4 ноября 2021 Zero Hedge | Нефть
Отвергая призывы стран-потребителей к более быстрому увеличению добычи, ОПЕК+ предупредила о сохранении рисков, связанных с пандемией коронавируса, и прогнозируемым увеличением запасов нефти в следующем году. ОПЕК+ в настоящее время повышает план добычи на 0,4 миллиона баррелей в день (барр. В сутки) каждый месяц, но выступает против призывов к более быстрому увеличению добычи в ответ на скачок цен. «Мы не принимаем вещи как должное, у нас все еще есть COVID», - заявил в субботу в телеинтервью министр энергетики Саудовской Аравии и фактический лидер группы крупнейших экспортеров нефти ОПЕК+. «Мы еще не вышли из леса», - сказал он. «Нам нужно быть осторожными. Кризис сдерживается, но не обязательно закончился». («Глава нефтяного департамента Саудовской Аравии заявляет, что ОПЕК + не может принимать отскок как должное», Bloomberg, 23 октября). Министр отметил, что путешествия по миру по-прежнему ограничены, и предупредил о возможности "огромного роста" запасов нефти в следующем году, чтобы оправдать свою осторожность. Политика ограниченной добычи со стороны как ОПЕК +, так и производителей сланца США с июня 2020 года удерживает мировую добычу на уровне ниже потребления.
Результатом стало резкое сокращение мировых запасов, что привело к росту цен до одного из самых высоких уровней в реальном выражении с 2014 года.
Но насколько оправданы опасения по поводу новой волны коронавируса, мешающей восстановлению потребления нефти, или внезапного увеличения запасов? Или картель позволяет ценам расти, чтобы максимизировать краткосрочные доходы? Мировое потребление жидкого топлива в сентябре снизилось примерно на 2,1 миллиона баррелей в сутки по сравнению с тем же месяцем 2019 года в результате длительного воздействия пандемии и рецессии. По данным Управления энергетической информации США («Краткосрочный прогноз энергетики», EIA, 13 октября), мировая добыча за тот же период снизилась на 2,8 миллиона баррелей в сутки.
Коммерческие запасы нефти в ОЭСР подскочили на 335 миллионов баррелей во время первой волны пандемии и ограничений в период с февраля по июль 2020 года. Но с тех пор коммерческие запасы сократились на 425 миллионов баррелей в результате сильного восстановления экономики и ограничений на добычу.
К сентябрю коммерческие запасы ОЭСР были на 145 миллионов баррелей (5%) ниже уровня двухлетней давности, до пандемии. Запасы ОЭСР также упали примерно на 6% ниже пятилетнего среднего сезонного показателя за 2015–2019 годы, что объясняет как быстрый рост цен, так и резкую бэквордацию на фьючерсном рынке. Согласно прогнозам, к середине 2022 года мировое потребление восстановится до уровня, предшествующего пандемии, при несколько более быстром росте производства. Ожидается, что результатом будет умеренное увеличение запасов, но с начального уровня ниже среднего, что по-прежнему оставит их ниже среднего показателя за пять лет до пандемии к концу 2022 года.
EIA прогнозирует, что коммерческие запасы ОЭСР увеличатся на 85 миллионов баррелей в 2022 году, но в результате к концу года они составят всего 2,83 миллиарда баррелей, что является самым низким показателем с 2014 года, за исключением этого года.
По обе стороны этого прогноза есть риски в отношении потребления и запасов. ОПЕК + опасается, что если пандемия усугубится или деловой цикл изменится по какой-либо причине, запасы могут расти быстрее, создавая понижательное давление как на цены, так и на спреды.
Если пандемия исчезнет или деловой цикл окажется более устойчивым, чем ожидалось, несмотря на инфляцию, потребление может оказаться выше при продолжающемся сокращении запасов, что ускорит повышательное давление на цены. В недавних заявлениях и действиях ОПЕК+, и американских производителей сланцевой нефти не были нейтральности в оценке этих рисков, подчеркивались риски снижения потребления и цен, но при этом преуменьшались риски роста. Производители продемонстрировали, что предпочитают рисковать еще большим ростом цен, а не падением, подразумевая, что им комфортно в условиях растущей тенденции цен, которая помогает направлять рынок вверх. ОПЕК+ и ее предшественники исторически выбирали политику добычи, которая максимизирует краткосрочные доходы, за исключением периодических войн за объемы, поэтому предпочтение более высоких цен неудивительно.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Результатом стало резкое сокращение мировых запасов, что привело к росту цен до одного из самых высоких уровней в реальном выражении с 2014 года.
Но насколько оправданы опасения по поводу новой волны коронавируса, мешающей восстановлению потребления нефти, или внезапного увеличения запасов? Или картель позволяет ценам расти, чтобы максимизировать краткосрочные доходы? Мировое потребление жидкого топлива в сентябре снизилось примерно на 2,1 миллиона баррелей в сутки по сравнению с тем же месяцем 2019 года в результате длительного воздействия пандемии и рецессии. По данным Управления энергетической информации США («Краткосрочный прогноз энергетики», EIA, 13 октября), мировая добыча за тот же период снизилась на 2,8 миллиона баррелей в сутки.
Коммерческие запасы нефти в ОЭСР подскочили на 335 миллионов баррелей во время первой волны пандемии и ограничений в период с февраля по июль 2020 года. Но с тех пор коммерческие запасы сократились на 425 миллионов баррелей в результате сильного восстановления экономики и ограничений на добычу.
К сентябрю коммерческие запасы ОЭСР были на 145 миллионов баррелей (5%) ниже уровня двухлетней давности, до пандемии. Запасы ОЭСР также упали примерно на 6% ниже пятилетнего среднего сезонного показателя за 2015–2019 годы, что объясняет как быстрый рост цен, так и резкую бэквордацию на фьючерсном рынке. Согласно прогнозам, к середине 2022 года мировое потребление восстановится до уровня, предшествующего пандемии, при несколько более быстром росте производства. Ожидается, что результатом будет умеренное увеличение запасов, но с начального уровня ниже среднего, что по-прежнему оставит их ниже среднего показателя за пять лет до пандемии к концу 2022 года.
EIA прогнозирует, что коммерческие запасы ОЭСР увеличатся на 85 миллионов баррелей в 2022 году, но в результате к концу года они составят всего 2,83 миллиарда баррелей, что является самым низким показателем с 2014 года, за исключением этого года.
По обе стороны этого прогноза есть риски в отношении потребления и запасов. ОПЕК + опасается, что если пандемия усугубится или деловой цикл изменится по какой-либо причине, запасы могут расти быстрее, создавая понижательное давление как на цены, так и на спреды.
Если пандемия исчезнет или деловой цикл окажется более устойчивым, чем ожидалось, несмотря на инфляцию, потребление может оказаться выше при продолжающемся сокращении запасов, что ускорит повышательное давление на цены. В недавних заявлениях и действиях ОПЕК+, и американских производителей сланцевой нефти не были нейтральности в оценке этих рисков, подчеркивались риски снижения потребления и цен, но при этом преуменьшались риски роста. Производители продемонстрировали, что предпочитают рисковать еще большим ростом цен, а не падением, подразумевая, что им комфортно в условиях растущей тенденции цен, которая помогает направлять рынок вверх. ОПЕК+ и ее предшественники исторически выбирали политику добычи, которая максимизирует краткосрочные доходы, за исключением периодических войн за объемы, поэтому предпочтение более высоких цен неудивительно.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу