20 октября 2021 deflation.com
Инвесторы в долговые обязательства требуют более высокой доходности, когда видят повышенный риск дефолта. Это признак развивающейся дефляционной психологии. С учетом этого, долларовая мусорная доходность Китая достигла колоссальных 20%. Однако пока - Bloomberg заявляет, что эти опасения по поводу обострения дефолта в основном ограничиваются Китаем. Вот выдержка из статьи от 15 октября:
Самая высокая за десятилетие доходность китайских мусорных облигаций не вызывает беспокойства на мировых кредитных рынках. В то время как опасения риска распространения проблем в связи с углубляющимся кризисом ликвидности China Evergrande Group приводят к тому, что доходность более рискованных облигаций страны взлетает до 20%, другие долговые рынки пока демонстрируют относительное спокойствие. Доходность более широкого пула облигаций развивающихся рынков с мусорным рейтингом и облигаций США с рейтингом CCC была более стабильной, даже несмотря на то, что падающие цены на облигации приводят к еще большему росту доходности по китайским бросовым облигациям в долларах - сектору, в котором доминируют девелоперы.
Тем не менее, в U.S. Short Term Update Elliott Wave International растущая долларовая доходность Китая рассматривается как серьезный глобальный предупреждающий знак. Вот график и комментарий из краткосрочного отчета США от 13 октября (который был опубликован, когда доходность китайских бросовых облигаций в долларах США была чуть ниже 20%):
На графике показана стремительно растущая доходность китайских бросовых облигаций в долларах США. С 1 октября, дня, когда мы опубликовали [октябрьский выпуск ежемесячного Elliott Wave Financial Forecast], доходность бросовых облигаций Китая выросла с 14,7% до почти 19,80%, что на 35% больше, что отражает углубляющийся долговой кризис, подавляющий ликвидность. Это распространяется. Помимо фактического банкротства China Evergrande, на прошлой неделе произошел «неожиданный» дефолт еще одного китайского девелопера, Fantasia Holdings Group. EWFF отметил резкое падение акций Sinic Holdings, еще одной китайской девелоперской компании. Акции упали на 87% за один день, и торги были приостановлены. После снижения 6 июля до рекордно низкого уровня 3,53% доходность бросовых облигаций США только что достигла нового семимесячного максимума, поднявшись на 21% до 4,27%. На наш взгляд, это только начало. Тем не менее, похоже, что инвесторы полностью не осознают важность тенденций к снижению ликвидности на мировых кредитных рынках. По мере развития медвежьего рынка доходность бросовых облигаций США в конечном итоге будет напоминать доходность бросовых облигаций Китая, поскольку мировой кредит испаряется. Затем инфекция распространится на кредиты более высокого уровня. Так работают медвежьи рынки.
https://www.deflation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Самая высокая за десятилетие доходность китайских мусорных облигаций не вызывает беспокойства на мировых кредитных рынках. В то время как опасения риска распространения проблем в связи с углубляющимся кризисом ликвидности China Evergrande Group приводят к тому, что доходность более рискованных облигаций страны взлетает до 20%, другие долговые рынки пока демонстрируют относительное спокойствие. Доходность более широкого пула облигаций развивающихся рынков с мусорным рейтингом и облигаций США с рейтингом CCC была более стабильной, даже несмотря на то, что падающие цены на облигации приводят к еще большему росту доходности по китайским бросовым облигациям в долларах - сектору, в котором доминируют девелоперы.
Тем не менее, в U.S. Short Term Update Elliott Wave International растущая долларовая доходность Китая рассматривается как серьезный глобальный предупреждающий знак. Вот график и комментарий из краткосрочного отчета США от 13 октября (который был опубликован, когда доходность китайских бросовых облигаций в долларах США была чуть ниже 20%):
На графике показана стремительно растущая доходность китайских бросовых облигаций в долларах США. С 1 октября, дня, когда мы опубликовали [октябрьский выпуск ежемесячного Elliott Wave Financial Forecast], доходность бросовых облигаций Китая выросла с 14,7% до почти 19,80%, что на 35% больше, что отражает углубляющийся долговой кризис, подавляющий ликвидность. Это распространяется. Помимо фактического банкротства China Evergrande, на прошлой неделе произошел «неожиданный» дефолт еще одного китайского девелопера, Fantasia Holdings Group. EWFF отметил резкое падение акций Sinic Holdings, еще одной китайской девелоперской компании. Акции упали на 87% за один день, и торги были приостановлены. После снижения 6 июля до рекордно низкого уровня 3,53% доходность бросовых облигаций США только что достигла нового семимесячного максимума, поднявшись на 21% до 4,27%. На наш взгляд, это только начало. Тем не менее, похоже, что инвесторы полностью не осознают важность тенденций к снижению ликвидности на мировых кредитных рынках. По мере развития медвежьего рынка доходность бросовых облигаций США в конечном итоге будет напоминать доходность бросовых облигаций Китая, поскольку мировой кредит испаряется. Затем инфекция распространится на кредиты более высокого уровня. Так работают медвежьи рынки.
https://www.deflation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter