27 июля 2009 Алемар
Несмотря на предстоящие на этой неделе масштабные размещения US treasuries на сумму в $215 млрд, американские индексы завершили торги в пятницу в небольшом плюсе. Оптимизм инвесторов продолжает поддерживать корпоративная отчетность и ожидания восстановления мировой экономики. Сегодня с утра в Азии рост на фондовых и сырьевых площадках возобновился: региональный индекс MSCI Asia Pacific прибавляет 1,3%, а нефть торгуется выше отметки в $70/баррель. По всей видимости, отечественные индексы на благоприятном внешнем фоне откроются сегодня ростом на 1-1,5%. Судя по всему, на рынке остается достаточно ликвидности для продолжения ралли в ближайшие день-два, однако уже к середине недели под давлением первичных размещений казначейских бумаг, может начаться фиксация прибыли по рисковым активам.
На мировых фондовых площадках царит оптимизм. Индексы в Европе выросли в пятницу, несмотря на большее нежели ожидалось падение ВВП Великобритании (-0,8%). Сессия в Штатах завершилась незначительным ростом индексов на фоне смешанной динамики торгов. Индекс Dow вырос на 0,26%, S&P - на 0,3%. Сдерживающим рост фактором оказалась корпоративная отчетность: American Express и Microsoft отчитались хуже ожиданий. В обоих случаях корпоративная статистика существенно пострадала от падения потребительских расходов в США. Более того, отчетность American Express показала дальнейший рост неплатежей по кредитным картам. Из макроэкономической статистики стоит выделить снижение индекса потребительских настроений от университета Мичиган до 66 п. с июньского значения в 70,8 п.
Несмотря на предстоящие размещения американского долга на этой неделе, сегодняшние торги в Азии проходят на волне оптимизма, который инвесторы продолжают черпать в растущих ожиданиях восстановления экономики региона и росте корпоративных прибылей. Рост индексов продолжается уже 10 день подряд. Поддержку финансовому сектору оказывают прогнозы получения первой квартальной прибыли с 2007 года Nomura. В сырьевом сегменте на фоне ралли в промышленных металлах растут бумаги металлургических компаний. Индекс MSCI Asia Pacific растет на 1,3%, Nikkei прибавляет 1,8%, корейский KOSPI - 1,3%.
Благоприятный внешний фон, по всей видимости, предопределит позитивное открытие отечественных индексов, которые откроются, по нашему мнению на 1-1,5% выше пятничных уровней. Пока рынок еще не ощутил на себе изъятий ликвидности, готовящихся казначейством США, однако к середине недели, вполне возможно, рекордные объемы предложения US treasuries дадут о себе знать и приведут к оттоку капитала из рисковых активов. Из макроданных на этой неделе основной интерес представляет оценка ВПП США во втором квартале, которая должна подвести своеобразную черту под корпоративной отчетностью. Публикация показателя ожидается в пятницу. Сегодня интерес представляет статистика по продажам на первичном рынке недвижимости в США, которая, судя по вышедшим накануне данным с вторичного рынка недвижимости, может указать на начало полноценного восстановления в проблемном секторе американской экономики.
На отраслевом уровне интерес инвесторов должен сохраниться в нефтяном и металлургическом секторах. Выездное совещание Правительства по наболевшим вопросам металлургов принесло свои плоды. Как и ожидалось, металлургические компании получат доступ к льготным источникам финансирования, которые должны будут обеспечить банки, представители которых также присутствовали на совещании. Кроме того, рассматривались вопросы льготного финансирования по ряду проектов (под госсубсидии в 2/3 ставки рефинансирования), ускоренного возврата НДС и т.д. По совокупности, принятые решения могут стать локальным фактором поддержки сектора.
Появившиеся в прессе некоторые детали проекта постановления долгосрочного рынка мощности, подготовленного Минэнерго, могут оказать поддержку частным генкомпаниям. Фигурирующие ставки по новой мощности на 2011 год составляют 500-600 тыс. руб. за МВт, при текущих ставках на мощность от ФСТ в 100-115 тыс. руб. за МВт. Потребители уже назвали новые ставки дискриминационными, а рынок мощности - рынком генераторов. Впрочем, даже с учетом обсуждаемых ставок, рынок мощности окупит лишь 85-90% затрат компаний на строительство станций в рамках Договоров на поставку мощности.
На мировых фондовых площадках царит оптимизм. Индексы в Европе выросли в пятницу, несмотря на большее нежели ожидалось падение ВВП Великобритании (-0,8%). Сессия в Штатах завершилась незначительным ростом индексов на фоне смешанной динамики торгов. Индекс Dow вырос на 0,26%, S&P - на 0,3%. Сдерживающим рост фактором оказалась корпоративная отчетность: American Express и Microsoft отчитались хуже ожиданий. В обоих случаях корпоративная статистика существенно пострадала от падения потребительских расходов в США. Более того, отчетность American Express показала дальнейший рост неплатежей по кредитным картам. Из макроэкономической статистики стоит выделить снижение индекса потребительских настроений от университета Мичиган до 66 п. с июньского значения в 70,8 п.
Несмотря на предстоящие размещения американского долга на этой неделе, сегодняшние торги в Азии проходят на волне оптимизма, который инвесторы продолжают черпать в растущих ожиданиях восстановления экономики региона и росте корпоративных прибылей. Рост индексов продолжается уже 10 день подряд. Поддержку финансовому сектору оказывают прогнозы получения первой квартальной прибыли с 2007 года Nomura. В сырьевом сегменте на фоне ралли в промышленных металлах растут бумаги металлургических компаний. Индекс MSCI Asia Pacific растет на 1,3%, Nikkei прибавляет 1,8%, корейский KOSPI - 1,3%.
Благоприятный внешний фон, по всей видимости, предопределит позитивное открытие отечественных индексов, которые откроются, по нашему мнению на 1-1,5% выше пятничных уровней. Пока рынок еще не ощутил на себе изъятий ликвидности, готовящихся казначейством США, однако к середине недели, вполне возможно, рекордные объемы предложения US treasuries дадут о себе знать и приведут к оттоку капитала из рисковых активов. Из макроданных на этой неделе основной интерес представляет оценка ВПП США во втором квартале, которая должна подвести своеобразную черту под корпоративной отчетностью. Публикация показателя ожидается в пятницу. Сегодня интерес представляет статистика по продажам на первичном рынке недвижимости в США, которая, судя по вышедшим накануне данным с вторичного рынка недвижимости, может указать на начало полноценного восстановления в проблемном секторе американской экономики.
На отраслевом уровне интерес инвесторов должен сохраниться в нефтяном и металлургическом секторах. Выездное совещание Правительства по наболевшим вопросам металлургов принесло свои плоды. Как и ожидалось, металлургические компании получат доступ к льготным источникам финансирования, которые должны будут обеспечить банки, представители которых также присутствовали на совещании. Кроме того, рассматривались вопросы льготного финансирования по ряду проектов (под госсубсидии в 2/3 ставки рефинансирования), ускоренного возврата НДС и т.д. По совокупности, принятые решения могут стать локальным фактором поддержки сектора.
Появившиеся в прессе некоторые детали проекта постановления долгосрочного рынка мощности, подготовленного Минэнерго, могут оказать поддержку частным генкомпаниям. Фигурирующие ставки по новой мощности на 2011 год составляют 500-600 тыс. руб. за МВт, при текущих ставках на мощность от ФСТ в 100-115 тыс. руб. за МВт. Потребители уже назвали новые ставки дискриминационными, а рынок мощности - рынком генераторов. Впрочем, даже с учетом обсуждаемых ставок, рынок мощности окупит лишь 85-90% затрат компаний на строительство станций в рамках Договоров на поставку мощности.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба