Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Вот что на самом деле устанавливает процентные ставки (не центральные банки) » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Вот что на самом деле устанавливает процентные ставки (не центральные банки)

4 октября 2021 Elliott Wave
Практически всем знакома фраза: «Следи за мячом», что, конечно же, означает - сосредоточьтесь на том, что действительно важно. Те, кто ищет ключи к разгадке направления процентных ставок, полагают, что «мячом» является центральный банк их страны. Например, в США объявления Федеральной резервной системы являются предметом бесчисленных финансовых заголовков, таких как это от 22 сентября (Рейтер): "ФРС сигнализирует о скором сокращении покупок облигаций и повышении ставки в следующем году". В большинстве этих заголовков предполагается, что центральный банк определяет направление ставок. Однако, если бы наблюдатели за процентными ставками следили за тем, что действительно имеет значение, они бы наблюдали за рынком облигаций, а не за центральным банком. Другими словами, рынки ведут, а центральные банки следуют за ними. Что касается США, то этрт график и комментарий из книги Роберта Пректера "Социономическая теория финансов" (2017 г.) содержат уточнения:

Вот что на самом деле устанавливает процентные ставки (не центральные банки)


[График] отображает ставки казначейских векселей и эффективную ставку по федеральным фондам (средневзвешенную ставку по федеральным фондам по всем банковским операциям) с 1978 по 1984 год. Пик ставок по казначейским векселям приходился на период 1980-1982 годов. Каждый из этих пиков происходил за месяц или более до последующих и реактивных пиков ставки по федеральным фондам. Ставка ФРС также отстает от минимума, как показано на графике на минимумах 1980, 1981 и 1982–2003 годов. В книге добавлено: То, что процентные ставки постоянно росли на протяжении всего десятилетия 1970-х годов и что они застряли на нулевом уровне с 2008 года - в обоих случаях, несмотря на противоположные пожелания Федеральной резервной системы, - является убедительным свидетельством того, что ФРС не контролирует процентные ставки.

Тот же принцип действует и в других странах, таких как Австралия или Великобритания. Вот еще один график и дополнительный комментарий из Социономической теории финансов:



[График] отображает процентные ставки по свободно обращающимся 3-месячным государственным облигациям Великобритании в сравнении с официальной ежедневной ставкой по банковскому кредитованию Банка Англии (BOE). Эти линии показывают, что действия Банка Англии по установлению ставок отставали от свободно торгуемых долговых обязательств на всех двенадцати основных поворотных точках ставок с 1993 года. Эти задержки варьируются от двух до девяти месяцев, а среднее отставание составляет 4,8 месяца.

Главный вывод заключается в том, что решения центральных банков в отношении процентных ставок не являются упреждающими, а являются реактивными.