3 февраля 2022 ЦентроКредит
После волатильной недели торговли по классам активов индекс BCOM Agri (Bloomberg Agriculture) вырос на 2%, чему способствовали рынки, подверженные воздействию биотоплива. В то же время риски плохих погодных условий снизились по всей Южной Америке и равнинам США.
Премия за риск на мировых рынках пшеницы незначительно снизилась на фоне ожиданий более мягкой погоды для урожая озимой пшеницы и отсутствия явной эскалации напряженности в отношениях между Россией и Украиной. В начале этой недели мартовские фьючерсы пшеницы в Чикаго упали более чем на 3% почти до двухнедельного минимума на фоне прогнозов о долгожданных осадках в США. Все же, любая эскалация напряженности между Россией и Украиной остается существенно высоким фактором риска для сырьевых рынков, особенно в случае перебоев с экспортом, так как на Россию приходится 20% мирового экспорта пшеницы.
В течение некоторого времени мы обсуждали агрессивное ужесточение, происходящее на мировых рынках масличных культур, поскольку погодные риски повлияли на предложение, а восстановление промышленного спроса на биотопливо привело к резкому изменению потребления.
Рост цен на сырую нефть выше 90 долларов по контракту на нефть марки Brent оказывает дополнительную поддержку, повышая затраты на топливо и альтернативные издержки на биотопливо. Цены на пальмовое масло выросли еще на 6%, достигнув новых рекордных максимумов свыше 5600 млн. рупий за тонну, после того, как правительство Индонезии ввело в действие правила, которые требуют, чтобы экспортеры сохраняли 20% поставок для внутреннего потребления, подчеркивая более широкие опасения по поводу запасов у крупных экспортеров.
Ла-Нинья (широкомасштабное охлаждение поверхности океана) ослабла, и долгосрочный прогноз предусматривает более регулярные ливни на юге Бразилии и в центральной Аргентине, но ущерб посевам южноамериканской сои уже был нанесен. Мы снизили наши ожидания по региональному производству сои на 10% и повысили ожидания цен на сою CBOT до 1500 долларов за бушель до 1 квартала 2022 и 1450 долларов США за бушель до 2 квартала 2022.
Фьючерсы кукурузы выросли благодаря ралли соевых бобов и пшеницы. Кукуруза также получила поддержку со стороны рынков сырой нефти. Поскольку кукуруза движется в ногу с соевыми бобами на Чикагской торговой палате (CBOT), “битва” за акры в 2022 году, безусловно, разгорается. Текущая рентабельность производства по-прежнему благоприятствует расширению посевов сои в США до 2022 года за счет кукурузы. Мы ожидаем, что посевные площади сои в США вырастут на 2 млн акров до 89,2 млн акров с потенциальным ростом, если рост цен на сою CBOT превысит рост цен на кукурузу CBOT на этом этапе.
В целом, фундаментальный прогноз по сельскохозяйственным сырьевым товарам остается конструктивным, поскольку наши мировые балансы и балансы основных экспортеров демонстрируют устойчивое сокращение запасов до 2021/2022 и 2022/2023 годов при уже низких текущих запасах и высоком спросе.
Нехватка удобрений и исторически высокие цены создают беспрецедентные риски для производства продуктов питания в то время, когда рынок испытывает потребность в поставках. Кроме того, погода остается значительным риском.
Наши прогнозы цен предусматривают устойчивый рост цен на сельскохозяйственную продукцию до 2022 года, хотя масштабы роста должны быть более взвешенными по сравнению с 2021 годом.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Премия за риск на мировых рынках пшеницы незначительно снизилась на фоне ожиданий более мягкой погоды для урожая озимой пшеницы и отсутствия явной эскалации напряженности в отношениях между Россией и Украиной. В начале этой недели мартовские фьючерсы пшеницы в Чикаго упали более чем на 3% почти до двухнедельного минимума на фоне прогнозов о долгожданных осадках в США. Все же, любая эскалация напряженности между Россией и Украиной остается существенно высоким фактором риска для сырьевых рынков, особенно в случае перебоев с экспортом, так как на Россию приходится 20% мирового экспорта пшеницы.
В течение некоторого времени мы обсуждали агрессивное ужесточение, происходящее на мировых рынках масличных культур, поскольку погодные риски повлияли на предложение, а восстановление промышленного спроса на биотопливо привело к резкому изменению потребления.
Рост цен на сырую нефть выше 90 долларов по контракту на нефть марки Brent оказывает дополнительную поддержку, повышая затраты на топливо и альтернативные издержки на биотопливо. Цены на пальмовое масло выросли еще на 6%, достигнув новых рекордных максимумов свыше 5600 млн. рупий за тонну, после того, как правительство Индонезии ввело в действие правила, которые требуют, чтобы экспортеры сохраняли 20% поставок для внутреннего потребления, подчеркивая более широкие опасения по поводу запасов у крупных экспортеров.
Ла-Нинья (широкомасштабное охлаждение поверхности океана) ослабла, и долгосрочный прогноз предусматривает более регулярные ливни на юге Бразилии и в центральной Аргентине, но ущерб посевам южноамериканской сои уже был нанесен. Мы снизили наши ожидания по региональному производству сои на 10% и повысили ожидания цен на сою CBOT до 1500 долларов за бушель до 1 квартала 2022 и 1450 долларов США за бушель до 2 квартала 2022.
Фьючерсы кукурузы выросли благодаря ралли соевых бобов и пшеницы. Кукуруза также получила поддержку со стороны рынков сырой нефти. Поскольку кукуруза движется в ногу с соевыми бобами на Чикагской торговой палате (CBOT), “битва” за акры в 2022 году, безусловно, разгорается. Текущая рентабельность производства по-прежнему благоприятствует расширению посевов сои в США до 2022 года за счет кукурузы. Мы ожидаем, что посевные площади сои в США вырастут на 2 млн акров до 89,2 млн акров с потенциальным ростом, если рост цен на сою CBOT превысит рост цен на кукурузу CBOT на этом этапе.
В целом, фундаментальный прогноз по сельскохозяйственным сырьевым товарам остается конструктивным, поскольку наши мировые балансы и балансы основных экспортеров демонстрируют устойчивое сокращение запасов до 2021/2022 и 2022/2023 годов при уже низких текущих запасах и высоком спросе.
Нехватка удобрений и исторически высокие цены создают беспрецедентные риски для производства продуктов питания в то время, когда рынок испытывает потребность в поставках. Кроме того, погода остается значительным риском.
Наши прогнозы цен предусматривают устойчивый рост цен на сельскохозяйственную продукцию до 2022 года, хотя масштабы роста должны быть более взвешенными по сравнению с 2021 годом.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу