11 января 2022 г. на внеочередном собрании акционеры EVRAZ (EVRE) единогласно проголосовали за отделение ПАО «Распадская» (RASP) от основных активов материнской компании. Возможность проведения данной сделки была анонсирована ещё в январе 2021 г., после завершившейся в декабре 2020-го консолидации угольных активов «Распадской», на баланс которой были переданы все акции АО «ОУК «Южкузбассуголь». Для осуществления сделки по разделению бизнесов и проведения необходимых сопутствующих процедур требуется одобрение Высокого Суда Англии и Уэльса.
В результате разделения EVRAZ оставит в своей собственности только производство стальной, железорудной и ванадиевой продукции. «Распадская» станет одним из крупнейших обособленных российских производителей угля для металлургической промышленности.
Сейчас EVRAZ принадлежит 90,9% акций ПАО «Распадская». Они будут поделены между акционерами металлургического холдинга в соотношении 0,4255 акции «Распадской» на одну ценную бумагу EVRAZ. Распределение акций угольного бизнеса запланировано на 7 апреля 2022 г. Будет учитываться список акционеров, действительный на 15 февраля 2022 г.
Динамика акций и рекомендации
С начала года акции EVRAZ прибавили в стоимости 1,39%, что говорит о продолжении наметившейся ранее динамики: за 2021 г. ценные бумаги компании выросли на 20,46%, а за пять лет — на 167,31%.
Рис. 1. График изменения цен на акции EVRAZ. Источник: open-broker.ru
Согласно прогнозу аналитиков Bloomberg, в ближайшие 12 месяцев ожидаемая цена акций EVRAZ составит 702 долл. (плюс 15,1% к текущей стоимости).
«Распадская» начала год со снижения котировок акций на 1,65%, при этом Индекс Мосбиржи показал рост на 0,33%. За 2021 г. ценные бумаги компании подорожали на 193,41%, а за пять лет — на 427,95%.
Рис. 2. График изменения цен на акции ПАО «Распадская». Источник: open-broker.ru
Аналитики ожидают, что в течение 2022 г. котировки акций «Распадской» вырастут до 682,5 руб. — это на 48,4% выше текущей цены данных бумаг.
Мнение эксперта
Начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» Антон Затолокин считает, что разделение EVRAZ и «Распадской» окажется выигрышным для обеих компаний. Избавившись от угольных активов, металлургический бизнес станет привлекательнее для иностранных инвесторов за счёт более выраженного следования ESG-повестке. В перспективе это может поспособствовать росту стоимости акций EVRAZ.
Для «Распадской» станет плюсом увеличение доли акций в свободном обращении. Российские инвесторы получат ликвидный инструмент с прозрачной дивидендной политикой, позволяющий осуществлять вложения в угледобычу. Сейчас «Распадская» выплачивает дивиденды раз в полгода. Их размер рассчитывается на основе коэффициента «чистый долг / EBITDA»: если значение коэффициента меньше 1, то на выплаты акционерам направляется не менее 100% свободного денежного потока, в противном случае — не менее 50%. «Распадская» старается поддерживать коэффициент «чистый долг / EBITDA» на уровне ниже 2.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В результате разделения EVRAZ оставит в своей собственности только производство стальной, железорудной и ванадиевой продукции. «Распадская» станет одним из крупнейших обособленных российских производителей угля для металлургической промышленности.
Сейчас EVRAZ принадлежит 90,9% акций ПАО «Распадская». Они будут поделены между акционерами металлургического холдинга в соотношении 0,4255 акции «Распадской» на одну ценную бумагу EVRAZ. Распределение акций угольного бизнеса запланировано на 7 апреля 2022 г. Будет учитываться список акционеров, действительный на 15 февраля 2022 г.
Динамика акций и рекомендации
С начала года акции EVRAZ прибавили в стоимости 1,39%, что говорит о продолжении наметившейся ранее динамики: за 2021 г. ценные бумаги компании выросли на 20,46%, а за пять лет — на 167,31%.
Рис. 1. График изменения цен на акции EVRAZ. Источник: open-broker.ru
Согласно прогнозу аналитиков Bloomberg, в ближайшие 12 месяцев ожидаемая цена акций EVRAZ составит 702 долл. (плюс 15,1% к текущей стоимости).
«Распадская» начала год со снижения котировок акций на 1,65%, при этом Индекс Мосбиржи показал рост на 0,33%. За 2021 г. ценные бумаги компании подорожали на 193,41%, а за пять лет — на 427,95%.
Рис. 2. График изменения цен на акции ПАО «Распадская». Источник: open-broker.ru
Аналитики ожидают, что в течение 2022 г. котировки акций «Распадской» вырастут до 682,5 руб. — это на 48,4% выше текущей цены данных бумаг.
Мнение эксперта
Начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» Антон Затолокин считает, что разделение EVRAZ и «Распадской» окажется выигрышным для обеих компаний. Избавившись от угольных активов, металлургический бизнес станет привлекательнее для иностранных инвесторов за счёт более выраженного следования ESG-повестке. В перспективе это может поспособствовать росту стоимости акций EVRAZ.
Для «Распадской» станет плюсом увеличение доли акций в свободном обращении. Российские инвесторы получат ликвидный инструмент с прозрачной дивидендной политикой, позволяющий осуществлять вложения в угледобычу. Сейчас «Распадская» выплачивает дивиденды раз в полгода. Их размер рассчитывается на основе коэффициента «чистый долг / EBITDA»: если значение коэффициента меньше 1, то на выплаты акционерам направляется не менее 100% свободного денежного потока, в противном случае — не менее 50%. «Распадская» старается поддерживать коэффициент «чистый долг / EBITDA» на уровне ниже 2.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter