19 мая 2022 БКС Экспресс
Скотт Майнерд, инвестиционный директор Guggenheim Partners, прогнозирует «ужасное лето и осень для инвесторов фондового рынка».
Это еще цветочки, ягодки будут впереди
Бойня, разыгравшаяся на американском фондовом рынке в среду, 18 мая, пока скорее развлечение по сравнению с разрушениями, которые могут ожидать быков в ближайшие месяцы и годы, считает Скотт Майнерд.
Главный инвестиционный директор Guggenheim Partners Global заявил MarketWatch, что прогнозирует «ужасное лето и осень для инвесторов фондового рынка». По его мнению, Nasdaq Composite Index рухнет на 75% с пика 19 ноября 2021 г. (сейчас снижение примерно на 28%), а индекс S&P 500 SPX упадет на 45% с пика 3 января 2022 г. (сейчас — на 18%) уже к началу июля.
«Это очень похоже на крах интернет-пузыря», — считает Майнерд, имея в виду крах технологических акций в 1999 и начале 2000 года.
Почему так грустно?
Пессимизм Майнерда основан на опасениях того, что ФРС намерена продолжать повышать процентные ставки, хотя это может привести к падению на фондовых и других рынках. Для эксперта Guggenheim Partners очевидно, что рынка put уже не существует, и он призывает инвесторов осознать этот факт.
Так называемый пут-опцион Федеральной резервной системы обозначает уверенность в том, что центральный банк США бросится спасать падающие рынки — подход, который отрицался предыдущими председателями ФРС.
Впрочем, председатель ФРС Джерома Пауэлла, с недавнего времени транслирует ту же позицию.
«Восстановление ценовой стабильности — это безусловная необходимость. Это то, что мы должны сделать, — заявил Пауэлл 17 мая на мероприятии The Future of Everything Festival. — Это может быть сопряжено с некоторой болью».
Доколе?
Скотт Майнерд считает, что ФРС будет продолжать повышать ставки «до тех пор, пока они не увидят явный перелом в инфляционном тренде» и что «они готовы подняться выше нейтральной ставки», имея в виду уровень процентных ставок, который не стимулирует, но и не сдерживает экономику.
Главный инвестиционный директор Guggenheim Partners заявил, что после майской встречи бывших руководителей ФРС и известных экономистов, включая Джона Тейлора, Джона Кокрейна и Майкла Д. Бордо, готов занять более медвежью позицию в отношении акций и рынка в целом.
Участники конференции в Hoover Institution подсчитали, что ФРС потребуется поднять процентные ставки до 3,5–8%, чтобы достичь нейтрального уровня. Именно поэтому Майнерд и говорит о том, что регулятору, возможно, придется накручивать ставки до тех пор, «пока что-то в экономике или на рынках, или там и там, не сломается».
Летом sale, а дальше — боль
ФРС мало беспокоит продолжение медвежьего рынка, считает эксперт, поэтому «нас, вероятно, ожидает довольно сильная распродажа». По словам инвестора, сильный спад может дать центральным банкам некоторую паузу, но передышка от повышения ставок может наступить лишь тогда, когда значительный ущерб уже будет нанесен.
До тех пор, пока распродажа остается относительно упорядоченной, и мы не получим внезапного обвала, ФРС будет продолжать повышать ставки больше, чем это оправдано инфляцией и безработицей до момента, когда они придут к нейтральной ставке, поясняет Майнерд.
Некоторые профессионалы с Уолл-стрит, например генеральный директор Wells Fargo & Co., Чарли Шарф, считают, что на фоне такого повышения ставок будет трудно избежать рецессии. Главный инвестиционный директор Guggenheim Partners с ними согласен.
«Когда вы начинаете сопоставлять все данные, “лето боли” — это то, к чему мы движемся», — отмечает Майнерд. По его мнению, к октябрю, возможно, будет достигнуто дно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Это еще цветочки, ягодки будут впереди
Бойня, разыгравшаяся на американском фондовом рынке в среду, 18 мая, пока скорее развлечение по сравнению с разрушениями, которые могут ожидать быков в ближайшие месяцы и годы, считает Скотт Майнерд.
Главный инвестиционный директор Guggenheim Partners Global заявил MarketWatch, что прогнозирует «ужасное лето и осень для инвесторов фондового рынка». По его мнению, Nasdaq Composite Index рухнет на 75% с пика 19 ноября 2021 г. (сейчас снижение примерно на 28%), а индекс S&P 500 SPX упадет на 45% с пика 3 января 2022 г. (сейчас — на 18%) уже к началу июля.
«Это очень похоже на крах интернет-пузыря», — считает Майнерд, имея в виду крах технологических акций в 1999 и начале 2000 года.
Почему так грустно?
Пессимизм Майнерда основан на опасениях того, что ФРС намерена продолжать повышать процентные ставки, хотя это может привести к падению на фондовых и других рынках. Для эксперта Guggenheim Partners очевидно, что рынка put уже не существует, и он призывает инвесторов осознать этот факт.
Так называемый пут-опцион Федеральной резервной системы обозначает уверенность в том, что центральный банк США бросится спасать падающие рынки — подход, который отрицался предыдущими председателями ФРС.
Впрочем, председатель ФРС Джерома Пауэлла, с недавнего времени транслирует ту же позицию.
«Восстановление ценовой стабильности — это безусловная необходимость. Это то, что мы должны сделать, — заявил Пауэлл 17 мая на мероприятии The Future of Everything Festival. — Это может быть сопряжено с некоторой болью».
Доколе?
Скотт Майнерд считает, что ФРС будет продолжать повышать ставки «до тех пор, пока они не увидят явный перелом в инфляционном тренде» и что «они готовы подняться выше нейтральной ставки», имея в виду уровень процентных ставок, который не стимулирует, но и не сдерживает экономику.
Главный инвестиционный директор Guggenheim Partners заявил, что после майской встречи бывших руководителей ФРС и известных экономистов, включая Джона Тейлора, Джона Кокрейна и Майкла Д. Бордо, готов занять более медвежью позицию в отношении акций и рынка в целом.
Участники конференции в Hoover Institution подсчитали, что ФРС потребуется поднять процентные ставки до 3,5–8%, чтобы достичь нейтрального уровня. Именно поэтому Майнерд и говорит о том, что регулятору, возможно, придется накручивать ставки до тех пор, «пока что-то в экономике или на рынках, или там и там, не сломается».
Летом sale, а дальше — боль
ФРС мало беспокоит продолжение медвежьего рынка, считает эксперт, поэтому «нас, вероятно, ожидает довольно сильная распродажа». По словам инвестора, сильный спад может дать центральным банкам некоторую паузу, но передышка от повышения ставок может наступить лишь тогда, когда значительный ущерб уже будет нанесен.
До тех пор, пока распродажа остается относительно упорядоченной, и мы не получим внезапного обвала, ФРС будет продолжать повышать ставки больше, чем это оправдано инфляцией и безработицей до момента, когда они придут к нейтральной ставке, поясняет Майнерд.
Некоторые профессионалы с Уолл-стрит, например генеральный директор Wells Fargo & Co., Чарли Шарф, считают, что на фоне такого повышения ставок будет трудно избежать рецессии. Главный инвестиционный директор Guggenheim Partners с ними согласен.
«Когда вы начинаете сопоставлять все данные, “лето боли” — это то, к чему мы движемся», — отмечает Майнерд. По его мнению, к октябрю, возможно, будет достигнуто дно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter