28 февраля 2022 ИХ "Финам" Беленькая Ольга
В результате начала военных действий на Украине ("военная спецоперация на Донбассе") России вчера были объявлены самые жесткие санкции за всю новейшую историю со стороны США, Великобритании и ЕС, а также Канады и Японии.
Главное:
США
1. Крупнейшие финансовые институты России, на которые приходится 80% активов банковского сектора.
1) ВТБ (и 20 дочерних компаний), "ФК Открытие", "Новикомбанк", "Совкомбанк" и их дочерние компании - полный набор блокирующих санкций (список SDN). Это означает блокировку долларовых активов, запрет на долларовые транзакции и запрет на проведение любых транзакций с американскими контрагентами. Директива полностью вступает в силу с 26 марта т.г.
2) "Сбербанк" и его дочерние компании - с 26 марта 2022 года американским финансовым институтам запрещается открывать или вести корреспондентские или транзитные счета "Сбербанка", имеющиеся счета должны быть закрыты. Это более мягкая рестрикция, чем включение в SDN список, она закрывает "Сбербанку" доступ к долларовым транзакциям, но не ведет к заморозке активов и к "токсичности" продолжения бизнес-отношений с ним с точки зрения угрозы вторичных санкций для американских контрагентов (а в ряде случаев и неамериканских).
3) Минфин США (OFAC) дал срок до 25 мая на завершение всех операций американских инвесторов с ценными бумагами "Сбербанка", ВТБ, "Открытия", "Совкомбанка", ВЭБа.
4) Секторальные санкции - 13 крупнейших банков и компаний лишаются возможности привлекать новый акционерный капитал и долговое финансирование сроком свыше 14 дней на американском рынке. Среди них – "Сбербанк", "Альфа-банк", МКБ, "Газпромбанк", РСХБ, "Газпром", "Газпром нефть", "Транснефть", "Ростелеком", "Русгидро", "АЛРОСА", "Совкомфлот", РЖД. Многие из этих компаний уже были под секторальными санкциями.
Последствия – крупнейшие банки (п.1 и 2) лишаются возможности проводить долларовые платежи экспортеров и импортеров, что может потребовать перестройки системы внешнеторговых и финансовых расчетов. Карты международных платежных систем Visa и MasterCard банков, попавших под блокирующие санкции будут работать в России, но не за рубежом, невозможны станут долларовые переводы (а в случае SDN списка с высокой вероятностью и переводы в евро и фунтах).
ЦБ и правительство заявили, что будут оказывать любую необходимую финансовую поддержку попавшим под санкции банкам. По сообщению ЦБ, все операции банков в рублях будут осуществляться в обычном режиме. Все средства клиентов в иностранной валюте также сохранены и могут быть выданы в валюте счета. Банк России готов оказать поддержку банкам средствами в рублях и иностранной валюте. Сейчас ЦБ проводит ряд мер по стабилизации рынка, включая валютные интервенции, аукционы "тонкой настройки", расширение ломбардного списка, увеличение лимитов по валютным свопам.
2. Экспортный контроль. Минторг США вводит экспортные ограничения. Новые санкции США затронут поставки в РФ широкого перечня высокотехнологичных продуктов для "оборонной, аэрокосмической и морской промышленности". Среди них - полупроводники, компьютеры, телекоммуникации, оборудование для информационной безопасности, лазеры, сенсоры.
Аналогичные меры, по словам Байдена, готовят ЕС, Австралия, Япония, Канада, Новая Зеландия, Великобритания. Кроме того, США могут ограничивать экспорт в Россию из любой точки мира товаров с использованием американских технологий, включая программное обеспечения. Цель – ограничить доступ России к передовым технологиям. По словам Байдена, ограничения вводятся вместе с союзниками – страны могут затронуть до 50% высокотехнологичного импорта
По словам Байдена, пока не принято решение отключить Россию от международной системы SWIFT из-за возражений Европы. Но санкции, введенные в четверг в отношении крупных российских банков, должны иметь аналогичный эффект и ограничить способность РФ вести бизнес в долларах, евро и фунтах.
Не было принято также наиболее жестких решений об ограничении экспорта Россией энергоресурсов и других сырьевых товаров (США отказались от санкций в отношении алюминия). По сообщениям Bloomberg, трейдеры уже стали приостанавливать вчера закупки российской нефти в ожидании возможных санкций.
Великобритания
1. Блокирующие санкции (с заморозкой активов) ВТБ, "Аэрофлота", "Ростеха", ОСК и ОАК.
2. Запрет полетов "Аэрофлота".
3. Ограничения размера депозитов россиян в Великобритании.
4. Законопроект о запрете поставок в Россию высокотехнологичных товаров, включая полупроводники и авиадвигатели, а также оборудования для нефтепереработки, Джонсон пообещал представить в ближайшие дни.
5. Крупным российским компаниям запретят привлекать финансирование или занимать деньги на британских рынках.
6. По словам Джонсона, "в случае полномасштабного вторжения" России на Украину последует новый раунд санкций. Он сообщил, что Великобритания намерена "работать с союзниками", чтобы отключить Россию от SWIFT.
ЕС
Второй пакет санкций Евросоюза, по словам главы ЕК Урсулы фон дер Ляйен, будет направлен на транспортный, финансовый и энергетический сектора России.
1. ЕС введет запрет на продажу самолетов российским компаниям, санкции ЕС также включают в себя запрет на продажу авиазапчастей и оборудования.
2. По словам Урсулы фон дер Ляйен запрет на экспорт ряда товаров ударит по нефти, сделав невозможным для России модернизацию НПЗ.
3. Будут затронуты до 70% рынка банковских услуг. Как пишет Bloomberg со ссылкой на источники, еще 2 российских банка – "Альфа-банк" и "Открытие" - могут быть добавлены в список финансовых институтов, которым запрещено привлекать финансирование, предполагается запретить листинг новых акций российских госкомпаний на европейских биржах и внести в черный список несколько госкомпаний в судостроении.
4. ЕС ограничит поставки полупроводников.
Выводы: новые санкции не вызовут непосредственного шока в российской экономике. Они отражают то, что США и их союзники смогли согласовать, избежав серьезных угроз для собственных экономик. Отсутствие потенциально наиболее жестких мер в списке санкций снижают риски шока для российской и мировой экономики, что способствует сегодня отскоку на рынках. Но пока военная операция продолжается, нельзя говорить, что это исчерпывающий набор санкций. В условиях столь высокой неопределенности инвесторам лучше проявлять повышенную осторожность и не принимать поспешных решений.
Новые санкции имеют как немедленное действие (в основном в финансовом секторе и авиасообщении, нарушение цепочек поставок), так и серьезные отложенные проблемы, связанные с необходимостью обновления и ремонта высокотехнологичного оборудования, применяемого во многих производственных процессах, инфраструктуре. Отказ от поставок полупроводников может серьезно отразиться на производстве автомобилей, авиакосмической отрасли, телекоммуникационном оборудовании.
Для населения это будет означать очередной виток сужения доступного ассортимента товаров и услуг, новый виток инфляции, для экономики – угроза нарастания технологического отставания, риски выхода из строя важнейших технологических систем (если не будут найдены аналоги). Важным последствием является и то, что Россия оказывается во все в большей международной изоляции, при этом возрастает зависимость от Китая.
Хотя наиболее жесткие меры (ограничение экспорта добывающих секторов, отключение от SWIFT, включение "Сбербанка" в SDN лист), запрет европейским и американским компаниям вести бизнес в России, дальнейшее сжатие импорта микроэлектроники пока не применены, они могут быть рассмотрены в случае дальнейшей эскалации военного конфликта.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное:
США
1. Крупнейшие финансовые институты России, на которые приходится 80% активов банковского сектора.
1) ВТБ (и 20 дочерних компаний), "ФК Открытие", "Новикомбанк", "Совкомбанк" и их дочерние компании - полный набор блокирующих санкций (список SDN). Это означает блокировку долларовых активов, запрет на долларовые транзакции и запрет на проведение любых транзакций с американскими контрагентами. Директива полностью вступает в силу с 26 марта т.г.
2) "Сбербанк" и его дочерние компании - с 26 марта 2022 года американским финансовым институтам запрещается открывать или вести корреспондентские или транзитные счета "Сбербанка", имеющиеся счета должны быть закрыты. Это более мягкая рестрикция, чем включение в SDN список, она закрывает "Сбербанку" доступ к долларовым транзакциям, но не ведет к заморозке активов и к "токсичности" продолжения бизнес-отношений с ним с точки зрения угрозы вторичных санкций для американских контрагентов (а в ряде случаев и неамериканских).
3) Минфин США (OFAC) дал срок до 25 мая на завершение всех операций американских инвесторов с ценными бумагами "Сбербанка", ВТБ, "Открытия", "Совкомбанка", ВЭБа.
4) Секторальные санкции - 13 крупнейших банков и компаний лишаются возможности привлекать новый акционерный капитал и долговое финансирование сроком свыше 14 дней на американском рынке. Среди них – "Сбербанк", "Альфа-банк", МКБ, "Газпромбанк", РСХБ, "Газпром", "Газпром нефть", "Транснефть", "Ростелеком", "Русгидро", "АЛРОСА", "Совкомфлот", РЖД. Многие из этих компаний уже были под секторальными санкциями.
Последствия – крупнейшие банки (п.1 и 2) лишаются возможности проводить долларовые платежи экспортеров и импортеров, что может потребовать перестройки системы внешнеторговых и финансовых расчетов. Карты международных платежных систем Visa и MasterCard банков, попавших под блокирующие санкции будут работать в России, но не за рубежом, невозможны станут долларовые переводы (а в случае SDN списка с высокой вероятностью и переводы в евро и фунтах).
ЦБ и правительство заявили, что будут оказывать любую необходимую финансовую поддержку попавшим под санкции банкам. По сообщению ЦБ, все операции банков в рублях будут осуществляться в обычном режиме. Все средства клиентов в иностранной валюте также сохранены и могут быть выданы в валюте счета. Банк России готов оказать поддержку банкам средствами в рублях и иностранной валюте. Сейчас ЦБ проводит ряд мер по стабилизации рынка, включая валютные интервенции, аукционы "тонкой настройки", расширение ломбардного списка, увеличение лимитов по валютным свопам.
2. Экспортный контроль. Минторг США вводит экспортные ограничения. Новые санкции США затронут поставки в РФ широкого перечня высокотехнологичных продуктов для "оборонной, аэрокосмической и морской промышленности". Среди них - полупроводники, компьютеры, телекоммуникации, оборудование для информационной безопасности, лазеры, сенсоры.
Аналогичные меры, по словам Байдена, готовят ЕС, Австралия, Япония, Канада, Новая Зеландия, Великобритания. Кроме того, США могут ограничивать экспорт в Россию из любой точки мира товаров с использованием американских технологий, включая программное обеспечения. Цель – ограничить доступ России к передовым технологиям. По словам Байдена, ограничения вводятся вместе с союзниками – страны могут затронуть до 50% высокотехнологичного импорта
По словам Байдена, пока не принято решение отключить Россию от международной системы SWIFT из-за возражений Европы. Но санкции, введенные в четверг в отношении крупных российских банков, должны иметь аналогичный эффект и ограничить способность РФ вести бизнес в долларах, евро и фунтах.
Не было принято также наиболее жестких решений об ограничении экспорта Россией энергоресурсов и других сырьевых товаров (США отказались от санкций в отношении алюминия). По сообщениям Bloomberg, трейдеры уже стали приостанавливать вчера закупки российской нефти в ожидании возможных санкций.
Великобритания
1. Блокирующие санкции (с заморозкой активов) ВТБ, "Аэрофлота", "Ростеха", ОСК и ОАК.
2. Запрет полетов "Аэрофлота".
3. Ограничения размера депозитов россиян в Великобритании.
4. Законопроект о запрете поставок в Россию высокотехнологичных товаров, включая полупроводники и авиадвигатели, а также оборудования для нефтепереработки, Джонсон пообещал представить в ближайшие дни.
5. Крупным российским компаниям запретят привлекать финансирование или занимать деньги на британских рынках.
6. По словам Джонсона, "в случае полномасштабного вторжения" России на Украину последует новый раунд санкций. Он сообщил, что Великобритания намерена "работать с союзниками", чтобы отключить Россию от SWIFT.
ЕС
Второй пакет санкций Евросоюза, по словам главы ЕК Урсулы фон дер Ляйен, будет направлен на транспортный, финансовый и энергетический сектора России.
1. ЕС введет запрет на продажу самолетов российским компаниям, санкции ЕС также включают в себя запрет на продажу авиазапчастей и оборудования.
2. По словам Урсулы фон дер Ляйен запрет на экспорт ряда товаров ударит по нефти, сделав невозможным для России модернизацию НПЗ.
3. Будут затронуты до 70% рынка банковских услуг. Как пишет Bloomberg со ссылкой на источники, еще 2 российских банка – "Альфа-банк" и "Открытие" - могут быть добавлены в список финансовых институтов, которым запрещено привлекать финансирование, предполагается запретить листинг новых акций российских госкомпаний на европейских биржах и внести в черный список несколько госкомпаний в судостроении.
4. ЕС ограничит поставки полупроводников.
Выводы: новые санкции не вызовут непосредственного шока в российской экономике. Они отражают то, что США и их союзники смогли согласовать, избежав серьезных угроз для собственных экономик. Отсутствие потенциально наиболее жестких мер в списке санкций снижают риски шока для российской и мировой экономики, что способствует сегодня отскоку на рынках. Но пока военная операция продолжается, нельзя говорить, что это исчерпывающий набор санкций. В условиях столь высокой неопределенности инвесторам лучше проявлять повышенную осторожность и не принимать поспешных решений.
Новые санкции имеют как немедленное действие (в основном в финансовом секторе и авиасообщении, нарушение цепочек поставок), так и серьезные отложенные проблемы, связанные с необходимостью обновления и ремонта высокотехнологичного оборудования, применяемого во многих производственных процессах, инфраструктуре. Отказ от поставок полупроводников может серьезно отразиться на производстве автомобилей, авиакосмической отрасли, телекоммуникационном оборудовании.
Для населения это будет означать очередной виток сужения доступного ассортимента товаров и услуг, новый виток инфляции, для экономики – угроза нарастания технологического отставания, риски выхода из строя важнейших технологических систем (если не будут найдены аналоги). Важным последствием является и то, что Россия оказывается во все в большей международной изоляции, при этом возрастает зависимость от Китая.
Хотя наиболее жесткие меры (ограничение экспорта добывающих секторов, отключение от SWIFT, включение "Сбербанка" в SDN лист), запрет европейским и американским компаниям вести бизнес в России, дальнейшее сжатие импорта микроэлектроники пока не применены, они могут быть рассмотрены в случае дальнейшей эскалации военного конфликта.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter