7 апреля 2022 PRAVDA Invest
Вчера ФРС опубликовала протоколы с последнего заседания, прошедшего в марте. Эти протоколы или "минутки" представляют интерес с точки зрения планов регулятора на сокращение баланса (QT или quantitative tightening).
📍 Что важного для рынка сказали "минутки" ФРС?
- ФРС планирует начать сокращать свой баланс уже в мае! При чем в объеме $95 млрд ежемесячно, что много. Сокращение в $60 млрд за счет казначейских облигаций, $35 млрд — ипотечных облиг.
- Темп сокращение планируется выше, чем в предыдущий раз в 2018 году. И сокращение баланса может занять около 3 лет.
- Таким темпом к концу 2023 года объем сокращения баланса составит $1,9 трлн. Фактически эта ликвидность будет изъята с рынка.
- Ставку будут повышать активнее, чем прогнозировали ранее. Повышение ставки сразу на 0,5% в мае вполне возможно.
В итоге масштабное QT на фоне более быстрого роста % ставки выглядит очень опасно 🆘, как для рынка акций США, так и для ее экономики. По оценке Deutsche Bank, это приведет к падению ВВП в течение 2-х кварталов и росту уровня безработицы в США более чем на 1,5 п.п. (сейчас безработица 3,8%).
Также, как беспрецедентное QE (quantitative easing) в объеме $5 трлн с начала 2020 года в ответ на пандемию и снижение ставки до 0%, толкало активы к росту.
Также, намечающее QT с темпом $95 млрд в месяц ($1,14 трлн в год) и быстрое повышение % ставок на фоне рекордной за 30 лет инфляции, должны толкать активы к падению.
‼ Вектор политики ФРС меняется на 180 градусов.
На графике размер баланса ФРС, в кружке его сокращение в 2018 году, в прямоугольнике его увеличение в ответ на пандемию.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу