24 декабря 2021 БКС Экспресс | Лукойл
Что произошло
Лукойл 20–21 декабря ускорил buyback, выкупив 638,1 тыс. акций, в том числе АДР, следует из материалов компании.
Объем выкупа соответствует 0,1% уставного капитала (УК). По нашим расчетам, средневзвешенная цена покупки акций составила 6305 руб., АДР — $84,82 (около 6293 руб.).
Программа обратного выкупа Лукойла на $3 млрд была запущена еще осенью 2019 г. со сроком действия до 30 декабря 2022 г. С момента запуска до ноября покупок бумаг не проводилось. С 26 ноября по 10 декабря компания выкупила 2,133 млн акций (0,31% от УК).
В рамках предыдущей программы, которая завершилась в августе 2019 г., было приобретено 37,2 млн акций на $3 млрд. Впоследствии эти бумаги были погашены.
Что это значит
Сообщения о продолжении возобновившегося в ноябре выкупа акций позитивны для настроений инвесторов, и, что более важно, объемы выкупа выросли до рекордных с момент запуска программы уровней.
Благодаря проведению обратного выкупа создается дополнительный спрос на бумаги, что поддерживает котировки. Причиной запуска программы, вероятно, стало сильное снижение цены акций Лукойла в совокупности с благоприятной конъюнктурой на рынке нефти. Покупки стартовали 26 ноября, когда акции Лукойла обновили локальные минимумы. Старт выкупа можно расценивать как сигнал менеджмента о том, что по текущим ценам бумаги недооценены.
Также стоит учесть, что Лукойл использует свободный денежный поток (FCF) в качестве дивидендной базы. Он корректируется на гашение обязательств по аренде и расходы на обратный выкуп акций. За период с 26 ноября по 21 декабря компания направила на обратный выкуп уже около 13,3 млрд руб., что соответствует снижению потенциальных дивидендов примерно на 19 руб. на акцию.
Сокращение дивидендов в пользу buyback для долгосрочных инвесторов — позитивный момент. Если выкупленные бумаги будут погашены, как по итогам предыдущего обратного выкупа, то buyback будет работать как реинвестирование дивидендов. За счет этого его доходность для акционеров может быть выше в сравнении с дивидендами.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Лукойл 20–21 декабря ускорил buyback, выкупив 638,1 тыс. акций, в том числе АДР, следует из материалов компании.
Объем выкупа соответствует 0,1% уставного капитала (УК). По нашим расчетам, средневзвешенная цена покупки акций составила 6305 руб., АДР — $84,82 (около 6293 руб.).
Программа обратного выкупа Лукойла на $3 млрд была запущена еще осенью 2019 г. со сроком действия до 30 декабря 2022 г. С момента запуска до ноября покупок бумаг не проводилось. С 26 ноября по 10 декабря компания выкупила 2,133 млн акций (0,31% от УК).
В рамках предыдущей программы, которая завершилась в августе 2019 г., было приобретено 37,2 млн акций на $3 млрд. Впоследствии эти бумаги были погашены.
Что это значит
Сообщения о продолжении возобновившегося в ноябре выкупа акций позитивны для настроений инвесторов, и, что более важно, объемы выкупа выросли до рекордных с момент запуска программы уровней.
Благодаря проведению обратного выкупа создается дополнительный спрос на бумаги, что поддерживает котировки. Причиной запуска программы, вероятно, стало сильное снижение цены акций Лукойла в совокупности с благоприятной конъюнктурой на рынке нефти. Покупки стартовали 26 ноября, когда акции Лукойла обновили локальные минимумы. Старт выкупа можно расценивать как сигнал менеджмента о том, что по текущим ценам бумаги недооценены.
Также стоит учесть, что Лукойл использует свободный денежный поток (FCF) в качестве дивидендной базы. Он корректируется на гашение обязательств по аренде и расходы на обратный выкуп акций. За период с 26 ноября по 21 декабря компания направила на обратный выкуп уже около 13,3 млрд руб., что соответствует снижению потенциальных дивидендов примерно на 19 руб. на акцию.
Сокращение дивидендов в пользу buyback для долгосрочных инвесторов — позитивный момент. Если выкупленные бумаги будут погашены, как по итогам предыдущего обратного выкупа, то buyback будет работать как реинвестирование дивидендов. За счет этого его доходность для акционеров может быть выше в сравнении с дивидендами.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter