Еженедельный обзор рынков

На прошедшей неделе вышли следующие основные макроэкономические показатели:

	Индекс деловой активности в производственном секторе за июль вырос до 50.8.
	Индекс деловой активности в производственном секторе за июль вырос до 48.9.
	Расходы в строительном секторе за июнь выросли на 0.3%.
	Решение по процентной ставке Резервного Банка Австралии: ставка оставлена без изменений.
	Индекс производственных цен за июнь вырос на 0.3%, годовое падение составило 6.6%.
	Личные расходы за июнь выросли на 0.4%, годовое падение составило 2.2%.
	Индекс деловой активности в секторе услуг за июль вырос до 53.2.
	Промышленное производство за июнь выросло на 0.5%, годовое падение составило 11.1%.
	Розничные продажи за июнь снизимлись на 0.2%, годовое падение составило 2.4%.
	Количество трудоустроенных ADP за июль сократилось на 371 тыс.
	Индекс деловой активности в секторе услуг за июль снизился дор 46.4.
	Решение по процентной ставке Банка Англии: ставка оставлена без изменений на уровне 0.5%.
	Решение по процентной ставке ЕЦБ: ставка оставлена без изменений на уровне 1.0%.
	Индекс производственных цен за июль вырос на 0.3%, годовое падене составило 1.3%.
	Промышленное производство за июнь снизилось на 0.1%, годовое падение составило 18.1%.
	Уровень безработицы за июль не изменился и составил 8.6%.
	Количество занятых вне сельского хозяйства за июль сократилось на 247 тыс. Безработица снизилась до 9.4%.
	Индекс деловой активности за июль снизился до 51.8.

Неделя была достаточно интересной. Отчет по рынку труда Канады вышел неоднозначно, безработица осталась на прежнем уровне 8.6%, в то время как количество рабочих мест сократилось намного сильнее, чем этого ожидали. За июль сокращение рабочих мест составило 44.5 тыс. Объясняется сей факт просто - сокращение рабочей силы, в Канаде неожиданно стало на 53.5 тыс. меньше тех, кто способен работать. Канадская экономика пока продолжает держаться на высоких ресурсных ценах, но что будет при их падении догадаться не сложно. Дефицит внешней торговли, который усиливается укреплением национальной валюты, рисует достаточно мрачную перспективу. А рынок нефти, похоже, не может развить дальнейший рост, что спровоцировало ослабление канадского доллара на неделе.

В Японии на неделе опубликовали отчет по ситуации с зарплатами, данные вышли вдвое хуже, чем того ожидали, падение зарплат за год составило 7.1%. Хуже всего ситуация в промышленности, где сокращение составило 13.9%. На средних и крупных предприятиях с численностью более 30 человек зарплаты за год сократились на 9.8%, в промышленном секторе на 16.3%. Банк Японии мрачно констатировал, что дефляция в стране может продолжиться до 2011 года, даже это пока выглядит оптимистично. Мощные программы стимулирования и кредитная накачка экономики в Китае, способствовали некоторому оживлению японской промышленности, но эффект этот скоро закончится, китайские банки уже начинают задумываться об ограничении кредитования. В таких условиях говорить о том, что экономика встанет на путь восстановления не приходится.

Англичане публиковали отчеты по деловой активности, все показатели показали рост. Мало того индексы деловой активности в секторе услуг и промышленности уже выше 50 пунктов, что говорит о росте экономики. Промышленное производство за июнь подросло на 0.5%, годовое падение пока остается высоким и составляет 11.1%. Производственные цены в июле прибавили 0.3%, что продиктовано ростом ресурсных цен, годовое падение цен немного ускорилось и составляет 1.3%. Так что в Англии всё хорошо, правда Банк Англии в это не верит, оставив ставку неизменной он решил допечатать ещё ?50 млрд., чтобы помочь экономике, что опрокинуло фунт в конце недели.

Континентальная Европа также публиковала данные по деловой активности, все они выросли в июле, правда продолжают оставаться ниже отметки 50 пунктов, что говорит о продолжении спада. Розничные продажи в Германии обвалились за месяц на 1.8%, в целом по Еврозоне сокращение продаж составило 0.2%. Промышленные заказы в Германии за июнь выросли на 4.5%, годовое падение замедлилось до 25.3%, а вот производство подкачало - оно сократилось за месяц на 0.1%, годовое сокращение ускорилось до 18.1%.

Программы стимулирования покупок автомобилей, похоже, начинают идти на убыль, а без них немецкая промышленность долго не удержится на текущих позициях. Баланс внешней торговли за июнь Германии показал позитивную динамику, однако, в основном за счет французов. С ценами ситуация остается прежней, производственные цены показали рекордное годовое падение 6.6%, но здесь стоит заметить, что сказывается эффект базы, год назад цены находились на максимальных уровнях. Достаточно негативная информация пришла из Италии, там производство сократилось ещё на 1.2%, годовое падение достигло 21.9%, а падение ВВП оказалось больше, чем ожидали. За второй квартал итальянская экономика сократилась на 0.5%, а годовое падение составило 6.0%. ЕЦБ на неделе не стал делать ничего особого и оставил ставку неизменной, Трише был даже оптимистичен, но в меру. Попытка евро развить рост на неделе закончилась безуспешно.

В США данных публиковалось много. Индексы деловой активности деловой активности вышли неоднозначно, в промышленности деловая активность выросла до 48.9, в секторе услуг деловая активность снизилась до 46.4. Учитывая то, что промышленность играет совсем не главную роль в экономике, ухудшение в секторе услуг является крайне неприятным сигналом. Неплохую динамику показывали данные по рынку жилья: расходы в строительном секторе выросли на 0.3%, а незавершенные сделки по продаже жилья выросли на 3.6%. Промышленные заказы в июне выросли на 0.4%. Продолжает ухудшаться ситуация в потребительском секторе. Доходы за месяц снизились на 1.3%, или на $159.8 млрд., годовое падение доходов составило 3.4% (рекорд с 1959 года), или на $419.3 млрд. Располагаемые доходы за месяц снизились на 1.3%, или на $143.8 млрд., годовое падение располагаемых доходов составило также 1.3%, или на $148.4 млрд. Потребительские расходы за месяц выросли на 0.4%, или на $41.4 млрд., годовое падение потребительских расходов составило также 2.2%(рекорд с 1959 года), или на $220.6 млрд. Потребительские расходы на душу за месяц выросли на 0.3%, или на $109.5 в год, годовое падение составило 3.0%(рекорд с 1959 года), или на $1018.9. Резкое падение доходов во многом обусловлено сокращением объемов государственной помощи, социальные выплаты сократились сразу на 6% за месяц, или на $131.7 млрд. Вызвано это тем, что закончились единовременные выплаты по плану Обамы поддержки экономики, а так как в частном секторе падение доходов продолжает ускоряться (оплата труда в частном секторе за год сократилась на 6.5%, а доходы от инвестиций снизились за год на 10.8%), то общие доходы стремительно обвалились.

В итоге норма сбережений американцев существенно снизилась с 6.2% до 4.6%, но тут есть важный момент, снизилась она не столько за счет роста расходов, сколько за счет резкого падения доходов. Отчеты по рынку труда показали позитивные цифры за июль: количество рабочих мест сократилось на 247 тыс., безработица снизилась до 9.4%. За последний год количество занятых сократилось на 5.74 млн., что является новым историческим рекордом, в процентном отношении годовое сокращение составило 4.2%, повторив рекорд 1958 года. С максимумов количество рабочих мест сократилось на 6.66 млн., или 4.8% (максимум с 1949 года). В июле рабочая сила в США неожиданно снизилась на 422 тысячи, а количество тех, кто не включается в состав рабочей силы, выросло на 637 тысяч, фактически безработные перешли в состояние "вне рабочей силы", в итоге безработица и снизилась. За последний год количество таких вот "Not in Labor Force" выросло с 79.4 млн. человек до 81.4 млн. человек, или на 2 миллиона человек, отчаявшиеся найти работу американцы снизили в США уровень безработицы, нет работника - нет безработицы. Средний период нахождения в состоянии безработного составил 25.1 недели (исторический рекорд), при этом количество тех, кто находится без работы 27 недель и более достигло нового исторического максимума 33.8% от общего количества безработных, а количество тех, кто находится без работы менее 5 недель даже немного подросло и составило 22% (т.е. новичков стало даже немного побольше, чем было месяц назад). Количество рабочих мест сокращается непрерывно 19 месяцев подряд, чего не было за весь период подсчета статистики с 1939 года.

Потребительское кредитование в США продолжает сокращаться, за июнь оно сжалось ещё на $10.3 млрд.(-0.4%), при этом данные за прошлые месяцы были пересмотрены с понижением в сумме ещё на 6.6 млрд. В итоге годовое сокращение объема выданных кредитов составило 2.8% - это самое сильное годовое сокращение кредитования с июля 1944 года. Хуже всего обстоит ситуация с возобновляемым кредитом(кредитные карты и прочее), который сократился на 5.1% за год – это новый рекорд, невозобновляемый кредит сократился за год на 1.3%.

Отчет по рынку труда вдохновил президента США, который во второй раз повторил, что видит начало конца кризиса. Фондовые рынки США по итогам недели показали позитивную динамику, а вот рынок нефти отреагировал на отчет не совсем так, как этого ожидали, а доллар перестал падать. Но говорит о том, что взаимосвязи изменились пока не стоит (до этого наблюдалась закономерность: рост фондового рынка = рост нефти = падение доллара). Некоторое улучшение настроений вызвало рост доходности десятилетних бумаг Казначейства, которая за неделю выросла с 3.6% до 3.85% и снова подбирается к уровням октября вблизи 4.0%. На этом фоне скоро и ставки по ипотеке могут подтянуться. Особо интересным фактом является продолжение падения индекса Baltic Dry Index (индекс стоимости фрахта), который на неделе опустился до минимального уровня с мая текущего года и составил 2772, а это говорит о негативных тенденциях. Ситуация постепенно меняется в пользу доллара, неудачная попытка продолжит падение на фоне внешне неплохого отчета по рынку труда говорит о том, что американская валюта может продолжить укрепление.

На неделе выйдут следующие наиболее значимые макроэкономические показатели:

	10.08.2009	03:50 мск	Заказы в машиностроении за июyь.
	11.08.2009	--:-- мск	Решение по процентной ставке Банка Японии.
	11.08.2009	13:00 мск	Гармонизированный индекс потребительских цен за июль.
	11.08.2009	12:30 мск	Сальдо торгового баланса за июнь.
	11.08.2009	16:30 мск	Оптовые запасы за июнь.
	12.08.2009	08:30 мск	Промышленное производство за июнь.
	12.08.2009	12:30 мск	Уровень безработицы за июль.
	12.08.2009	13:00 мск	Промышленное производство за июнь.
	12.08.2009	13:30 мск	Выступление главы Банка Англии с представлением отчета по инфляции.
	12.08.2009	16:30 мск	Сальдо торгового баланса за июнь.
	12.08.2009	16:30 мск	Сальдо торгового баланса за июнь.
	12.08.2009	22:00 мск	Дефицит бюджета за июль.
	12.08.2009	22:15 мск	Решение по процентной ставке FOMC.
	13.08.2009	10:00 мск	Изменение ВВП за 2 квартал.
	13.08.2009	13:00 мск	Изменение ВВП за 2 квартал.
	13.08.2009	16:30 мск	Розничные продажи за июль.
	14.08.2009	13:00 мск	Гармонизированный индекс потребительских цен за июль.
	14.08.2009	16:30 мск	Индекс потребительских цен за июль.
	14.08.2009	17:15 мск	Промышленное производство за июль.
	14.08.2009	17:55 мск	Индекс настроения по данным Мичиганского Университета за август.

Более полная информация в календаре...

Неделя будет достаточно насыщенная. Канадцы во вторник опубликуют данные по закладкам новых домов, ожидается небольшой прирост показателя. Более важные данные выйдут в среду, когда опубликуют отчет по внешней торговле за июнь. В мае дефицит внешней торговли резко вырос, что было обусловлено сокращением импорта со стороны США. Участники рынка ожидают, что дефицит сократится на фоне высоких ресурсных цен, но данные ожидания могут не оправдаться, т.к. реальные объемы потребления продолжают сокращаться. В пятницу опубликуют отчет по поставкам в производственном секторе, которые резко снизились в мае, в июне ожидается некоторое улучшение ситуации. Давление на канадскую валюту может усилиться, т.к. цены на нефть склонны к падению.

Японцы начнут неделю с публикации отчетов по заказам в машиностроении и платежному балансу за июнь, ожидаются позитивные данные на фоне высокого спроса со стороны Китая. Вполне вероятно, что данные будут неплохими, но не будут иметь долгосрочного эффекта. Во вторник Банк Японии опубликует решение по ставкам, тут никаких сюрпризов не ожидается, ставки останутся неизменными, но может быть объявлено о новых программах поддержки экономики. В среду будет опубликован окончательный отчет по промышленному производству за июнь. Промышленность в последние месяцы восстанавливалась благодаря спросу со стороны Китая, но последний месяц показал некоторое замедление роста. Ситуация в Японии продолжит оставаться сложной, но большие накопления, созданные в предыдущие десятилетия ограничат спад. Динамика йены будет оставаться зависимой от ситуации на фондовых рынках.

Англичане начнут неделю с публикации во вторник данных по динамике торгового баланса за июнь. Ожидается, что дефицит продолжит оставаться вблизи прежних уровней. Низкая потребительская активность будет способствовать сокращению дефицита в ближайшие годы. В среду опубликуют данные по ситуации на рынке труда за июль. Ожидается рост безработицы, ухудшение ситуации в секторе услуг ещё даже не начиналось, данные могут оказаться хуже прогнозов. В среду же будет опубликован ключевой отчет Банка Англии по инфляции. На последнем заседании по ставкам было принято расширить программы выкупа ценных бумаг ещё на ?50 млрд., что для многих стало неожиданностью и спровоцировало падение фунта. Чем умеренней будут оценки инфляционных рисков - тем сильнее может снизиться английский фунт. В целом давление на фунт может усилиться на фоне роста дефицита бюджета и потребности в заимствованиях.

Еврозона начнет неделю с публикации индекса уверенности инвесторов в понедельник, ожидается рост индекса, что вполне логично на фоне всеобщих позитивных настроений. Во вторник будут опубликованы окончательные данные по инфляции в Германии за июль, пересмотр данных с понижение будет негативно сказываться на европейской валюте. Данные по динамике промышленного производства Еврозоны за июнь опубликуют в среду, учитывая негативные тенденции в Германии, данные могут выйти хуже ожиданий. Ключевым событием для Европы станет публикация данных в четверг по ВВП за второй квартал. Участники рынка ожидают, что темпов падения ВВП замедлились до 0.2% в Германии и 0.5% в Еврозоне, но прогнозы, скорее всего, не оправдаются, т.к. ситуация в Европе только в конце квартала немного стабилизировалась. Есть все шансы на то, что данные по ВВП выйдут хуже прогнозов, что может спровоцировать ослабление европейской валюты. Завершит неделю публикация отчета по инфляции в Еврозоне, ожидается, что годовая дефляция составит 0.6%. В целом для евро неделя может быть негативной.

Американцы начнут неделю с публикации во вторник данных по производительности труда и динамике в оплате труда за 2 квартал. Данные обычно не оказывают особого влияния на рынки. Более интересен будет отчет по запасам за июнь, т.к. именно сокращение запасов позволяет многим надеяться на улучшение ситуации. Ожидается, что запасы снова снизились, однако стоит обратить внимание и на продажи, которые пока снижаются также очень стремительно. Пока запасы остаются на высоких уровнях говорить о восстановлении в промышленности не приходится. Среда начнется с публикации данных по внешней торговле США за июнь, в последние месяцы дефицит стабильно сокращается, что говорит о падении спроса со стороны США на импортные товары. Продолжение данной тенденции будет способствовать росту доллара, и будет сигнализировать о возможности дальнейшего ухудшения ситуации. Также выйдут данные по дефициту бюджета за июль, дефицит является основным риском для американской валюты, именно его рост многими называется, как основная проблема в перспективе. Ожидается, что дефицит продолжит возрастать, что может оказать негативное влияние на доллар. Закроет день публикация решения по ставкам ФРС, изменения ставок пока не предполагается, но очень большой интерес будет прикован к коммюнике ФРС. Суть в том, что ФРС должна будет принять решение продлевать ли программы TALF по кредитованию под залог ценных бумаг, а также решение о продлении программ выкупа бумаг Казначейства. Если ФРС решит не продлевать программы американская валюта может резко укрепиться, т.к. это будет сигналом к завершению беспрецедентных мер по вливанию ликвидности в банковскую систему. В четверг будет опубликован отчет по динамике розничных продаж, ожидается небольшой прирост продаж, но есть все шансы на то, что ожидания не оправдаются. Суть в том, что продажи в последние месяцы росли за счет повышения цен на бензин, а в июле цены снижались, что может спровоцировать негативную динамику показателя. Также выйдут данные по недельным заявкам на пособия по безработице, рост заявок будет провоцировать усиление негативных настроений на рынке. В пятницу публикуют отчет по инфляции за июль. Годовая дефляция в США, вероятно, ускорится, но в основном за счет "эффекта базы", т.к. в июле прошлого года цены находились на своих максимумах. За месяц цены могут немного снизиться, что связано с динамикой цен на бензин в США. Данные могут выйти ниже ожиданий, что будет оказывать поддержку доллару. Помимо этого опубликуют отчет по ситуации в промышленном секторе, после длительного периода спада производства участники рынка ожидают стабилизации показателя и даже небольшого роста. Закроет неделю публикация отчета по потребительским настроениям от Мичиганского университета, последний отчет вышел негативно, настроения ухудшились впервые с марта, дальнейшее ухудшение настроений будет говорить о том, что ситуация меняется в худшую сторону. В целом перспективы доллара начинают улучшаться, продолжение роста американской валюты вполне вероятно.

• EURUSD

  Поддержки Сопротивления Тренд

  1.4120-1.4130	1.4290-1.4300	M
  1.4000-1.4010	1.4340-1.4350	W
  1.3920-1.3930	1.4430-1.4440	D
  1.3820-1.3830	1.4500-1.4510	H4

  В июле европейская валюта продолжала оставаться в рамках июньского диапазона, так и не сумел добраться до новых максимумов. На прошедшей неделе европейская валюта предприняла попытку развить рост, но по итогам недели закрылась с понижением, что формирует предпосылки для падения. На недельном таймфрейме риски роста сохраняются пока пара удерживается выше 1.40, в то же время закрытие недели сигнализирует в пользу разворота вниз. На дневном таймфрейме пара пока не сформировала направленного движения, но сформированы дивергенции, что может быть сигналом к снижению европейской валюты. Закрепление выше 1.4300 будет сигнализировать в пользу роста европейской валюты. Падение ниже 1.4130 сформирует сигналы на снижение пары.

  

  Рекомендации:
  1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.4300 со стопами выше 1.4350. Покупки можно рассмотреть в районе 1.4130 со стопами ниже 1.4000.
  2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.4120 и ниже 1.4000. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.4300.

• GBPUSD

  Поддержки Сопротивления Тренд

  1.6600-1.6610	1.6740-1.6750	M
  1.6540-1.6550	1.6820-1.6830	W
  1.6400-1.6410	1.6940-1.6950	D
  1.6320-1.6330	1.7030-1.7040	H4

  В июле английский фунт снова вырос после коррекции, но закрепиться выше июньских максимумов так и не удалось. На прошедшей неделе английская валюта резко выросла превысив отметку 1.70, но к закрытию недели ситуация резки изменилась и пара снизилась. Пока пара смогла удержаться выше 1.6200 восходящее давление сохраняется, в то же время на недельном таймфрейме восходящая коррекция фунта может завершиться, пара закрыла неделю "падающей звездой", что может нести риски сильного падения фунта. На дневном таймфрейме пара сформировала дивергенции. Закрепление ниже 1.6600 будет сигнализировать в пользу падения английской валюты. Закрепление выше 1.6820 станет сигналом к росту английского фунта.

  

  Рекомендации:
  1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.6750 со стопами выше 1.6820. Покупки можно рассмотреть в районе 1.6610 со стопами ниже 1.6550.
  2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.6600 и ниже 1.6320. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.6820.

• USDJPY

  Поддержки Сопротивления Тренд

  96.70-96.80	97.70-97.80	M
  96.00-96.10	98.80-98.90	W
  95.50-95.60	99.60-99.70	D
  94.40-94.50	100.40-100.50	H4

  В июле пара резко снизилась в первой половине месяца, после чего смогла отыграть часть потерь. На прошедшей неделе пара преодолела линию краткосрочного нисходящего тренде и резко выросла. На недельном таймфрейме резкий рост пары формирует сигналы на укрепление доллара. На дневном таймфрейме пара сформировала восходящие сигналы, прорыв границы краткосрочного нисходящего канала вверх говорит в пользу роста пары к сопротивлениям в районе 99.00-99.70. Закрепление ниже поддержки 96.10 будет сигнализировать в пользу снижения. Закрепление выше 97.70 может спровоцировать рост пары.

  

  Рекомендации:
  1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 97.70 со стопами выше. Покупки можно рассмотреть в районе 96.70 со стопами ниже 96.00.
  2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 96.00. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 97.70 и выше 99.70.

Условные обозначения:
- Восходящий тренд
- Восходящий тренд, консолидация
- Нисходящий тренд.
- Нисходящий тренд, консолидация
- Боковое движение (Flat)