Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Признак дефляции долга » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Признак дефляции долга

30 августа 2021 deflation.com
Снижение кредитного плеча намекает на изменение отношения. «Только когда уйдет прилив, вы обнаружите, кто плавал голым». Это известная цитата, приписываемая Уоррену Баффету, в отношении кредитного плеча на финансовых рынках. Другими словами, только когда цены на активы начинают падать, вы узнаете, кто финансировал свои позиции заемными деньгами. Я знаю, что ФРС, другие центральные банки и многие другие пытаются жить в сказочном мире, но заемные деньги, в конце концов, либо должны быть возвращены, либо подвергнуться дефолту. Когда заемные деньги использовались для финансирования покупки активов, а затем эти активы начинают падать в цене, именно тогда начинается настоящая спираль дефляции долга. Вы должны продать активы, чтобы выплатить долг, активы еще больше упадут в цене, поэтому вам придется продать еще больше активов, и так далее, и так далее.

Таким образом, интересно отметить, что ключевой показатель левериджа финансового рынка только что снизился. Управление по регулированию финансовой индустрии США (FINRA) публикует статистику, показывающую «дебетовые остатки на маржинальных счетах клиентов», что отражает размер кредитного плеча, который отдельные лица и фирмы используют для инвестирования в фондовый рынок. Снизившись в марте 2020 года в связи с обвалом фондовых рынков, маржинальный долг затем увеличивался в течение 16 месяцев подряд, значительно превысив предыдущий пик в мае 2018 года. Однако последние статистические данные показывают, что маржинальный долг уменьшился в июле. Это может быть признаком более осторожного отношения.

Конечно, это не должно означать, что цены на активы будут снижаться, но сокращение кредитного плеча, которое послужило топливом для роста, должно заставить нас обратить на это внимание. Если, как мы ожидаем, цены на активы начнут снижаться, мы полностью ожидаем, что маржинальный долг обрушится, поскольку долговая дефляция продолжится.