Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Сообщение о дефляции от скорости обращения денег » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Сообщение о дефляции от скорости обращения денег

23 февраля 2022 deflation.com
Количественная теория денег предполагает, что увеличение денежной массы приведет к увеличению цен на потребительские товары и услуги, и наоборот. В этом отношении можно сказать, что резкое увеличение денежной массы в развитых странах с 2008 года, наконец, привело к ускорению роста потребительских цен. Однако, учитывая временной лаг с момента начала печатания денег более 13 лет назад, теория в лучшем случае неоднородна. С другой стороны, однако, тот факт, что такой период повышенного печатания денег не может длиться вечно (без распада обществ, как в Венесуэле), и поэтому в какой-то момент (возможно, сейчас) центральным банкам придется остановить печатный станок и ужесточить денежно-кредитную политику. При таком пузыре цен на активы, вызванном социальными настроениями и подпитываемом бесплатными деньгами, вероятность сдувания пузыря очень высока, поскольку социальные настроения становятся отрицательными. Это должно привести к дефляции долга и, весьма вероятно, к дефляции потребительских цен. Скорость обращения денег — это статистический показатель, который часто используется, когда речь идет о дефляции. Это от Федерального резервного банка Сент-Луиса со ссылкой на скорость обращения денег в США:

«Рассчитывается как отношение квартального номинального ВВП (валового внутреннего продукта) к среднеквартальному значению денежной массы М2. Скорость обращения денег — это частота, с которой одна денежная единица используется для покупки товаров и услуг отечественного производства в течение определенного периода времени. Другими словами, это количество раз, когда один доллар тратится на покупку товаров и услуг в единицу времени. Если скорость обращения денег увеличивается, то между людьми в экономике происходит больше транзакций. Частоту обмена валюты можно использовать для определения скорости данного компонента денежной массы, что дает некоторое представление о том, сберегают ли потребители и предприятия свои деньги или тратят их».

Теория утверждает, что если скорость обращения денег снижается, то между людьми в экономике происходит меньше транзакций, из чего следует вывод, что происходит больше сбережений по сравнению с расходами. Но, учитывая расчет (валовой внутренний продукт / денежная масса), это можно рассматривать и таким образом: если скорость обращения денег снижается, то для поддержания данного или растущего уровня ВВП требуется все больше и больше денег. Другими словами, номинальный ВВП может быть искусственно поднят из раздутых денег. Скорость обращения денег в США снижалась на протяжении всех бурных 1920-х годов — признак того, что, возможно, ВВП искусственно раздувался за счет увеличения количества денег по сравнению с размером экономики. Мы все знаем, чем это закончилось.

Перенесемся в сегодняшний день. Скорость обращения денег в США снижается с тех пор, как она достигла пика в конце 1990-х годов. Приведенный ниже график показывает, что для Еврозоны скорость обращения денег также неуклонно снижалась с тех пор, хотя и с передышкой между 2009 и 2016 годами. Сообщение от скорости денег ясно. Уровень ВВП в развитых странах, скорее всего, искусственно завышается из-за колоссального прироста денежной массы. Как и 1929 год, это не должно закончиться хорошо.