19 мая 2022 БКС Экспресс | МТС
МТС опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2022 г.
- Выручка: 134,4 млрд руб. (+8,5% г/г)
- Скорректированная OIBDA: 56,5 млрд руб. (+2,0% г/г)
- Чистая прибыль: 3,9 млрд руб. (16,3 млрд руб. в I квартале 2021 г.)
- Чистый долг: 431 млрд руб. (+28,2% г/г)
- Чистый долг/OIBDA: 1,9х (1,5х на конец I квартала 2021 г.)
- Свободный денежный поток: -33,6 млрд руб. (-13,7 млрд руб. в I квартале 2021 г.)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Компания показала неплохие результаты, динамика выручки и OIBDA МТС оказалась лучше ожиданий. Сильное падение чистой прибыли связано с ухудшением показателей банковского сегмента и направления финтех на фоне макроэкономической нестабильности. Также давление на показатель оказали отрицательные курсовые разницы.
Чистый долг МТС продолжает расти на фоне отрицательного FCF. Из-за увеличения процентных ставок это может оказывать более ощутимое давление на чистую прибыль компании. Более того, рекомендованные крупные дивиденды за 2021 г. приведут к дальнейшему росту долговой нагрузки. Если раньше были ожидания, что МТС сможет погасить часть задолженности за счет продажи башенного бизнеса, то в текущих реалиях вероятность сделки снизилась.
Сейчас долг можно назвать относительно комфортным, однако, если рост долговой нагрузки будет продолжаться, то рано или поздно это заставит компанию пойти снижение дивидендов».
Подробнее
В I квартале 2022 г. консолидированная выручка увеличилась на 8,5% г/г, в первую очередь за счет положительного вклада основных телеком- и финтехуслуг, а также медиапродуктов.
Показатель скорректированной OIBDA продемонстрировал умеренный рост на 2,0% г/г в основном за счет высоких показателей бизнеса в сфере основных телеком-услуг.
Чистая прибыль в I квартале 2022 г. составила 3,9 млрд руб. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года на показатель оказало негативное влияние увеличение затрат на финансирование в условиях более высоких процентных ставок; увеличение показателя износа и амортизации, отражающих недавнюю интенсивность капитальных вложений, а также курсовые разницы и переоценка ценных бумаг в текущих макроэкономических условиях.
На конец I квартала 2022 г. чистый долг МТС составил 431,0 млрд руб. (+28,2% г/г). Средневзвешенная процентная ставка по чистому долгу МТС составила 8,9%. Рост на 2,3 п.п. по сравнению с предыдущим кварталом в значительной степени отражает влияние более высоких процентных ставок в России на долговые инструменты. Отношение чистого долга к скорректированной OIBDA составило 1,9х.
Свободный денежный поток МТС по итогам I квартала был отрицательным и составил -33,6 млрд руб. против -13,7 млрд руб. годом ранее. Ключевым фактором ухудшения показателя стал рост капитальных затрат на 27,2% г/г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: 134,4 млрд руб. (+8,5% г/г)
- Скорректированная OIBDA: 56,5 млрд руб. (+2,0% г/г)
- Чистая прибыль: 3,9 млрд руб. (16,3 млрд руб. в I квартале 2021 г.)
- Чистый долг: 431 млрд руб. (+28,2% г/г)
- Чистый долг/OIBDA: 1,9х (1,5х на конец I квартала 2021 г.)
- Свободный денежный поток: -33,6 млрд руб. (-13,7 млрд руб. в I квартале 2021 г.)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Компания показала неплохие результаты, динамика выручки и OIBDA МТС оказалась лучше ожиданий. Сильное падение чистой прибыли связано с ухудшением показателей банковского сегмента и направления финтех на фоне макроэкономической нестабильности. Также давление на показатель оказали отрицательные курсовые разницы.
Чистый долг МТС продолжает расти на фоне отрицательного FCF. Из-за увеличения процентных ставок это может оказывать более ощутимое давление на чистую прибыль компании. Более того, рекомендованные крупные дивиденды за 2021 г. приведут к дальнейшему росту долговой нагрузки. Если раньше были ожидания, что МТС сможет погасить часть задолженности за счет продажи башенного бизнеса, то в текущих реалиях вероятность сделки снизилась.
Сейчас долг можно назвать относительно комфортным, однако, если рост долговой нагрузки будет продолжаться, то рано или поздно это заставит компанию пойти снижение дивидендов».
Подробнее
В I квартале 2022 г. консолидированная выручка увеличилась на 8,5% г/г, в первую очередь за счет положительного вклада основных телеком- и финтехуслуг, а также медиапродуктов.
Показатель скорректированной OIBDA продемонстрировал умеренный рост на 2,0% г/г в основном за счет высоких показателей бизнеса в сфере основных телеком-услуг.
Чистая прибыль в I квартале 2022 г. составила 3,9 млрд руб. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года на показатель оказало негативное влияние увеличение затрат на финансирование в условиях более высоких процентных ставок; увеличение показателя износа и амортизации, отражающих недавнюю интенсивность капитальных вложений, а также курсовые разницы и переоценка ценных бумаг в текущих макроэкономических условиях.
На конец I квартала 2022 г. чистый долг МТС составил 431,0 млрд руб. (+28,2% г/г). Средневзвешенная процентная ставка по чистому долгу МТС составила 8,9%. Рост на 2,3 п.п. по сравнению с предыдущим кварталом в значительной степени отражает влияние более высоких процентных ставок в России на долговые инструменты. Отношение чистого долга к скорректированной OIBDA составило 1,9х.
Свободный денежный поток МТС по итогам I квартала был отрицательным и составил -33,6 млрд руб. против -13,7 млрд руб. годом ранее. Ключевым фактором ухудшения показателя стал рост капитальных затрат на 27,2% г/г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter