14 февраля 2022 Коммерсант.ru
НАУФОР поддержала проведение биржевых торгов на выходных. Однако участники рынка связывают продление торгов с рядом рисков, полагая, что затраты на проект могут не окупиться. Кроме того, запуск торгов невозможен до регистрации правил торговли в ЦБ. Там обещают донести свою позицию до брокеров в ближайшее время.
В распоряжении “Ъ” оказалось письмо Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) в ЦБ в поддержку проведения биржевых торгов в выходные. В нем приведен список рекомендаций по изменению взаимодействия брокеров с клиентами в случае их запуска. Продление торговой недели рассматривают как Мосбиржа, так и «СПБ Биржа».
Ассоциация предлагает установить порядок закрытия позиций со стандартным или повышенным уровнем риска таким образом, чтобы оно приходилось на наиболее ликвидный период торгов. Например, если торги отнесены биржей к одному торговому дню, но проходят в субботу, воскресенье и понедельник, НАУФОР предлагает устанавливать ограничительное время в рамках торговой сессии в будний день. Кроме того, ассоциация рекомендует не снижать в наименее ликвидные периоды торгового дня размер минимальной маржи или увеличивать стоимость портфеля клиента из-за того, что норматив покрытия риска стал меньше нуля. Если же поручения по снижению минимального размера маржи или увеличения стоимости портфеля клиентов регулируются договором, то НАУФОР хочет предусмотреть в нем возможность их исполнения в наиболее ликвидный период.
Отправной точкой нового витка обсуждений стала услуга «Тинькофф Инвестиции», который в конце года предоставил клиентам возможность торговать ежедневно на внебиржевом рынке (см. “Ъ” от 22 декабря 2021 года). О запуске торгов в субботу и воскресенье с 5 февраля сообщила и «СПБ Биржа», однако затем его перенесли на конец первого квартала в силу «необходимости дополнительных консультаций с Банком России и участниками рынка». Мосбиржа также рассматривает возможность их введения в выходные. По словам управляющего директора биржи по коммуникациям Андрея Брагинского, сроки продления торгов зависят «прежде всего от технической готовности участников рынка».
В ЦБ говорят, что биржи могут запустить торги на выходных днях только после регистрации правил торгов в регуляторе. Сейчас регулятор изучает предложения участников рынка, «в первую очередь инвесторов». Он хочет оценить все возможные риски, к которым он относит ликвидность торгов, готовность инфраструктуры участников и систем риск-менеджмента, маржинальную торговлю, а также готовность инвесторов к участию.
«СПБ Биржа» планирует, что торги в субботу и в воскресенье будут являться частью дополнительной утренней торговой сессии торгового дня понедельника. При этом денежные расчеты и поставка по ценным бумагам по субботам и воскресеньям проводиться не будут. Площадка отмечает, что по выходным дням для снижения рисков с целью защиты инвесторов от значительных ценовых колебаний будет существенно сужен диапазон ценовых движений по акциям и депозитарным распискам по сравнению с будними днями.
Доступ к торгам в выходные дни планируют предоставить все опрошенные “Ъ” брокеры. Альфа-банк обещает дать клиентам такую возможность, «как только биржи будут готовы». В «Тинькофф Инвестиции» говорят, что временные ограничения постепенно «становятся прошлым». В ВТБ отмечают, что биржевая форма торгов по выходным позволит реализовать их «в наиболее прозрачном для всех режиме».
Между тем в «Открытие Инвестиции» считают важным, чтобы запуск торгов не привел к ситуации, когда «клиент, который не хочет торговать, вынужден был бы все равно контролировать свои позиции и реагировать на прилетающие маржин-коллы». Во «Фридом Финанс» признают, что «торги 24/5 или 24/7 — по сути, неизбежная вещь», однако видят опасность в допуске клиентов в «дикий рынок». Там поясняют, что по бумагам 100% времени должны быть маркетмейкеры, а диапазоны колебаний цен следует ограничивать строже, чем в дневную сессию. Еще один дискуссионный вопрос — возможность вывода денег по выходным. Предоставить клиентам такую возможность пока планируют «Финам» и ВТБ.
В то же время источник “Ъ” на рынке отмечает, что торговля иностранными бумагами по выходным «может создать пространство для манипулирования». Кроме того, ежедневная торговля потребует «дополнительных затрат на инженеров, техническую поддержку, работу риск-менеджмента».
http://www.kommersant.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В распоряжении “Ъ” оказалось письмо Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) в ЦБ в поддержку проведения биржевых торгов в выходные. В нем приведен список рекомендаций по изменению взаимодействия брокеров с клиентами в случае их запуска. Продление торговой недели рассматривают как Мосбиржа, так и «СПБ Биржа».
Ассоциация предлагает установить порядок закрытия позиций со стандартным или повышенным уровнем риска таким образом, чтобы оно приходилось на наиболее ликвидный период торгов. Например, если торги отнесены биржей к одному торговому дню, но проходят в субботу, воскресенье и понедельник, НАУФОР предлагает устанавливать ограничительное время в рамках торговой сессии в будний день. Кроме того, ассоциация рекомендует не снижать в наименее ликвидные периоды торгового дня размер минимальной маржи или увеличивать стоимость портфеля клиента из-за того, что норматив покрытия риска стал меньше нуля. Если же поручения по снижению минимального размера маржи или увеличения стоимости портфеля клиентов регулируются договором, то НАУФОР хочет предусмотреть в нем возможность их исполнения в наиболее ликвидный период.
Отправной точкой нового витка обсуждений стала услуга «Тинькофф Инвестиции», который в конце года предоставил клиентам возможность торговать ежедневно на внебиржевом рынке (см. “Ъ” от 22 декабря 2021 года). О запуске торгов в субботу и воскресенье с 5 февраля сообщила и «СПБ Биржа», однако затем его перенесли на конец первого квартала в силу «необходимости дополнительных консультаций с Банком России и участниками рынка». Мосбиржа также рассматривает возможность их введения в выходные. По словам управляющего директора биржи по коммуникациям Андрея Брагинского, сроки продления торгов зависят «прежде всего от технической готовности участников рынка».
В ЦБ говорят, что биржи могут запустить торги на выходных днях только после регистрации правил торгов в регуляторе. Сейчас регулятор изучает предложения участников рынка, «в первую очередь инвесторов». Он хочет оценить все возможные риски, к которым он относит ликвидность торгов, готовность инфраструктуры участников и систем риск-менеджмента, маржинальную торговлю, а также готовность инвесторов к участию.
«СПБ Биржа» планирует, что торги в субботу и в воскресенье будут являться частью дополнительной утренней торговой сессии торгового дня понедельника. При этом денежные расчеты и поставка по ценным бумагам по субботам и воскресеньям проводиться не будут. Площадка отмечает, что по выходным дням для снижения рисков с целью защиты инвесторов от значительных ценовых колебаний будет существенно сужен диапазон ценовых движений по акциям и депозитарным распискам по сравнению с будними днями.
Доступ к торгам в выходные дни планируют предоставить все опрошенные “Ъ” брокеры. Альфа-банк обещает дать клиентам такую возможность, «как только биржи будут готовы». В «Тинькофф Инвестиции» говорят, что временные ограничения постепенно «становятся прошлым». В ВТБ отмечают, что биржевая форма торгов по выходным позволит реализовать их «в наиболее прозрачном для всех режиме».
Между тем в «Открытие Инвестиции» считают важным, чтобы запуск торгов не привел к ситуации, когда «клиент, который не хочет торговать, вынужден был бы все равно контролировать свои позиции и реагировать на прилетающие маржин-коллы». Во «Фридом Финанс» признают, что «торги 24/5 или 24/7 — по сути, неизбежная вещь», однако видят опасность в допуске клиентов в «дикий рынок». Там поясняют, что по бумагам 100% времени должны быть маркетмейкеры, а диапазоны колебаний цен следует ограничивать строже, чем в дневную сессию. Еще один дискуссионный вопрос — возможность вывода денег по выходным. Предоставить клиентам такую возможность пока планируют «Финам» и ВТБ.
В то же время источник “Ъ” на рынке отмечает, что торговля иностранными бумагами по выходным «может создать пространство для манипулирования». Кроме того, ежедневная торговля потребует «дополнительных затрат на инженеров, техническую поддержку, работу риск-менеджмента».
http://www.kommersant.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter