанхае упали. Это оказало давление на акции российских металлургов.
8 отраслевых индексов упали, и 2 упали. Индекс «Металлов и добычи» стал лидером снижения по итогам дня (-1,62%). Индекс «Строительных компаний» вырос на 1,05% и стал лидером роста.
Из 44 акций индекса МосБиржи 21 снизилась в цене 20 подорожали. Акции «Лукойла» внесли наибольший весовой вклад в снижение индекса. Бумаги «Мосбиржи»продемонстрировали максимальную негативную динамику среди компонентов индекса.
Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,6%. Индекс торгуется с коэффициентом 14,3 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,4 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 54,5 трлн рублей. Индекс МосБиржи торгуется на 2% ниже своего абсолютного пика, сформированного 10 мая.
Акции «Мосбиржи» оказались в аутсайдерах дня из-за дивидендной отсечки. Вчера был последний день покупки для того, чтобы рассчитывать на дивиденды за 2020 года в размере 9,45 рублей. При этом сегодня был последний день для покупки акций ГК «ПИК». Завтра бумаги девелопера уже будут торговаться без дивидендов. При этом завтра будет последний день покупки акций «М.Видео», чтобы попасть в дивидендные выплаты в размере 38 рублей.
Кстати «Московская Биржа» поделилась сегодня довольно интересной статистикой. Оказывается, частные инвесторы вложили в апреле в российские акции рекордные 77 млрд рублей, в облигации — 82,4 млрд рублей. Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями составила 40,7%, облигациями — 14%, на срочном рынке — 44,8%, на спот-рынке валюты — 13,9%. Наибольшая доля вложений в долговые бумаги — 82% — пришлась на корпоративные облигации, 14% — на гособлигации, 4% — на еврооблигации. Количество физических лиц, имеющих брокерские счета, за прошлый месяц выросло на 623 тыс. человек до 11,7 млн. В апреле сделки на бирже совершали более 1,9 млн человек по сравнению с 596,6 тыс. человек годом ранее.
Акции «Ростелекома» поднимались на 0,8% после объявления финансовых результатов за 1-й квартал, днем растеряли весь рост, но к вечеру решили прервать трехдневную серию снижения и вернулись в зону зеленых значений. Ростелекома выросла на 18% до 55,4 миллиарда рублей, однако лишь ненамного превысила прогнозы.
Акции «Норникеля» позитивно отреагировали на новость о полном восстановлении добычи на руднике «Октябрьский». Также компания подтвердила сроки восстановления работы рудника «Таймырский» в начале июня.
Ации «Яндекса» выросли по итогам дня, а расписки Mail.ru снизились. Депозитарные расписки Mail.ru Group в Лондоне падают 4-й день подряд. Расписки на Мосбирже за последние 11 торговых сессий снизились 10 раз. Мы не исключаем, что в бумаге в последние дни действует какой-то крупный продавец, действия которого дополнительно усиливают давление на бумагу. Отметим, что 12-месячный форвардный P/E для Mail.ru составляет около 29,1х. При этом аналогичный форвардный показатель для «Яндекса» составляет 55,5х. На уровне 1500 рублей и ниже Mail.ru начинает смотреться излишне дешево относительно конкурента.
Внешний фон
Американские акции вернулись к росту в четверг и демонстрируют позитивную динамику впервые за последние 4 торговые сессии. Инвесторы демонстрируют интерес к акциям роста. Энергетический сектор был единственным из 11 секторов S&P 500, который был в красной зоне. Опубликованная статистика способствовала возвращению на рынок оптимизма.
· Dow Jones Ind Avg. +1,27% до 34016 п. (с начала года +11,15%),
· S&P 500 +1,15% до 4109 п. (с начала года +9,4%),
· NASDAQ +0,5% до 13099 п. (с начала года +1,65%).
Количество первичных заявок по безработице в США за неделю составило 473 тыс., что лучше прогноза (487 тыс.) и уровня за предыдущую неделю. Снижение количества заявок сигнализирует о восстановлении экономики и рынка труда.
Индекс цен производителей в США в апреле вырос на 0,6% м/м с устраненной сезонностью и достиг 6,2% г/г, что оказалось выше прогнозов (0,3 % м/м). Индекс цен с исключением продовольствия, бензина и торговых услуг вырос на 0,7% м/м с устраненной сезонностью и достиг 4,6% г/г. Ускорение инфляции спровоцировало снижение фондовых индексов: продолжительный и устойчивый рост уровня цен может вынудить ФРС начать ужесточение денежно-кредитной политики раньше, чем ожидалось. Ожидания прежде всего касаются объемов ежемесячных покупок ценных бумаг, нежели процентной политики: влияние всплеска инфляции на котировки свопов на ставку Libor3М на сроках до 3 лет оказалось минимальным, их рост не превысил 0,03 п.п.
Комментарии «Открытие Research»
Иван Авсейко, аналитик «Открытие Брокер» по международному рынку
Bayer
Отчет Bayer AG за 1 квартал 2021 г. вышел лучше ожиданий. Чистая прибыль за первый квартал составила 2,09 млрд евро, по сравнению с 1,49 млрд евро в 1 квартале прошлого года, но выручка за первый квартал снизилась на 0,4% г/г до 12,33 млрд евро с 12,85 евро. EBITDA за 1 квартал упала до уровня 4,12 млрд евро, что немного ниже значения в 4,39 млрд евро в предыдущем квартале, но намного опережает консенсус-прогноз аналитиков в 3,82 млрд евро. Компания поддержала предыдущий прогноз на 2021 финансовый год по выручке на уровне 42–43 млрд евро и EBITDA в размере 11,2–11,5 млрд евро с поправкой на изменение курса валют. Bayer сообщает, что 96 тыс. исковых претензий, связанных с ее пестицидом Roundup, покрываются за счет резерва, и компания продолжает переговоры для достижения соглашений по оставшимся случаям.
«В целом восстановление спроса на сельскохозяйственные товары позволило нарастить продажи, но влияние на выручку было компенсировано слабой валютой развивающихся экономик. Bayer сообщает, что продажи были высокими в подразделениях растениеводства и здоровья потребителей, в то время как продажи в подразделении фармацевтики остались на прежнем уровне по сравнению с прошлым годом. Bayer также планирует избавиться от своего бизнеса в области науки об окружающей среде, что позволит подразделению растениеводства сосредоточиться на своем основном сельскохозяйственном бизнесе.
В сегменте здравоохранения значительный рост продаж основных препаратов Eylea (офтальмология) и Xarelto (сердечно-сосудистые заболевания) компенсировал снижение спроса на более „зрелые“ препараты (из-за ценового давления в Китае и усиления конкуренции) и слабый спрос на безрецептурные лекарства от аллергии и простуды (из-за „слабого“ сезона гриппа).
Несмотря на в целом неплохую картину в основном бизнесе, риск продолжения судебного разбирательства по глифосату является по-прежнему якорем для роста акций. Позже во втором квартале ожидается вынесение постановления о дополнительных выплатах в размере $2 млрд для урегулирования будущих исков. Положительное решение могло бы уменьшить количество судебных споров и запустить процесс, в котором, научные данные (в значительной степени подтверждающие безопасность глифосата) будут играть более активную роль в решении будущих исков.
Мы не планируем менять рекомендацию и целевую цену в инвестидеи Bayer. Мы по-прежнему считаем, что акции существенно недооценены и компания хорошо позиционирована для долгосрочного роста бизнеса и восстановления акционерной стоимости».
У нас есть актуальная инвестидея по бумагам компании, цель 75.
Tesla
Илон Маск опубликовал твит, где заявил о том, что использование криптовалюты в качестве метода покупки продукции Tesla приостановлено, сославшись на опасения по поводу воздействия добычи биткоинов на окружающую среду.
«В первом квартале 2021 года Tesla купила биткойнов на $1,5 млрд, а затем продала на $272 млн. Согласно последним отчетам компании, прибыль от продаж биткойнов, позволила компании добиться положительного эффекта на прибыльность в размере $101 млн. Интересно, что всего три недели назад Маск был согласен с Джеком Дорси из Square, который сказал, что биткоин станет „ключевым двигателем будущего возобновляемой энергии“. Таким образом, Илон Маск, радикально поменяв свою точку зрения, в очередной раз обрушил курс биткоина и заставил усомниться в логичности управления ликвидностью на балансе Tesla».
Renault и Nissan
Renault и Nissan планируют разрабатывать более дешёвые батареи для электромобилей. Компании заинтересованы как в удешевлении батарей, так и в уменьшении их массы. Renault и Nissan намерены углубить кооперацию на этом направлении, чтобы сделать электромобили массовым видом транспорта.
«Стоимость современных электромобилей на треть определяется аккумуляторами, они же составляют до половины массы машины. Renault также рассматривает возможность замены аккумуляторов, что значительно сократит время ожидания на зарядных станциях. Tesla начала проводить собственные испытания по замене батарей еще в 2013 году, но через несколько лет отказалась от проекта, поскольку потребители все больше проявляли интерес к ее сети зарядных станций Supercharger. Хотя процесс кажется простым, сделать бизнес эффективным с помощью замены батарей несколько сложнее, чем ожидалось ранее. Тем не менее китайский производитель электромобилей NIO зафиксировал рубеж в 2 миллиона замен батарей на сегодняшний день и планирует удвоить свою китайскую сеть до более чем 500 станций в 2021 году».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба