29 апреля 2022 БКС Экспресс
Банк России снизил ключевую ставку по итогам апрельского заседания на 300 б.п., до 14% годовых. Консенсус-прогноз аналитиков предполагал снижение до 15%.
Глава ЦБ РФ прокомментировала это решение регулятора, а также текущую экономическую ситуацию, риски для российской экономики, перспективы действий Банка России.
Ключевые тезисы выступления Эльвиры Набиуллиной:
• Инфляционные ожидания снижаются, однако инфляционное давление остается сильным. В целом, риски раскручивания инфляционной спирали в РФ уменьшились
• Экономическая активность падает.
• Сегодня снижение предложения происходит намного быстрее снижения спроса
• ЦБ РФ не стремится быстро, во что бы то ни стало, вернуть инфляцию к цели — «пережатый» спрос чреват рисками для экономики.
• Снижение ВВП РФ составит 8-10%, при этом нижняя точка спада придется на IV квартал
• Годовая инфляция в РФ в мае и летом еще продолжит рост, но уже осенью может пройти пик, а в декабре 2022 г. составит 18-23%
• Мы можем увидеть рекордный профицит по итогам года и это не позитивный фактор, так как импорт сокращается намного быстрее экспорта
• Банк России видит пространство для снижения ключевой ставки в 2022 г. Возможности и сроки использования пространства для снижения ставки в 2022 г. будут зависеть от поступающих данных
• Прогнозируемый средний диапазон ставки ЦБ в этом году 12–14%
• В базовом сценарии следующие шаги ЦБ в сторону смягчения ставки будут меньше последних двух (по 3 п.п.)
• Есть предложения о симметричных мерах на заморозку резервов РФ, но это за пределами полномочий ЦБ
• ЦБ думает о том, чтобы дать нерезидентам право портфельных инвестиций в российские бумаги со счетом типа «С». О выводе средств нерезидентов с фондового рынка РФ пока говорить рано
• ЦБ не видит нужды менять порядок конвертации валюты в рубли для оплаты газа
• Россия в среднесрочной перспективе должна вернуться к какому-то модифицированному варианту бюджетного правила
• ЦБ предложил правительству рассмотреть следующих шаг по смягчению валютного контроля. Для несырьевых неэнергетических экспортеров обнулить обязательную продажу валютной выручки, для сырьевых — снизить с 80% до 50%
• Смягчение ограничений на покупку валюты населением вряд ли возможно до сентября
• Привязка курса рубля к доллару не обсуждается
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Глава ЦБ РФ прокомментировала это решение регулятора, а также текущую экономическую ситуацию, риски для российской экономики, перспективы действий Банка России.
Ключевые тезисы выступления Эльвиры Набиуллиной:
• Инфляционные ожидания снижаются, однако инфляционное давление остается сильным. В целом, риски раскручивания инфляционной спирали в РФ уменьшились
• Экономическая активность падает.
• Сегодня снижение предложения происходит намного быстрее снижения спроса
• ЦБ РФ не стремится быстро, во что бы то ни стало, вернуть инфляцию к цели — «пережатый» спрос чреват рисками для экономики.
• Снижение ВВП РФ составит 8-10%, при этом нижняя точка спада придется на IV квартал
• Годовая инфляция в РФ в мае и летом еще продолжит рост, но уже осенью может пройти пик, а в декабре 2022 г. составит 18-23%
• Мы можем увидеть рекордный профицит по итогам года и это не позитивный фактор, так как импорт сокращается намного быстрее экспорта
• Банк России видит пространство для снижения ключевой ставки в 2022 г. Возможности и сроки использования пространства для снижения ставки в 2022 г. будут зависеть от поступающих данных
• Прогнозируемый средний диапазон ставки ЦБ в этом году 12–14%
• В базовом сценарии следующие шаги ЦБ в сторону смягчения ставки будут меньше последних двух (по 3 п.п.)
• Есть предложения о симметричных мерах на заморозку резервов РФ, но это за пределами полномочий ЦБ
• ЦБ думает о том, чтобы дать нерезидентам право портфельных инвестиций в российские бумаги со счетом типа «С». О выводе средств нерезидентов с фондового рынка РФ пока говорить рано
• ЦБ не видит нужды менять порядок конвертации валюты в рубли для оплаты газа
• Россия в среднесрочной перспективе должна вернуться к какому-то модифицированному варианту бюджетного правила
• ЦБ предложил правительству рассмотреть следующих шаг по смягчению валютного контроля. Для несырьевых неэнергетических экспортеров обнулить обязательную продажу валютной выручки, для сырьевых — снизить с 80% до 50%
• Смягчение ограничений на покупку валюты населением вряд ли возможно до сентября
• Привязка курса рубля к доллару не обсуждается
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter