«Группа ГМС» (HMS Group) получила вторичный листинг глобальных депозитарных расписок (GDR) на Московской бирже 25 мая. Тикер — HMSG
GDR компании торгуются на Лондонской фондовой бирже с 2011 г. Коэффициент GDR к обыкновенным акциям составляет 1:5. Сделки на Мосбирже в первый день торгов не заключалось.
Совет директоров компании считает, что дополнительный листинг GDR «Группы ГМС» должен способствовать расширению базы инвесторов компании, включая институциональных и розничных инвесторов в России.
О компании
«Группа ГМС» является производителем №1 насосов и нефтегазового оборудования в России и странах СНГ, а также одним из ведущих производителей оборудования для энергетики, жилищно-коммунального и водного хозяйства. Кроме того, компания выступает одним из ведущих производителей компрессорного и блочно-комплектного нефтепромыслового оборудования.
«Группа ГМС» — вертикально-интегрированный холдинг с современной системой корпоративного управления, в котором функции владения акциями производственных компаний и управления бизнесом традиционно разделены.
Основные производственные активы компании расположены в Казани, Ливнах, Тюмени, ХМАО, а также в Германии, Белоруссии и на Украине.
Крупнейшим акционером группы являлся Владимир Лукьяненко с долей 27,44%, Герману Цою принадлежало 19,75% акций, менеджменту — 34,46%, казначейский пакет — 1,1%.
Рыночная капитализация компании составляет $101 млн. Это меньше, чем у любой другой компании, акции которой входят в индекс МосБиржи.
Финансовые показатели
«Группа ГМС» по итогам 2020 г. получила убыток в 816 млн руб. против прибыли в 151 млн руб. годом ранее. Выручка упала на 10%, до 46,5 млрд руб., EBITDA выросла на 3%, до 4,9 млрд руб., маржа по EBITDA составила 10,6% (по сравнению с 9,4% в 2019 г.). Операционная прибыль «Группа ГМС» в 2020 г. снизилась на 35%, до 1,3 млрд руб.
Портфель заказов в 2020 г. увеличился на 4% до 54,2 млрд руб. Основной вклад в этот рост внес бизнес-сегмент компрессоров.
Общий долг в прошлом году уменьшился на 9% до 22,2 млрд руб. Чистый долг сократился на 18%, до 11,8 млрд руб. Отношение чистого долга к EBITDA составляет 2,39x, что не является критичным для компании.
Перспективы
Компания стабильно заключает контракты на производство оборудования. Из последних — контракт на 2,3 млрд руб. в рамках долгосрочного рамочного соглашения на производство мобильных компрессорных агрегатов. Рамочное соглашение было подписано в 2019 г. Доставка оборудования на площадку заказчика — 2022 г.
В 2020 г. Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) «Группы ГМС» в иностранной и национальной валюте на уровне «B+». Прогноз по рейтингам — «Стабильный». Компания не в первый раз получает данную оценку.
Аналитики отметили, что дальнейшее развитие сдерживается ограниченным бизнес-профилем «Группа ГМС», который характеризуется концентрированной клиентской базой и недостаточной географической диверсификацией, меньшим масштабом деятельности по сравнению с международными сопоставимыми компаниями, волатильным свободным денежным потоком и низкой долей выручки от послепродажных услуг. В то же время «Группа ГМС» занимает ведущую позицию на российском рынке, имеет сильную клиентскую базу более 6000 клиентов и комфортную ликвидность.
Рынок
Рынок нефтегазового оборудования напрямую зависит от динамики отраслей-потребителей. Основными потребителями нефтегазового оборудования являются компании Роснефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз, Газпром нефть и Татнефть.
Крупнейшими заказчиками компании являются Газпром (19,4%), Газпром нефть (19,4%) и Роснефть (7,1%).
Структура заказов компании на 65% состоит из контрактов от голубых фишек.
Распространение коронавируса привело к падению спроса на нефть. Большинство российских нефтяных компаний сократили инвестиции на фоне пандемии коронавируса и сделки ОПЕК+. По мере восстановления спроса будут востребованы инвестиционные проекты по бурению скважин, что может повлечь рост потребления нефтегазового оборудования.
Дивиденды
По итогам 2020 г. совет директоров «Группа ГМС» рекомендовал выплатить акционерам дивиденды в размере 4,25 руб. на одну обыкновенную акцию. Общая сумма выплат составит 497,94 млн рублей. Закрытие дивидендного реестра — 18 июня.
Компания выплачивает дивиденды с 2011 г. Размер выплаты дивидендов изменялся от года к году.
Согласно дивидендной политике компании, в качестве общего правила устанавливается целевой уровень выплат в пределах 50% от чистой прибыли по МСФО в зависимости от ограничений в капитале, таких как долговая позиция, наличие ликвидных средств.
«Группа ГМС» планирует выплачивать дивиденды два раза в год.
Резюме
«Группа ГМС» является компанией зависимой от заказов лидеров нефтегазового сектора. Выручка и дальнейшее развитие зависит во многом от тенденций, происходящих на нефтяном рынке.
Показатель EV/EBITDA компании составляет 3,95. По данному показателю компания торгуется лучше средних значений по нефтегазовому сектору. Компания выглядит недооцененной по показателю P/S — 0,14 при 0,38 средней в своем сегменте.
В случае полноценного восстановления нефтегазового сектора, а следом и восстановления спроса на нефтегазовое оборудование, компания, вероятнее всего, продолжит стабильное развитие и может рассматриваться в качестве долгосрочных инвестиций. Необходимо отметить, что, несмотря на падение финансовых показателей, портфель заказов компании увеличился в 2020 году, который был очень непростым для всего нефтегазового сектора.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
GDR компании торгуются на Лондонской фондовой бирже с 2011 г. Коэффициент GDR к обыкновенным акциям составляет 1:5. Сделки на Мосбирже в первый день торгов не заключалось.
Совет директоров компании считает, что дополнительный листинг GDR «Группы ГМС» должен способствовать расширению базы инвесторов компании, включая институциональных и розничных инвесторов в России.
О компании
«Группа ГМС» является производителем №1 насосов и нефтегазового оборудования в России и странах СНГ, а также одним из ведущих производителей оборудования для энергетики, жилищно-коммунального и водного хозяйства. Кроме того, компания выступает одним из ведущих производителей компрессорного и блочно-комплектного нефтепромыслового оборудования.
«Группа ГМС» — вертикально-интегрированный холдинг с современной системой корпоративного управления, в котором функции владения акциями производственных компаний и управления бизнесом традиционно разделены.
Основные производственные активы компании расположены в Казани, Ливнах, Тюмени, ХМАО, а также в Германии, Белоруссии и на Украине.
Крупнейшим акционером группы являлся Владимир Лукьяненко с долей 27,44%, Герману Цою принадлежало 19,75% акций, менеджменту — 34,46%, казначейский пакет — 1,1%.
Рыночная капитализация компании составляет $101 млн. Это меньше, чем у любой другой компании, акции которой входят в индекс МосБиржи.
Финансовые показатели
«Группа ГМС» по итогам 2020 г. получила убыток в 816 млн руб. против прибыли в 151 млн руб. годом ранее. Выручка упала на 10%, до 46,5 млрд руб., EBITDA выросла на 3%, до 4,9 млрд руб., маржа по EBITDA составила 10,6% (по сравнению с 9,4% в 2019 г.). Операционная прибыль «Группа ГМС» в 2020 г. снизилась на 35%, до 1,3 млрд руб.
Портфель заказов в 2020 г. увеличился на 4% до 54,2 млрд руб. Основной вклад в этот рост внес бизнес-сегмент компрессоров.
Общий долг в прошлом году уменьшился на 9% до 22,2 млрд руб. Чистый долг сократился на 18%, до 11,8 млрд руб. Отношение чистого долга к EBITDA составляет 2,39x, что не является критичным для компании.
Перспективы
Компания стабильно заключает контракты на производство оборудования. Из последних — контракт на 2,3 млрд руб. в рамках долгосрочного рамочного соглашения на производство мобильных компрессорных агрегатов. Рамочное соглашение было подписано в 2019 г. Доставка оборудования на площадку заказчика — 2022 г.
В 2020 г. Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) «Группы ГМС» в иностранной и национальной валюте на уровне «B+». Прогноз по рейтингам — «Стабильный». Компания не в первый раз получает данную оценку.
Аналитики отметили, что дальнейшее развитие сдерживается ограниченным бизнес-профилем «Группа ГМС», который характеризуется концентрированной клиентской базой и недостаточной географической диверсификацией, меньшим масштабом деятельности по сравнению с международными сопоставимыми компаниями, волатильным свободным денежным потоком и низкой долей выручки от послепродажных услуг. В то же время «Группа ГМС» занимает ведущую позицию на российском рынке, имеет сильную клиентскую базу более 6000 клиентов и комфортную ликвидность.
Рынок
Рынок нефтегазового оборудования напрямую зависит от динамики отраслей-потребителей. Основными потребителями нефтегазового оборудования являются компании Роснефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз, Газпром нефть и Татнефть.
Крупнейшими заказчиками компании являются Газпром (19,4%), Газпром нефть (19,4%) и Роснефть (7,1%).
Структура заказов компании на 65% состоит из контрактов от голубых фишек.
Распространение коронавируса привело к падению спроса на нефть. Большинство российских нефтяных компаний сократили инвестиции на фоне пандемии коронавируса и сделки ОПЕК+. По мере восстановления спроса будут востребованы инвестиционные проекты по бурению скважин, что может повлечь рост потребления нефтегазового оборудования.
Дивиденды
По итогам 2020 г. совет директоров «Группа ГМС» рекомендовал выплатить акционерам дивиденды в размере 4,25 руб. на одну обыкновенную акцию. Общая сумма выплат составит 497,94 млн рублей. Закрытие дивидендного реестра — 18 июня.
Компания выплачивает дивиденды с 2011 г. Размер выплаты дивидендов изменялся от года к году.
Согласно дивидендной политике компании, в качестве общего правила устанавливается целевой уровень выплат в пределах 50% от чистой прибыли по МСФО в зависимости от ограничений в капитале, таких как долговая позиция, наличие ликвидных средств.
«Группа ГМС» планирует выплачивать дивиденды два раза в год.
Резюме
«Группа ГМС» является компанией зависимой от заказов лидеров нефтегазового сектора. Выручка и дальнейшее развитие зависит во многом от тенденций, происходящих на нефтяном рынке.
Показатель EV/EBITDA компании составляет 3,95. По данному показателю компания торгуется лучше средних значений по нефтегазовому сектору. Компания выглядит недооцененной по показателю P/S — 0,14 при 0,38 средней в своем сегменте.
В случае полноценного восстановления нефтегазового сектора, а следом и восстановления спроса на нефтегазовое оборудование, компания, вероятнее всего, продолжит стабильное развитие и может рассматриваться в качестве долгосрочных инвестиций. Необходимо отметить, что, несмотря на падение финансовых показателей, портфель заказов компании увеличился в 2020 году, который был очень непростым для всего нефтегазового сектора.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter