11 мая 2022 investing.com Коган Евгений
Глава ЕЦБ Кристин Лагард сегодня заявила, что первое повышение ставки может произойти через несколько недель после сворачивания программы покупки облигаций. Это значит, что ставку могут поднять уже в июле, причем впервые за десятилетие.
Велика ли вероятность, что ставку реально поднимут уже в середине лета?
Да. Инфляция в еврозоне уже почти в 4 раза выше таргета ЕЦБ. Да и представители ЕЦБ все чаще публично настаивают на повышении ставки на заседании 20-21 июля.
И их можно понять. ФРС и Банк Англии уже по 2 раза подняли ставку для борьбы с инфляцией, а ЕЦБ ни разу этого не делал с 2011 года. Более того, ставка ЕЦБ по депозитам для коммерческих банков и вовсе была отрицательной с 2014 года.
Цикл подъема ставок начнется. Даже в еврозоне.
За последний год евро потерял более 13% по отношению к доллару. Это в большей степени объясняется тем, что в ФРС выше ставки, и тем, что ФРС планирует их активно поднимать, в отличие от ЕЦБ.
Что теперь будет с евро?
Сомневаюсь, что евро сильно укрепится по отношению к доллару.
Перечислю основные причины.
1. ЕЦБ будет действовать очень осторожно и медленно. Шагов в 50 б.п. (как у ФРС было на прошлом заседании) никто не планирует. Напомнинаю, в еврозоне много стран с проблемными долгами и высокими доходностями облигаций (Греция, Италия и т.д.), и ЕЦБ не выгодно сильно поднимать ставку.
2. ЕЦБ уж очень отстает от ФРС в цикле повышения ставок. И это не попытка перегнать, а попытка меньше отставать.
3. Сейчас очень депрессивные времена для экономики еврозоны, что делает евро менее привлекательным по отношению к доллару. Этот факт ЕЦБ, опять же, не изменит.
И, наконец, как пример возьмем Банк Англии. Они повышали ставку уже дважды, но не так быстро, как ФРС. И времена для Великобритании сейчас не лучшие (как и для еврозоны). Фунт с начала года потерял 8,3% к доллару, и никакое ужесточение политики тут не помогло. Тем более такое вялотекущее.
Пока ФРС побеждает в соревновании «кто активнее всех делает вид, что борется с ростом цен». И поэтому доллар пока будет оставаться крепок. И никакие более осторожные попытки ЕЦБ поднять ставки тут не помогут. Максимум – затормозят падение евро.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Велика ли вероятность, что ставку реально поднимут уже в середине лета?
Да. Инфляция в еврозоне уже почти в 4 раза выше таргета ЕЦБ. Да и представители ЕЦБ все чаще публично настаивают на повышении ставки на заседании 20-21 июля.
И их можно понять. ФРС и Банк Англии уже по 2 раза подняли ставку для борьбы с инфляцией, а ЕЦБ ни разу этого не делал с 2011 года. Более того, ставка ЕЦБ по депозитам для коммерческих банков и вовсе была отрицательной с 2014 года.
Цикл подъема ставок начнется. Даже в еврозоне.
За последний год евро потерял более 13% по отношению к доллару. Это в большей степени объясняется тем, что в ФРС выше ставки, и тем, что ФРС планирует их активно поднимать, в отличие от ЕЦБ.
Что теперь будет с евро?
Сомневаюсь, что евро сильно укрепится по отношению к доллару.
Перечислю основные причины.
1. ЕЦБ будет действовать очень осторожно и медленно. Шагов в 50 б.п. (как у ФРС было на прошлом заседании) никто не планирует. Напомнинаю, в еврозоне много стран с проблемными долгами и высокими доходностями облигаций (Греция, Италия и т.д.), и ЕЦБ не выгодно сильно поднимать ставку.
2. ЕЦБ уж очень отстает от ФРС в цикле повышения ставок. И это не попытка перегнать, а попытка меньше отставать.
3. Сейчас очень депрессивные времена для экономики еврозоны, что делает евро менее привлекательным по отношению к доллару. Этот факт ЕЦБ, опять же, не изменит.
И, наконец, как пример возьмем Банк Англии. Они повышали ставку уже дважды, но не так быстро, как ФРС. И времена для Великобритании сейчас не лучшие (как и для еврозоны). Фунт с начала года потерял 8,3% к доллару, и никакое ужесточение политики тут не помогло. Тем более такое вялотекущее.
Пока ФРС побеждает в соревновании «кто активнее всех делает вид, что борется с ростом цен». И поэтому доллар пока будет оставаться крепок. И никакие более осторожные попытки ЕЦБ поднять ставки тут не помогут. Максимум – затормозят падение евро.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter