10 марта 2022 БКС Экспресс Калянов Евгений
Экспортные цены на пшеницу выросли до рекордного уровня на фоне геополитического конфликта двух крупных поставщиков — России и Украины. Ситуацию усугубило закрытие портов и блокировка судоходства в регионе. Однако после того, как 9 марта вышли данные от Министерства сельского хозяйства США, цены на пшеницу начали резко снижаться. Разбираемся, что будет дальше, и какие акции могут быть интересны инвестору.
Министерство сельского хозяйства США (USDA) повысило оценку мировых запасов пшеницы на конец сезона 2021–2022 гг. с 278,2 млн т. до 281,5 млн т. Оптимизм связан с прогнозами о том, что в этом сезоне Австралия соберет рекордный урожай, а устойчивый экспорт из Индии продолжится из-за больших запасов и высоких мировых цен.
На этих новостях фьючерсы на пшеницу на Чикагской товарной бирже (CBOT) упали за прошлый день на 6,6%, и сегодня продолжали падение, снизившись еще на 7,7%, до $11,09 за бушель. Но после результатов сегодняшней встречи министров иностранных дел России и Украины в Турции значительных договоренностей достигнуто не было и фьючерсы на пшеницу на Чикагской бирже снова перешли к росту.
Рост фьючерсных контрактов на пшеницу с начала текущего года составляет более 50%.
Ситуация на рынке остается напряженной: USDA снижает оценку мирового экспорта пшеницы в 2021-2022 гг. до 203,1 млн т. По данным отчета, экспорт из Украины сократится на 4 млн т, из России — на 3 млн, до 20 и 32 млн т соответственно. Выбывающий объем компенсирует увеличение экспорта из Австралии и Индии, но лишь частично: общий мировой экспорт все-таки уменьшится на 3,6 млн т.
Какие акции выигрывают от роста цен на пшеницу
Archer-Daniels-Midland (Тикер на СПБ : ADM) — американская компания, которая заготавливает, хранит, очищает и транспортирует сельскохозяйственное сырье: семена масличных культур, кукурузу, пшеницу, просо, овес и ячмень. Бизнес был основан в 1902 г., текущая капитализация составляет $46 млрд.
Дивидендная доходность акций Archer-Daniels составляет 1,96% годовых. При этом выручка растет на 32,5% в год, а рентабельность по чистой прибыли — 3,2%. Мультипликатор P/E равен 15,8 — что соответствует верхнему уровню оценки по группе компаний-конкурентов, так что акции Archer-Daniels-Midland сейчас не выглядят дешевыми. За три последних месяца они уже выросли на 30%.
MGP Ingredients (Тикер на СПБ: MGPI) — поставщик специальных пшеничных белков и крахмалов, а также спиртных напитков премиум-класса. Компания была основана в США в 1941 г., капитализация составляет $1,8 млрд.
Дивидендная доходность акций — 0,6% годовых. Мультипликатор P/E равен 19,9, что соответствует нижнему уровню оценки по группе компаний-конкурентов. Соответственно, акции MGP Ingredients сейчас не выглядят дорогими по сравнению с сопоставимыми бизнесами. Выручка растет впечатляющими темпами 58,5% годовых, и рентабельность по чистой прибыли также высокая — 14,6%.
The Andersons (Тикер на СПБ: ANDE) — американская сельскохозяйственная компания, зерновое подразделение которой предоставляет услуги по хранению и доставке. Компания была основана в США в 1947 г., капитализация ее составляет $1,5 млрд.
Дивидендная доходность — 1,6% годовых. Мультипликатор P/E равен 15,4 — что соответствует среднему уровню оценки по группе компаний-конкурентов. По росту выручки 56,4% годовых The Andersons опережает конкурентов, так что текущая оценка акций выглядит привлекательной. Рентабельности по чистой прибыли — 0,8%.
Выводы
Экспорт пшеницы из России и Украины составляет значительную долю — более 20% от общемирового объема. Пока конфликт не прекратится и поставки пшеницы из Причерноморья не возобновятся в полном объеме, цены будут высокими и волатильными.
Среди интересных бумаг, чувствительных к динамике цен на пшеницу, на СПБ Бирже внимание стоит обратить на акции MGP Ingredients, The Andersons и Archer-Daniels-Midland. Оценка последней по P/E выглядит высоковато относительно конкурентов, но, учитывая ситуацию на товарных рынках, акции компании имеют потенциал для дальнейшего роста. Бумаги The Andersons выглядят пока не так дорого и предлагают существенный дивиденд с доходностью в 1,6%. Акции MGP Ingredients смотрятся наиболее привлекательными по оценке, плюсом для компании также являются ее высокие финансовые показатели.
Министерство сельского хозяйства США (USDA) повысило оценку мировых запасов пшеницы на конец сезона 2021–2022 гг. с 278,2 млн т. до 281,5 млн т. Оптимизм связан с прогнозами о том, что в этом сезоне Австралия соберет рекордный урожай, а устойчивый экспорт из Индии продолжится из-за больших запасов и высоких мировых цен.
На этих новостях фьючерсы на пшеницу на Чикагской товарной бирже (CBOT) упали за прошлый день на 6,6%, и сегодня продолжали падение, снизившись еще на 7,7%, до $11,09 за бушель. Но после результатов сегодняшней встречи министров иностранных дел России и Украины в Турции значительных договоренностей достигнуто не было и фьючерсы на пшеницу на Чикагской бирже снова перешли к росту.
Рост фьючерсных контрактов на пшеницу с начала текущего года составляет более 50%.
Ситуация на рынке остается напряженной: USDA снижает оценку мирового экспорта пшеницы в 2021-2022 гг. до 203,1 млн т. По данным отчета, экспорт из Украины сократится на 4 млн т, из России — на 3 млн, до 20 и 32 млн т соответственно. Выбывающий объем компенсирует увеличение экспорта из Австралии и Индии, но лишь частично: общий мировой экспорт все-таки уменьшится на 3,6 млн т.
Какие акции выигрывают от роста цен на пшеницу
Archer-Daniels-Midland (Тикер на СПБ : ADM) — американская компания, которая заготавливает, хранит, очищает и транспортирует сельскохозяйственное сырье: семена масличных культур, кукурузу, пшеницу, просо, овес и ячмень. Бизнес был основан в 1902 г., текущая капитализация составляет $46 млрд.
Дивидендная доходность акций Archer-Daniels составляет 1,96% годовых. При этом выручка растет на 32,5% в год, а рентабельность по чистой прибыли — 3,2%. Мультипликатор P/E равен 15,8 — что соответствует верхнему уровню оценки по группе компаний-конкурентов, так что акции Archer-Daniels-Midland сейчас не выглядят дешевыми. За три последних месяца они уже выросли на 30%.
MGP Ingredients (Тикер на СПБ: MGPI) — поставщик специальных пшеничных белков и крахмалов, а также спиртных напитков премиум-класса. Компания была основана в США в 1941 г., капитализация составляет $1,8 млрд.
Дивидендная доходность акций — 0,6% годовых. Мультипликатор P/E равен 19,9, что соответствует нижнему уровню оценки по группе компаний-конкурентов. Соответственно, акции MGP Ingredients сейчас не выглядят дорогими по сравнению с сопоставимыми бизнесами. Выручка растет впечатляющими темпами 58,5% годовых, и рентабельность по чистой прибыли также высокая — 14,6%.
The Andersons (Тикер на СПБ: ANDE) — американская сельскохозяйственная компания, зерновое подразделение которой предоставляет услуги по хранению и доставке. Компания была основана в США в 1947 г., капитализация ее составляет $1,5 млрд.
Дивидендная доходность — 1,6% годовых. Мультипликатор P/E равен 15,4 — что соответствует среднему уровню оценки по группе компаний-конкурентов. По росту выручки 56,4% годовых The Andersons опережает конкурентов, так что текущая оценка акций выглядит привлекательной. Рентабельности по чистой прибыли — 0,8%.
Выводы
Экспорт пшеницы из России и Украины составляет значительную долю — более 20% от общемирового объема. Пока конфликт не прекратится и поставки пшеницы из Причерноморья не возобновятся в полном объеме, цены будут высокими и волатильными.
Среди интересных бумаг, чувствительных к динамике цен на пшеницу, на СПБ Бирже внимание стоит обратить на акции MGP Ingredients, The Andersons и Archer-Daniels-Midland. Оценка последней по P/E выглядит высоковато относительно конкурентов, но, учитывая ситуацию на товарных рынках, акции компании имеют потенциал для дальнейшего роста. Бумаги The Andersons выглядят пока не так дорого и предлагают существенный дивиденд с доходностью в 1,6%. Акции MGP Ingredients смотрятся наиболее привлекательными по оценке, плюсом для компании также являются ее высокие финансовые показатели.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба