Несмотря на рост нефтяных котировок, российской валюте до конца года вряд ли удастся укрепиться ниже 70 руб. за доллар, считаю опрошенные ТАСС эксперты. По их мнению, более реалистичные ожидания - 71-75 руб. за доллар.
Рубль в последние пару дней укрепился к доллару до уровней июля 2020 года, переместившись в коридор 71-72 руб. за доллар, чему способствуют высокие цены на нефть. «Поддержку рублю оказывает энергетический кризис в Европе на фоне роста цен на газ до исторических максимумов. Помимо этого, общий фон на глобальных рынках стал менее напряженным после того, как демократы и республиканцы договорились о повышении потолка госдолга США. Это повысило аппетит к риску среди инвесторов, что привело к укреплению валют развивающихся рынков, в том числе и рубля», - поясняет аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов.
При этом в июле прошлого года стоимость нефти Brent едва превышала $43 за баррель, а доллар стоил столько же, сколько и сейчас. По отношению к евро рубль сейчас «оценен» так же, как и летом 2020 года - на уровне 82-83 руб. за евро. Тем самым «справедливая» стоимость рубля по отношению к доллару при таких ценах на нефть должна была бы находиться в пределах 65-67 руб. за доллар и 75-77 руб. за евро, считает заместитель руководителя ИАЦ «Альпари» Наталья Мильчакова.
Но несмотря на такую недооценку российской валюты эксперты все же сомневаются в возможности укрепления рубля в этом году до следующей существенной поддержки в районе 68 руб., и тем более - до уровней января 2020 года в 60 руб. за доллар.
Когда в последний раз цены на нефть поднимались выше $83 за баррель (в октябре 2018 года), доллар торговался немногим выше 65 руб. Сейчас же главным препятствием для рубля выступает бюджетное правило и покупка валюты Минфином РФ, указывает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес капитал» Юрий Кравченко. В ближайшие месяцы Минфин продолжит покупать валюту в рамках бюджетного правила, забирая с валютного рынка около $4-5 млрд в месяц, подсчитали в Совкомбанке.
Тем самым даже при дальнейшем росте стоимости нефти рубль будет встречать сильное сопротивление вблизи 70 руб. за доллар, полагает Кравченко. «А вот при развороте котировок вниз, а коррекция на рынке нефти зреет уже давно, ослабление рубля будет происходить гораздо более быстрыми темпами, так как этому будет способствовать не вполне благоприятная конъюнктура на внешних рынках», - добавляет он.
Дополнительным фактором, мешающим укреплению отечественной валюты, является рост доходности гособлигаций США, который негативно сказывается на долговых рынках развивающихся стран, включая Россию. Против рубля выступает и укрепление доллара на мировом рынке.
«Американская валюта укрепляется уже на протяжении нескольких дней на фоне ожиданий инвесторов относительно того, что ФРС в скором времени может объявить о начале сворачивания масштабной программы покупки активов из-за роста занятости в стране. Это в свою очередь подтолкнет доходность по американским гособлигациям вверх, что приведет к повышенному спросу на доллар для инвестиций в эти облигации под более весомый процент», - поясняет Маслов из ФГ «Финам».
Когда ждать доллар по 60 руб.?
До тех пор, пока Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) не объявит о полной победе над эпидемией коронавируса, рубль не вернется на докризисные значения, считает Мильчакова из ИАЦ «Альпари», а значит, говорить об укреплении рубля к отметкам 68 руб. за доллар и тем более к 60 руб. пока рано.
Для движения рубля ниже 70 руб. за доллар необходим и существенный приток иностранного капитала в российские облигации, добавляет главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Однако с учетом высокого уровня инфляции в этом квартале такого не ожидается, уверен он.
Чтобы возможность укрепление рубля до 60 руб. за доллар приблизилась к реальности, совокупность вышеперечисленных факторов должна также включать более сильный рост цен на нефть - вплоть до $100 за баррель, и заметное снижение геополитических рисков, добавляет инвестиционный стратег «ВТБ Мои инвестиции» Григорий Жирнов.
Прогнозы экспертов
По оценкам «БКС Мир инвестиций», в конце осени - начале зимы при сохранении нефти Brent на уровне $75-85 за баррель и относительного затишья на геополитическом фронте есть шанс увидеть доллар на уровне 70,5-72 руб. Уровни вблизи 70 руб. за доллар видятся предельными для укрепления рубля в ближайшие месяцы, полагают эксперты.
Фундаментальной поддержкой российской валюте может послужить продолжение цикла повышения ключевой ставки ЦБ, поясняет инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин. Также во второй половине месяца поддержку рублю окажет налоговый период и повышенные выплаты экспортеров в бюджет, добавляет Васильев из Совкомбанка.
По оценкам «Финама», в среднесрочной перспективе доллар останется на уровнях 71,5-74 руб. в связи с тем, что рано или поздно цены на нефть и газ скорректируются для большего баланса на рынке, что приведет к ослаблению национальной валюты.
На конец 2021 года эксперты Совкомбанка ожидают доллар в диапазоне 72-75 руб., а евро - 82-85 руб.
Базовый целевой диапазон «Фридом финанс» на конец года - 72-75 руб. за доллар и 84-89 руб. за евро.
Более позитивный прогноз у «ВТБ Мои инвестиции» - там к концу этого года ожидают доллар на уровне 71 руб.
http://tass.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рубль в последние пару дней укрепился к доллару до уровней июля 2020 года, переместившись в коридор 71-72 руб. за доллар, чему способствуют высокие цены на нефть. «Поддержку рублю оказывает энергетический кризис в Европе на фоне роста цен на газ до исторических максимумов. Помимо этого, общий фон на глобальных рынках стал менее напряженным после того, как демократы и республиканцы договорились о повышении потолка госдолга США. Это повысило аппетит к риску среди инвесторов, что привело к укреплению валют развивающихся рынков, в том числе и рубля», - поясняет аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов.
При этом в июле прошлого года стоимость нефти Brent едва превышала $43 за баррель, а доллар стоил столько же, сколько и сейчас. По отношению к евро рубль сейчас «оценен» так же, как и летом 2020 года - на уровне 82-83 руб. за евро. Тем самым «справедливая» стоимость рубля по отношению к доллару при таких ценах на нефть должна была бы находиться в пределах 65-67 руб. за доллар и 75-77 руб. за евро, считает заместитель руководителя ИАЦ «Альпари» Наталья Мильчакова.
Но несмотря на такую недооценку российской валюты эксперты все же сомневаются в возможности укрепления рубля в этом году до следующей существенной поддержки в районе 68 руб., и тем более - до уровней января 2020 года в 60 руб. за доллар.
Когда в последний раз цены на нефть поднимались выше $83 за баррель (в октябре 2018 года), доллар торговался немногим выше 65 руб. Сейчас же главным препятствием для рубля выступает бюджетное правило и покупка валюты Минфином РФ, указывает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес капитал» Юрий Кравченко. В ближайшие месяцы Минфин продолжит покупать валюту в рамках бюджетного правила, забирая с валютного рынка около $4-5 млрд в месяц, подсчитали в Совкомбанке.
Тем самым даже при дальнейшем росте стоимости нефти рубль будет встречать сильное сопротивление вблизи 70 руб. за доллар, полагает Кравченко. «А вот при развороте котировок вниз, а коррекция на рынке нефти зреет уже давно, ослабление рубля будет происходить гораздо более быстрыми темпами, так как этому будет способствовать не вполне благоприятная конъюнктура на внешних рынках», - добавляет он.
Дополнительным фактором, мешающим укреплению отечественной валюты, является рост доходности гособлигаций США, который негативно сказывается на долговых рынках развивающихся стран, включая Россию. Против рубля выступает и укрепление доллара на мировом рынке.
«Американская валюта укрепляется уже на протяжении нескольких дней на фоне ожиданий инвесторов относительно того, что ФРС в скором времени может объявить о начале сворачивания масштабной программы покупки активов из-за роста занятости в стране. Это в свою очередь подтолкнет доходность по американским гособлигациям вверх, что приведет к повышенному спросу на доллар для инвестиций в эти облигации под более весомый процент», - поясняет Маслов из ФГ «Финам».
Когда ждать доллар по 60 руб.?
До тех пор, пока Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) не объявит о полной победе над эпидемией коронавируса, рубль не вернется на докризисные значения, считает Мильчакова из ИАЦ «Альпари», а значит, говорить об укреплении рубля к отметкам 68 руб. за доллар и тем более к 60 руб. пока рано.
Для движения рубля ниже 70 руб. за доллар необходим и существенный приток иностранного капитала в российские облигации, добавляет главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Однако с учетом высокого уровня инфляции в этом квартале такого не ожидается, уверен он.
Чтобы возможность укрепление рубля до 60 руб. за доллар приблизилась к реальности, совокупность вышеперечисленных факторов должна также включать более сильный рост цен на нефть - вплоть до $100 за баррель, и заметное снижение геополитических рисков, добавляет инвестиционный стратег «ВТБ Мои инвестиции» Григорий Жирнов.
Прогнозы экспертов
По оценкам «БКС Мир инвестиций», в конце осени - начале зимы при сохранении нефти Brent на уровне $75-85 за баррель и относительного затишья на геополитическом фронте есть шанс увидеть доллар на уровне 70,5-72 руб. Уровни вблизи 70 руб. за доллар видятся предельными для укрепления рубля в ближайшие месяцы, полагают эксперты.
Фундаментальной поддержкой российской валюте может послужить продолжение цикла повышения ключевой ставки ЦБ, поясняет инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин. Также во второй половине месяца поддержку рублю окажет налоговый период и повышенные выплаты экспортеров в бюджет, добавляет Васильев из Совкомбанка.
По оценкам «Финама», в среднесрочной перспективе доллар останется на уровнях 71,5-74 руб. в связи с тем, что рано или поздно цены на нефть и газ скорректируются для большего баланса на рынке, что приведет к ослаблению национальной валюты.
На конец 2021 года эксперты Совкомбанка ожидают доллар в диапазоне 72-75 руб., а евро - 82-85 руб.
Базовый целевой диапазон «Фридом финанс» на конец года - 72-75 руб. за доллар и 84-89 руб. за евро.
Более позитивный прогноз у «ВТБ Мои инвестиции» - там к концу этого года ожидают доллар на уровне 71 руб.
http://tass.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу