23 августа 2021 Мои Инвестиции | ОФЗ
Спрос со стороны банков на однодневное фондирование продолжает расти. По состоянию на утро пятницы обязательства по кредитам Банка России с фиксированной ставкой достигли 205 млрд руб., увеличившись на 40 млрд руб. по сравнению с предыдущим днем. Спрос на однодневное репо с Федеральным казначейством в пятницу составил 301 млрд руб. (+19 млрд руб. относительно четверга) при лимите в 200 млрд руб., который останется таким же на сегодняшнем аукционе. Ставка RUONIA в пятницу снизилась, по нашим оценкам, примерно на 5 бп, однако мы по-прежнему ожидаем, что сегодня или в крайнем случае завтра она поднимется выше уровня ключевой ставки ЦБ. Средняя стоимость однодневного долларового свопа в пятницу поднялась на 5 бп, до 6,26%.
На последнем на прошлой неделе срочном аукционе Федерального казначейства – 35-дневного репо – лимит в 50 млрд руб. был полностью выбран одним участником. На этой неделе впервые за последний месяц чистое предложение ликвидности со стороны Казначейства окажется положительным. Суммарный лимит по депозитным операциям составит 1,17 трлн руб. против подлежащих погашению депозитов на 560 млрд руб. Предложение в рамках срочного репо составит 275 млрд руб. против погашаемых на этой неделе 180 млрд руб. В том числе сегодня, как обычно в понедельник, Казначейство проведет аукционы 182-дневных депозитов на сумму 20 млрд руб. и 7-дневного репо на 5 млрд руб. Погашению сегодня подлежат обязательства по операциям срочного репо на 50 млрд руб.
Ставки денежного рынка в пятницу двигались разнонаправленно. Трехмесячная ставка MosPrime осталась на прежнем уровне в 7,23%, за неделю поднявшись на 2 бп. Значения 3x6 и 9x12 FRA снизились на 2 бп, до 7,63% и 7,50% соответственно, в то время как 6x9 FRA не изменилась, составив 7,55%. В недельном сопоставлении изменения ставок FRA варьировались от -2 бп до +1 бп. Ставки процентных свопов преимущественно выросли на 1–3 бп по сравнению с четвергом, а за неделю наклон кривой IRS несколько увеличился: ставки на отрезке 1–3 года снизились на 1–4 бп, тогда как более длинные ставки IRS за неделю не изменились, либо прибавили до 4 бп. Годовая ставка NDF в пятницу снизилась в терминах OIS на 2 бп (до 6,63%), тогда как 5-летняя ставка кросс-валютного свопа (OIS) повысилась на 1 бп (до 5,67%). В недельном сопоставлении их значения снизились на 4 бп и 1 бп соответственно. Двух- и трехлетняя кросс-валютные ставки (OIS) в пятницу закрылись на отметках 6,45% и 6,13% соответственно, за неделю снизившись на 2–3 бп. Что касается базисной кривой, на ближнем отрезке значения базиса за неделю повысились на 1–3 бп, а для более длинных сроков преимущественно не изменились. Годовой базис в пятницу составил -90 бп, 5-летний закрылся на отметке -126 бп.
ОФЗ: небольшое снижение доходностей.
По итогам пятничной сессии короткие ОФЗ преимущественно снизились в доходности на 2–3 бп, среднесрочные остались на прежних позициях, а длинные опустились в доходности на 1–3 бп. На общем фоне более сильный результат показали 8-летний ОФЗ-26237 (YTM 7,00%) и 10-летний ОФЗ-26239 (YTM 7,08%), которые прибавили в цене по 0,2 пп, снизившись в доходности на 3 бп каждый. Спред на отрезке 2–10 лет расширился на 2 бп, до 16 бп, в то время как спред 5–10 лет сузился на 2 бп, до 12 бп. Торговая активность снизилась: оборот торгов в секции ОФЗ на МосБирже составил 21,6 млрд руб., что ниже среднедневных значений последнего времени. Почти 40% общего оборота обеспечили длинные выпуски с фиксированным купоном. Мы также отметили повышение спроса на флоутеры, на долю которых пришлось еще около 20% от общего объема сделок. В контексте локальных рынков долга развивающихся стран длинные ОФЗ торговались наравне с другими ключевыми бенчмарками. В частности, 10-летние облигации ЮАР в пятницу закрылись на прежних уровнях, а облигации Мексики снизились в доходности на 2 бп. Тем временем доходность бразильского 10-летнего бенчмарка снизилась на 15 бп под влиянием внутренних факторов.
На последнем на прошлой неделе срочном аукционе Федерального казначейства – 35-дневного репо – лимит в 50 млрд руб. был полностью выбран одним участником. На этой неделе впервые за последний месяц чистое предложение ликвидности со стороны Казначейства окажется положительным. Суммарный лимит по депозитным операциям составит 1,17 трлн руб. против подлежащих погашению депозитов на 560 млрд руб. Предложение в рамках срочного репо составит 275 млрд руб. против погашаемых на этой неделе 180 млрд руб. В том числе сегодня, как обычно в понедельник, Казначейство проведет аукционы 182-дневных депозитов на сумму 20 млрд руб. и 7-дневного репо на 5 млрд руб. Погашению сегодня подлежат обязательства по операциям срочного репо на 50 млрд руб.
Ставки денежного рынка в пятницу двигались разнонаправленно. Трехмесячная ставка MosPrime осталась на прежнем уровне в 7,23%, за неделю поднявшись на 2 бп. Значения 3x6 и 9x12 FRA снизились на 2 бп, до 7,63% и 7,50% соответственно, в то время как 6x9 FRA не изменилась, составив 7,55%. В недельном сопоставлении изменения ставок FRA варьировались от -2 бп до +1 бп. Ставки процентных свопов преимущественно выросли на 1–3 бп по сравнению с четвергом, а за неделю наклон кривой IRS несколько увеличился: ставки на отрезке 1–3 года снизились на 1–4 бп, тогда как более длинные ставки IRS за неделю не изменились, либо прибавили до 4 бп. Годовая ставка NDF в пятницу снизилась в терминах OIS на 2 бп (до 6,63%), тогда как 5-летняя ставка кросс-валютного свопа (OIS) повысилась на 1 бп (до 5,67%). В недельном сопоставлении их значения снизились на 4 бп и 1 бп соответственно. Двух- и трехлетняя кросс-валютные ставки (OIS) в пятницу закрылись на отметках 6,45% и 6,13% соответственно, за неделю снизившись на 2–3 бп. Что касается базисной кривой, на ближнем отрезке значения базиса за неделю повысились на 1–3 бп, а для более длинных сроков преимущественно не изменились. Годовой базис в пятницу составил -90 бп, 5-летний закрылся на отметке -126 бп.
ОФЗ: небольшое снижение доходностей.
По итогам пятничной сессии короткие ОФЗ преимущественно снизились в доходности на 2–3 бп, среднесрочные остались на прежних позициях, а длинные опустились в доходности на 1–3 бп. На общем фоне более сильный результат показали 8-летний ОФЗ-26237 (YTM 7,00%) и 10-летний ОФЗ-26239 (YTM 7,08%), которые прибавили в цене по 0,2 пп, снизившись в доходности на 3 бп каждый. Спред на отрезке 2–10 лет расширился на 2 бп, до 16 бп, в то время как спред 5–10 лет сузился на 2 бп, до 12 бп. Торговая активность снизилась: оборот торгов в секции ОФЗ на МосБирже составил 21,6 млрд руб., что ниже среднедневных значений последнего времени. Почти 40% общего оборота обеспечили длинные выпуски с фиксированным купоном. Мы также отметили повышение спроса на флоутеры, на долю которых пришлось еще около 20% от общего объема сделок. В контексте локальных рынков долга развивающихся стран длинные ОФЗ торговались наравне с другими ключевыми бенчмарками. В частности, 10-летние облигации ЮАР в пятницу закрылись на прежних уровнях, а облигации Мексики снизились в доходности на 2 бп. Тем временем доходность бразильского 10-летнего бенчмарка снизилась на 15 бп под влиянием внутренних факторов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба