9 сентября 2009 Альфа-Капитал
Российский фондовый рынок продемонстрировал вчера "прыгучесть", повысившись на 3,9 и 3,4% в основных индексах /оба, РТС и ММВБ существенно выше 1100 пунктов/. Акции отдельных эмитентов, как из первого, так и второго эшелона, прибавили более 10%. Поводом для роста спроса на российские активы стали сырьевые рынки. Цены на нефть к вечеру выросли на 4,4%, до почти 70 долл./барр. Brent. Золото третий раз за год пробило отметку 1000 долл./т.у. Главным основанием для скупки сырья эксперты называют слабый доллар. На рынке FOREX его курс упал до 1,45 долл./евро. Рубль укрепился относительно американской валюты /-26 коп./ и бивалютной корзины /-7,5 коп./. Это дало основания игрокам предъявить краткосрочный спрос не только на нефтегазовые и металлургические компании, но и акции компаний, ориентированных на внутренний рынок.
Наибольший объем покупок был сосредоточен в акциях "Сбербанка" (SBER) — /обыкновенных — +5,6 и префакций — 13,3%/. Завтра эмитент публикует отчетность за 2 кв. 2009 г., ожидается позитивная оценка. Бумаги ВТБ (VTBR) сбавили темпы роста цен более чем вдвое — до 3,3%. Акции "Газпрома" (GAZP) подорожали на 2,55%. Капитализация "Полюс Золото" выросла на 5,6%, "Полиметалла" — на 3,7%. Акции "7Континент" прибавили в котировках свыше 13%.
Несмотря на впечатляющие результаты сентябрьского ралли и наличие оснований для роста цен акций в краткосрочной перспективе, нынешний рост выглядит немного навязчиво.
Заявления о росте аппетита игроков к риску в настоящее время не очень применимы к российскому рынку — у группы emerging markets есть более привлекательные, и менее рисковые представители. При этом российский фондовый рынок лидирует по темпам роста в группе и является первым представителем на сокращение доли портфелях спекулятивных игроков. Аргумент в виде восстановления российской экономики, в частности, возобновления роста выпуска промышленного производства, также не работает: прирост индекса цен акций промышленности является минимальным в группе отраслевых. Для фундаментальных инвесторов признаки российской экономики, являющиеся привлекательными с точки зрения вложения в фондовый рынок, находятся на наинизших ступенях рейтинга /недостаточная эффективность госвласти /110 место из 133/, защита права собственности и неэффективность фондовых рынков /оба 119 место/, неэффективность товарных рынков /108 место/, независимость судебной системы /116/. Таким образом, мы по-прежнему скептичны в отношении перспектив текущего ралли и ожидаем начала коррекции со дня на день.
Не исключено, что фиксации прибыли начнется уже сегодня. Европейские рынки к концу дня растеряли большую часть позиций /+0,3% в FTSE/, американские биржи продемонстрировали сдержанный оптимизм /рост в пределах 1%/. Фьючерсы на индексы США снижаются почти 0,5%. Рынки Азии во вторник демонстрируют разнонаправленную динамику, индекс Nikkei в минусе /-1,13%/. Цены на нефть колеблются на уровнях вчерашнего закрытия, в ожидании решения ОПЕК /ожидается сохранение нынешних уровней добычи/. Сегодня в 15:00 публикуются данные по заявкам на ипотечные кредиты /США/, "Бежевая книга" ФРС выйдет после закрытия российского рынка. Скорее всего, российский рынок откроется в небольшом минусе /-0,5%
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Наибольший объем покупок был сосредоточен в акциях "Сбербанка" (SBER) — /обыкновенных — +5,6 и префакций — 13,3%/. Завтра эмитент публикует отчетность за 2 кв. 2009 г., ожидается позитивная оценка. Бумаги ВТБ (VTBR) сбавили темпы роста цен более чем вдвое — до 3,3%. Акции "Газпрома" (GAZP) подорожали на 2,55%. Капитализация "Полюс Золото" выросла на 5,6%, "Полиметалла" — на 3,7%. Акции "7Континент" прибавили в котировках свыше 13%.
Несмотря на впечатляющие результаты сентябрьского ралли и наличие оснований для роста цен акций в краткосрочной перспективе, нынешний рост выглядит немного навязчиво.
Заявления о росте аппетита игроков к риску в настоящее время не очень применимы к российскому рынку — у группы emerging markets есть более привлекательные, и менее рисковые представители. При этом российский фондовый рынок лидирует по темпам роста в группе и является первым представителем на сокращение доли портфелях спекулятивных игроков. Аргумент в виде восстановления российской экономики, в частности, возобновления роста выпуска промышленного производства, также не работает: прирост индекса цен акций промышленности является минимальным в группе отраслевых. Для фундаментальных инвесторов признаки российской экономики, являющиеся привлекательными с точки зрения вложения в фондовый рынок, находятся на наинизших ступенях рейтинга /недостаточная эффективность госвласти /110 место из 133/, защита права собственности и неэффективность фондовых рынков /оба 119 место/, неэффективность товарных рынков /108 место/, независимость судебной системы /116/. Таким образом, мы по-прежнему скептичны в отношении перспектив текущего ралли и ожидаем начала коррекции со дня на день.
Не исключено, что фиксации прибыли начнется уже сегодня. Европейские рынки к концу дня растеряли большую часть позиций /+0,3% в FTSE/, американские биржи продемонстрировали сдержанный оптимизм /рост в пределах 1%/. Фьючерсы на индексы США снижаются почти 0,5%. Рынки Азии во вторник демонстрируют разнонаправленную динамику, индекс Nikkei в минусе /-1,13%/. Цены на нефть колеблются на уровнях вчерашнего закрытия, в ожидании решения ОПЕК /ожидается сохранение нынешних уровней добычи/. Сегодня в 15:00 публикуются данные по заявкам на ипотечные кредиты /США/, "Бежевая книга" ФРС выйдет после закрытия российского рынка. Скорее всего, российский рынок откроется в небольшом минусе /-0,5%
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу