21 августа 2009 Алемар
В отсутствие новых веских доказательств восстановления мировой экономики, давление на фондовые индексы растет. Выходящая статистика более не в состоянии предоставить рынкам необходимой поддержки: рынок уже учел в ценах окончание рецессии и теперь он ждет новых стимулов со стороны денежных властей, которые бы гарантировали восстановление мировой экономики. Несмотря на рост американских индексов, сегодня в Азии преобладали распродажи. На лицо уход инвесторов от риска: котировки treasuries и доллар растут, фондовые и сырьевые индексы - снижаются. Отечественные индексы вчера смогли вырасти более чем на 2,5%, благодаря восстановлению котировок нефти, однако сегодня, по всей видимости, им придется распрощаться со вчерашними приобретениями. Мы полагаем, что индекс ММВБ откроется снижением на 0,5-1%, а по ходу торгов может снизиться до 1030 п.
Ключевые американские индексы выросли в ходе вчерашних торгов, получив поддержку от вышедшей макростатистики: индекс Dow вырос на 0,76% до 9350 п., индекс S&P 500 - на 1,09% - до 1007,37 п. Индекс Филадельфийский индекс производственной активности довольно неожиданно показал улучшение ситуации в промышленности и вырос до 4,2 п. в августе с -7,5 п. в июле, тем самым свидетельствуя о восстановлении производства. Данные по рынку труда несколько разочаровали: количество первичных обращений за пособиями по безработице составило 576 тыс., при том, что прогноз предполагал снижение с уровня прошлой недели (561 тыс.) до 550 тыс. Выходившая корпоративная статистика (преимущественно по ритейлерам) оказалась смешанной и, по большому счету, не смогла повлиять на ход торгов.
Надо отметить, что несмотря на появившиеся признаки восстановления мировой экономики, инвесторы все с большей опаской смотрят на текущие уровни индексов, сходясь во мнении, что рынок перекуплен. Для продолжения роста на фондовых рынках необходимы новые мощные стимулы, причем не только со стороны "пассивной" макростатистики, но и непосредственно со стороны денежных властей. Осень станет весьма непростым периодом для теряющих веру финансовых рынков, однако мы полагаем, что денежные власти и дальше продолжат поддерживать финансовые рынки, осознавая, что надувшийся на них пузырь, в случае резких движений (ужесточения денежной политики) может лопнуть, перечеркнув все достижения антикризисных программ.
Несмотря на сохранение позитивной динамики по американским индексам, сегодня в Азии преобладают распродажи. Индекс MSCI теряет 0,6%, в том числе Nikkei падает на 1,7%. В качестве основных факторов снижения фигурируют разочаровывающая корпоративная статистика, а также планы Китая по ужесточению требований к капиталу банков, в попытке обуздать безудержный рост кредитования.
Немаловажным фактором для снижения в Азии могло стать объявление Казначейством США параметров аукционов treasuries на следующей неделе: общая сумма размещений составляет $197 млрд, что усилит давление на рисковые активы в ближайшие дни и будет подталкивать вверх доллар.
По всей видимости, на фоне снижения на торгах в Азии, укрепления доллара и коррекции в нефтяных котировках отечественные индексы откроются сегодня снижением на 0,5-1%. В дальнейшем мы не исключаем усиления давления на индексы, которое, по всей видимости, сохранится и в начале следующей недели. Принимая во внимание объемы аукционов treasuries, которые отвлекут на себя существенную часть ликвидности.
По всей видимости, фиксации прибыли подвергнуться акции нефтяных компаний, которые были одними из лидеров рынка в ходе вчерашних торгов.
Из металлургического сектора приходят в позитивные новости: последние месяцы металлурги наращивают производство. По данным Мировой ассоциации стали, производство стали в мире в июле растет третий месяц подряд (по сравнению с июнем рост составил 4,1%). Объем производства приблизился к показателю сентября 2008 года. В России производство стали за месяц выросло на 3%.
В энергетике может усилиться давление на акции РусГидро: компания заявила, что сможет ввести в эксплуатацию три агрегата Саяно-Шушенской ГЭС в 2010 году, при том, что срок восстановления станции составит около 4 лет. Таким образом, предположения о скором вводе в строй неповрежденных агрегатов не оправдываются, что отрицательно скажется на денежном потоке РусГидро. С другой стороны, это означает, что "благоприятные" условия для тепловой генерации в регионе могут растянуться на несколько лет, что может вернуть спрос в акции сибирских ТГК и представленных в регионе ОГК.
Всплеск активности в телекомах пока не нашел официального подтверждения в новостях, однако на рынке рассуждают о возможном появлении деталей в отношении реструктуризации Связьинвеста и, в частности, о возможном объявлении результатов оценки МРК для консолидации
Ключевые американские индексы выросли в ходе вчерашних торгов, получив поддержку от вышедшей макростатистики: индекс Dow вырос на 0,76% до 9350 п., индекс S&P 500 - на 1,09% - до 1007,37 п. Индекс Филадельфийский индекс производственной активности довольно неожиданно показал улучшение ситуации в промышленности и вырос до 4,2 п. в августе с -7,5 п. в июле, тем самым свидетельствуя о восстановлении производства. Данные по рынку труда несколько разочаровали: количество первичных обращений за пособиями по безработице составило 576 тыс., при том, что прогноз предполагал снижение с уровня прошлой недели (561 тыс.) до 550 тыс. Выходившая корпоративная статистика (преимущественно по ритейлерам) оказалась смешанной и, по большому счету, не смогла повлиять на ход торгов.
Надо отметить, что несмотря на появившиеся признаки восстановления мировой экономики, инвесторы все с большей опаской смотрят на текущие уровни индексов, сходясь во мнении, что рынок перекуплен. Для продолжения роста на фондовых рынках необходимы новые мощные стимулы, причем не только со стороны "пассивной" макростатистики, но и непосредственно со стороны денежных властей. Осень станет весьма непростым периодом для теряющих веру финансовых рынков, однако мы полагаем, что денежные власти и дальше продолжат поддерживать финансовые рынки, осознавая, что надувшийся на них пузырь, в случае резких движений (ужесточения денежной политики) может лопнуть, перечеркнув все достижения антикризисных программ.
Несмотря на сохранение позитивной динамики по американским индексам, сегодня в Азии преобладают распродажи. Индекс MSCI теряет 0,6%, в том числе Nikkei падает на 1,7%. В качестве основных факторов снижения фигурируют разочаровывающая корпоративная статистика, а также планы Китая по ужесточению требований к капиталу банков, в попытке обуздать безудержный рост кредитования.
Немаловажным фактором для снижения в Азии могло стать объявление Казначейством США параметров аукционов treasuries на следующей неделе: общая сумма размещений составляет $197 млрд, что усилит давление на рисковые активы в ближайшие дни и будет подталкивать вверх доллар.
По всей видимости, на фоне снижения на торгах в Азии, укрепления доллара и коррекции в нефтяных котировках отечественные индексы откроются сегодня снижением на 0,5-1%. В дальнейшем мы не исключаем усиления давления на индексы, которое, по всей видимости, сохранится и в начале следующей недели. Принимая во внимание объемы аукционов treasuries, которые отвлекут на себя существенную часть ликвидности.
По всей видимости, фиксации прибыли подвергнуться акции нефтяных компаний, которые были одними из лидеров рынка в ходе вчерашних торгов.
Из металлургического сектора приходят в позитивные новости: последние месяцы металлурги наращивают производство. По данным Мировой ассоциации стали, производство стали в мире в июле растет третий месяц подряд (по сравнению с июнем рост составил 4,1%). Объем производства приблизился к показателю сентября 2008 года. В России производство стали за месяц выросло на 3%.
В энергетике может усилиться давление на акции РусГидро: компания заявила, что сможет ввести в эксплуатацию три агрегата Саяно-Шушенской ГЭС в 2010 году, при том, что срок восстановления станции составит около 4 лет. Таким образом, предположения о скором вводе в строй неповрежденных агрегатов не оправдываются, что отрицательно скажется на денежном потоке РусГидро. С другой стороны, это означает, что "благоприятные" условия для тепловой генерации в регионе могут растянуться на несколько лет, что может вернуть спрос в акции сибирских ТГК и представленных в регионе ОГК.
Всплеск активности в телекомах пока не нашел официального подтверждения в новостях, однако на рынке рассуждают о возможном появлении деталей в отношении реструктуризации Связьинвеста и, в частности, о возможном объявлении результатов оценки МРК для консолидации
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба