В последние несколько лет цены на бензин стабильно росли, однако в I квартале 2022 г. наблюдается стагнация стоимости нефтепродуктов. Этот год начался с серьёзных геополитических потрясений и экономических санкций, что привело к росту инфляции, резкому повышению ключевой ставки и стоимости нефти. Казалось бы, все эти факторы должны негативным образом отразиться на стоимости российского бензина, однако в действительности это не так.
Предлагаем проанализировать, как менялись в этом году объёмы производства нефтепродуктов, средние цены на топливо и индексы потребительских цен в России, а также какие факторы оказывали влияние на динамику.
Объёмы производства и потребительских цен на нефтепродукты в 2022 году
В январе и феврале объёмы производства нефтепродуктов держались примерно на одном уровне. Однако в конце февраля объёмы производства бензина и дизельного топлива начали сокращаться, на что оказали влияние геополитические сложности и санкции. В марте нефтяные компании снова начали увеличивать объём производства дизельного топлива, при этом выпуск бензина продолжил сокращаться.
Объём производства нефтепродуктов по неделям, тыс. т
Рис. 1. Источник: данные Росстата
По данным Росстата, цены на бензин с начала года стагнируют. Росстат рассчитывает показатели на основании еженедельного мониторинга цен, который осуществляется в 1700 АЗС, расположенных в 282 обследуемых городах России.
Средние потребительские цены на автомобильный бензин и дизельное топливо по России, руб./л
Рис. 2. Источник: данные Росстата
По данным «Яндекса», средние цены на бензин начали резко снижаться после февральских геополитических событий. Например, в Сыктывкаре (Республика Коми) стоимость бензина упала почти на 2 руб., а на дизельное топливо — на 6 руб. В Тюменской области цены на автомобильное топливо упали за последнюю неделю на 1–2 руб.
Динамика розничных цен на бензин АИ-95, руб./л
Рис. 3. Источник: данные «Яндекса»
Согласно данным Росстата, в период с 12 по 18 марта падение цен на бензин было зафиксировано в 34 субъектах РФ. Больше всего бензин подешевел в Республике Тыва — на 1,5%. Рост цен на бензин отмечается только в пяти субъектах РФ. К примеру, в Республике Адыгее они выросли на 0,6%, в Сахалинской области — на 0,5%. В Москве и Санкт-Петербурге за прошедший период цены на автомобильный бензин практически не изменились.
В разрезе федеральных округов одни из самых низких цен на бензин зафиксированы в Сибирском и Уральском федеральных округах, самый дорогой — в Дальневосточном федеральном округе.
Средние потребительские цены на автомобильный бензин и дизельное топливо на 18 марта 2022 г. (по ФО), руб./л
Почему цены на всё растут, а на бензин снижаются?
В одной из прошлых статей мы подробно разбирали, из чего складывается цена бензина в России и других странах. К основным факторам, влияющим на стоимость бензина, относятся:
стоимость нефти на мировом рынке;
инфляция;
ключевая ставка;
рост налогов и акцизов;
себестоимость добычи и переработки нефти;
транспортные расходы;
конкуренция;
валютный курс.
Последние несколько лет индекс потребительских цен планомерно рос, в конце февраля 2022 г. показатель и вовсе ускорился. Однако цены на бензин и дизельное топливо, напротив, немного снизились.
Индексы потребительских цен по России на конец периода, в % к декабрю 2020 г.
Рис. 5. Источник: данные Росстата
Если сравнить динамику цен на фьючерсный контракт на нефть Brent и розничных цен на бензин, то наблюдается расхождение в графиках. Стоимость нефти на мировом рынке начиная с конца февраля показывала неоднозначную динамику, то опускаясь, то поднимаясь, в то время как розничные цены на бензин стабильно падали. Это ещё раз доказывает, что российские цены на бензин слабо связаны со стоимостью нефти на мировом рынке.
Динамика цен на фьючерсный контракт на нефть Brent и розничных цен на бензин АИ-95
Рис. 6. Источник: данные «Яндекса»
Таким образом, в данной ситуации влияние на падение цен на нефтепродукты оказала не инфляция и не стоимость нефти на мировом рынке. Но что тогда повлияло на удешевление бензина, учитывая, что остальные продовольственные и непродовольственные товары в магазинах в целом показывают значительный рост?
Падению розничных цен на топливо поспособствовало снижение оптовых цен на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ). В период с конца февраля до 10 марта падение цены на бензин составило около 27%, дизельного топлива — 20%. Такое снижение можно объяснить низким спросом из-за уменьшения российского экспорта бензина на фоне зарубежных санкций, при том что объёмы производства практически не сократились. Из-за этого получилось перенасыщение рынка российского топлива внутри страны.
Динамика оптовых цен на бензин и дизельное топливо на СПбМТСБ, тыс. руб./т
Рис. 7. Источник: СПбМТСБ
Будут ли дальше падать цены на топливо
Скорее всего, падение цен на бензин носит временный характер. Ведь стоит учитывать ещё один важный фактор формирования розничной цены на топливо — ключевую ставку. Как правило, АЗС закупают бензин на кредитные заимствования. По мере роста ключевой ставки вырастут и проценты по кредитам, что отразится на конечной цене автомобильного топлива. На сегодняшний день ставка ЦБ составляет 20%.
Кроме того, конец марта — начало апреля в России является началом посевных работ. Это означает, что внутренний спрос на нефтепродукты начнёт расти, потому что обычно сельхозсектор сразу закупает необходимые объёмы топлива на всю посевную. Также в течение дачного сезона население увеличивает потребление топлива примерно на 5%.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Предлагаем проанализировать, как менялись в этом году объёмы производства нефтепродуктов, средние цены на топливо и индексы потребительских цен в России, а также какие факторы оказывали влияние на динамику.
Объёмы производства и потребительских цен на нефтепродукты в 2022 году
В январе и феврале объёмы производства нефтепродуктов держались примерно на одном уровне. Однако в конце февраля объёмы производства бензина и дизельного топлива начали сокращаться, на что оказали влияние геополитические сложности и санкции. В марте нефтяные компании снова начали увеличивать объём производства дизельного топлива, при этом выпуск бензина продолжил сокращаться.
Объём производства нефтепродуктов по неделям, тыс. т
Рис. 1. Источник: данные Росстата
По данным Росстата, цены на бензин с начала года стагнируют. Росстат рассчитывает показатели на основании еженедельного мониторинга цен, который осуществляется в 1700 АЗС, расположенных в 282 обследуемых городах России.
Средние потребительские цены на автомобильный бензин и дизельное топливо по России, руб./л
Рис. 2. Источник: данные Росстата
По данным «Яндекса», средние цены на бензин начали резко снижаться после февральских геополитических событий. Например, в Сыктывкаре (Республика Коми) стоимость бензина упала почти на 2 руб., а на дизельное топливо — на 6 руб. В Тюменской области цены на автомобильное топливо упали за последнюю неделю на 1–2 руб.
Динамика розничных цен на бензин АИ-95, руб./л
Рис. 3. Источник: данные «Яндекса»
Согласно данным Росстата, в период с 12 по 18 марта падение цен на бензин было зафиксировано в 34 субъектах РФ. Больше всего бензин подешевел в Республике Тыва — на 1,5%. Рост цен на бензин отмечается только в пяти субъектах РФ. К примеру, в Республике Адыгее они выросли на 0,6%, в Сахалинской области — на 0,5%. В Москве и Санкт-Петербурге за прошедший период цены на автомобильный бензин практически не изменились.
В разрезе федеральных округов одни из самых низких цен на бензин зафиксированы в Сибирском и Уральском федеральных округах, самый дорогой — в Дальневосточном федеральном округе.
Средние потребительские цены на автомобильный бензин и дизельное топливо на 18 марта 2022 г. (по ФО), руб./л
Почему цены на всё растут, а на бензин снижаются?
В одной из прошлых статей мы подробно разбирали, из чего складывается цена бензина в России и других странах. К основным факторам, влияющим на стоимость бензина, относятся:
стоимость нефти на мировом рынке;
инфляция;
ключевая ставка;
рост налогов и акцизов;
себестоимость добычи и переработки нефти;
транспортные расходы;
конкуренция;
валютный курс.
Последние несколько лет индекс потребительских цен планомерно рос, в конце февраля 2022 г. показатель и вовсе ускорился. Однако цены на бензин и дизельное топливо, напротив, немного снизились.
Индексы потребительских цен по России на конец периода, в % к декабрю 2020 г.
Рис. 5. Источник: данные Росстата
Если сравнить динамику цен на фьючерсный контракт на нефть Brent и розничных цен на бензин, то наблюдается расхождение в графиках. Стоимость нефти на мировом рынке начиная с конца февраля показывала неоднозначную динамику, то опускаясь, то поднимаясь, в то время как розничные цены на бензин стабильно падали. Это ещё раз доказывает, что российские цены на бензин слабо связаны со стоимостью нефти на мировом рынке.
Динамика цен на фьючерсный контракт на нефть Brent и розничных цен на бензин АИ-95
Рис. 6. Источник: данные «Яндекса»
Таким образом, в данной ситуации влияние на падение цен на нефтепродукты оказала не инфляция и не стоимость нефти на мировом рынке. Но что тогда повлияло на удешевление бензина, учитывая, что остальные продовольственные и непродовольственные товары в магазинах в целом показывают значительный рост?
Падению розничных цен на топливо поспособствовало снижение оптовых цен на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ). В период с конца февраля до 10 марта падение цены на бензин составило около 27%, дизельного топлива — 20%. Такое снижение можно объяснить низким спросом из-за уменьшения российского экспорта бензина на фоне зарубежных санкций, при том что объёмы производства практически не сократились. Из-за этого получилось перенасыщение рынка российского топлива внутри страны.
Динамика оптовых цен на бензин и дизельное топливо на СПбМТСБ, тыс. руб./т
Рис. 7. Источник: СПбМТСБ
Будут ли дальше падать цены на топливо
Скорее всего, падение цен на бензин носит временный характер. Ведь стоит учитывать ещё один важный фактор формирования розничной цены на топливо — ключевую ставку. Как правило, АЗС закупают бензин на кредитные заимствования. По мере роста ключевой ставки вырастут и проценты по кредитам, что отразится на конечной цене автомобильного топлива. На сегодняшний день ставка ЦБ составляет 20%.
Кроме того, конец марта — начало апреля в России является началом посевных работ. Это означает, что внутренний спрос на нефтепродукты начнёт расти, потому что обычно сельхозсектор сразу закупает необходимые объёмы топлива на всю посевную. Также в течение дачного сезона население увеличивает потребление топлива примерно на 5%.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter