18 августа 2009 Алемар
Выходящей макростатистики явно не достаточно для того, чтобы предотвратить распространение коррекционного движения на мировых фондовых рынках. Несмотря на выход Японии из рецессии, а также признаков улучшения ситуации в промышленном секторе США, инвесторы крайне озабочены перспективами роста мировой экономики в контексте ослабевающего потребительского доверия. В итоге отток капитала из рисковых активов усилился, став причиной четырехдневного ралли в защитных активах. Цены на нефть упали ниже $70 за баррель. Вместе с тем, сегодня снижение в Азии уже не носит такого обвального характера как в ходе торгов в понедельник: в treasuries под конец торгов отмечены продажи, а котировки нефти постепенно начали восстанавливаться. По всей видимости, отечественные индексы, серьезно пострадавшие от вчерашней фиксации прибыли, по инерции откроются снижением на 0,5-1%, однако в течение дня мы не исключаем подъема к 1050-1080 п. по ММВБ.
Коррекция достигла своего апогея в ходе американской торговой сессии. Индекс Dow потерял вчера 2%, S&P - 2,43%. В контексте ослабевающего потребительского спроса, признаки улучшения ситуации в промышленности не могут служить весомым аргументом в пользу восстановления мировой экономики и грозят кризисом перепроизводства. Корпоративная статистика только усилила продажи: Wal Mart и Lowe’s не преподнесли сюрпризов, показав невзрачные результаты по итогам второго квартала, лишь подтвердив ослабление потребительского спроса.
В итоге, на фоне ухудшения экономических ожиданий, инвесторы в последние дни выходили из рисковых активов, в том числе и сырья, и активно скупали защитные бумаги - treasuries, что привело к падению доходности "десятилеток" ниже 3,5% годовых и обвалу на рынке сырья.
Вчерашняя макростатистика была оставлена рынком без внимания: индекс Empire State Manufacturing вырос на 13 п. до 12,1 п., причем, впервые более чем за год, показав улучшение ситуации в нью-йоркском промышленном секторе. Индекс национальной ассоциации риэлторов вырос в августе с 17 п. до 18 п., достигнув максимального значения с июля 2008 года.
Стоит отметить, что в контексте последних публикаций в экономике США наблюдаются позитивные сдвиги и, вполне возможно, что уже в течение ближайших месяцев рынок труда также начнет "выходить из пике", тем самым снимая опасения в отношении потребления. Таким образом, несмотря на очевидную перекупленность, падение рынков накануне следует, скорее, рассматривать как техническую коррекцию. Видимо, уже сегодня игроки могут попытаться сыграть наверх, воспользовавшись публикацией данных с рынка недвижимости, в пользу чего косвенно говорят начавшиеся вчера продажи treasuries, которые могут служить признаком возвращения спекулятивного капитала на фондовые рынки.
Сегодня с утра в Азии продажи на фондовых рынках пошли на спад. Снижение составило 0,7% (MSCI Asia Pacific) и главным образом было обусловлено падением котировок сырья, произошедшим еще в ходе американской сессии: нефть WTI падала до $66 за баррель. Фьючерсы на американские индексы торгуются в "нуле".
Несмотря на то, что вчера индекс ММВБ потерял 3,5%, а РТС - все 5%, не исключено, что под давлением внешнего негатива отечественный рынок может открыться снижением на 0,5-1%. Впрочем, на фоне восстановления нефтяных котировок, а также ожидаемого восстановления, пусть даже технического, американских индексов, российский рынок должен будет отыграть большую половину вчерашнего падения и вырасти до 1050-1080 п. по ММВБ. В случае восстановления, лучше рынка будет смотреться нефтянка. Металлурги, привязанные к менее спекулятивным, чем нефть активам, видимо, продолжат корректироваться.
В банковском секторе основное внимание будет приковано к ВТБ, проводящему размещение: предварительно акции банка оценены на уровне 4,8 коп. за акцию, что выше нынешних котировок на 17%. Подобная "минимальная" премия выгодна государству, хотя определенно, должно вызвать краткосрочный всплеск спроса на акции компании. Впрочем, потенциал роста не превышает 3-4%.
Авария на крупнейшей в стране Саяно-Шушенской ГЭС, принадлежащей РусГидро, на протяжении всего вчерашнего дня будоражила умы инвесторов, в особенности, тех, кто принял участие в недавно завершившееся допэмиссии акций компании. Мы полагаем, что несмотря на то, что компания на несколько месяцев лишилась 25% установленной мощности и получила серьезный удар по денежному потоку, в среднесрочной перспективе ее акции остаются одними из наиболее привлекательных в отрасли.
Коррекция достигла своего апогея в ходе американской торговой сессии. Индекс Dow потерял вчера 2%, S&P - 2,43%. В контексте ослабевающего потребительского спроса, признаки улучшения ситуации в промышленности не могут служить весомым аргументом в пользу восстановления мировой экономики и грозят кризисом перепроизводства. Корпоративная статистика только усилила продажи: Wal Mart и Lowe’s не преподнесли сюрпризов, показав невзрачные результаты по итогам второго квартала, лишь подтвердив ослабление потребительского спроса.
В итоге, на фоне ухудшения экономических ожиданий, инвесторы в последние дни выходили из рисковых активов, в том числе и сырья, и активно скупали защитные бумаги - treasuries, что привело к падению доходности "десятилеток" ниже 3,5% годовых и обвалу на рынке сырья.
Вчерашняя макростатистика была оставлена рынком без внимания: индекс Empire State Manufacturing вырос на 13 п. до 12,1 п., причем, впервые более чем за год, показав улучшение ситуации в нью-йоркском промышленном секторе. Индекс национальной ассоциации риэлторов вырос в августе с 17 п. до 18 п., достигнув максимального значения с июля 2008 года.
Стоит отметить, что в контексте последних публикаций в экономике США наблюдаются позитивные сдвиги и, вполне возможно, что уже в течение ближайших месяцев рынок труда также начнет "выходить из пике", тем самым снимая опасения в отношении потребления. Таким образом, несмотря на очевидную перекупленность, падение рынков накануне следует, скорее, рассматривать как техническую коррекцию. Видимо, уже сегодня игроки могут попытаться сыграть наверх, воспользовавшись публикацией данных с рынка недвижимости, в пользу чего косвенно говорят начавшиеся вчера продажи treasuries, которые могут служить признаком возвращения спекулятивного капитала на фондовые рынки.
Сегодня с утра в Азии продажи на фондовых рынках пошли на спад. Снижение составило 0,7% (MSCI Asia Pacific) и главным образом было обусловлено падением котировок сырья, произошедшим еще в ходе американской сессии: нефть WTI падала до $66 за баррель. Фьючерсы на американские индексы торгуются в "нуле".
Несмотря на то, что вчера индекс ММВБ потерял 3,5%, а РТС - все 5%, не исключено, что под давлением внешнего негатива отечественный рынок может открыться снижением на 0,5-1%. Впрочем, на фоне восстановления нефтяных котировок, а также ожидаемого восстановления, пусть даже технического, американских индексов, российский рынок должен будет отыграть большую половину вчерашнего падения и вырасти до 1050-1080 п. по ММВБ. В случае восстановления, лучше рынка будет смотреться нефтянка. Металлурги, привязанные к менее спекулятивным, чем нефть активам, видимо, продолжат корректироваться.
В банковском секторе основное внимание будет приковано к ВТБ, проводящему размещение: предварительно акции банка оценены на уровне 4,8 коп. за акцию, что выше нынешних котировок на 17%. Подобная "минимальная" премия выгодна государству, хотя определенно, должно вызвать краткосрочный всплеск спроса на акции компании. Впрочем, потенциал роста не превышает 3-4%.
Авария на крупнейшей в стране Саяно-Шушенской ГЭС, принадлежащей РусГидро, на протяжении всего вчерашнего дня будоражила умы инвесторов, в особенности, тех, кто принял участие в недавно завершившееся допэмиссии акций компании. Мы полагаем, что несмотря на то, что компания на несколько месяцев лишилась 25% установленной мощности и получила серьезный удар по денежному потоку, в среднесрочной перспективе ее акции остаются одними из наиболее привлекательных в отрасли.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба