25 марта 2022 Pro Finance Service | Рубль
Рубль отбросил валюты недружественных стран на задворки. Комиссия в 12% при покупке валюты и выскоие ставки депозитов отталкивают физлиц от продажи рубля
Российский рубль растет пятый день подряд, обеспечив боле чем 10-процентный прирост по отношению к доллару за неделю, что стало самым сильным укреплением за период с начала военной операции. Доходности по облигациям ОФЗ снижаются второй день. А вот акции сегодня упали.
Давайте попробуем расставить все по своим местам.
Начнем с простого, с акций. Бумаги дешевеют после того, как вчера были закрыты шорты. Участники рынка вчера закрывали шорты, спрос был в основном от физлиц. Банк России ввел запрет на операцию типа "шорт". Так комментировали ситуацию непосредственные участники торгов. Сегодня акции упали. Инвесторы, возможно, считают нынешние цены — выше уровней до начала спецоперации — не совсем фундаментально отвечающими текущему моменту. Механизм траты триллиона на бумаги из ФНБ не раскрыт.
Облигации скупает государство в лице Банка России. Возможно, сюда пошла основная доля средств ФНБ. Рынок заимствований для правительства важнее рынка акций, поскольку скоро наверняка придется занимать здесь
Рубль растет. Мы уже писали, что импортерам евро и доллары, возможно, вскоре вообще не понадобятся — из-за санкций они попросту не смогут купить товары на Западе в этой валюте. Паника среди населения улеглась. Половину изъятых из банковской системы средств снова вернулась в нее.
Но главное — Банк России сегодня заморозил активы иностранцев из недружественных стран на сумму до $400 миллиардов в ответ на заморозку его резервов. А это значит, что навес в виде полутриллиона долларов над рублем и российским рынком акций устранен. Никто не будет бежать из страны сломя голову и продавать акции и потом рубли за евро, доллары, фунты, иены, канадские и австралийские доллары и прочие недружественные, запятнавшие свою репутацию валюты.
Ну и прочие факторы. Экспортеры обязаны продавать 80% валютной выручки, а сейчас у нас налоговый период. Рынок новой нормальности еще не сформирован и после завершения налогового периода в условиях низкой ликвидности рубль также легко может сдать обратно. В этих условиях встает вопрос: возможны ли грефовские 65 рублей за доллар? На таком рынке возможно все!
Также не забываем про перевод оплаты газа в рубли. Теперь иностранные покупатели газа должны будут продавать валюту на Мосбирже, чтобы купить рубли и оплатить ими поставки газа. Краткосрочно, это выглядит как ультиматум-эмбарго Путина, ибо Европа не может до года заменить даже половину российских поставок газа при полупустых ПГХ.
Юридически, это будет оформлено через форс-мажор, который исключает возможность Газпрому выполнять прежние договорные обязательства. Основание — решение органов власти. Основание для решения органов власти — ответ на действия недружественных стран, контрсанкции. То есть никаких неустоек Газпрому платить не нужно будет. Говоря словами известного персонажа: утром деньги — вечером стулья. Промежуточная часть в виде ЗВР как оплаты будущего импорта устраняется. Цена в рублях будет постоянно корректироваться в зависимости от долларовой цены газа на мировом рынке, но только корректироваться. Определяться она будет спросом и предложением на российский газ.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу