19 мая 2022 БКС Экспресс
ЕС планирует отказаться от российских энергоресурсов к 2027 г.
ЕС потратит 210 млрд евро на отказ от российских энергоресурсов через 5 лет, пишет Коммерсантъ.
План, подготовленный Еврокомиссией, предусматривает выделение 86 млрд евро на развитие возобновляемых источников энергии, 27 млрд евро — на водородную инфраструктуру, 56 млрд евро — на энергосбережение и 29 млрд евро — на электросети. Еще до 10 млрд евро будет выделено на новые газовые и СПГ-проекты и до 2 млрд евро — на модернизацию нефтяной инфраструктуры. Цель увеличения доли возобновляемой энергии в энергетическом балансе ЕС повышена с 40% до 45% к 2030 г. Это потребует ввода в эксплуатацию еще 1 236 ГВт мощностей по производству возобновляемой энергии к 2030 г., что примерно вдвое выше текущего уровня.
«Некоторые части нового плана ЕС выглядят достижимо, в том числе снижение потребления за счет установки тепловых насосов, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Другие более сомнительны, в частности удвоение производства электроэнергии из возобновляемых источников всего за 8 лет. Согласно нашему анализу, европейские рынки электроэнергии уже опасно чрезмерно зависят от прерывистых (то есть по своей сути ненадежных) источников, таких как ветер и солнечная энергия, и удвоить эти уровни без существенного прогресса в обеспечении масштабного и очень дешевого способа хранить электроэнергию будет очень сложно. Тем не менее, хотя полное выполнение плана выглядит не очень реалистичным, очень большое сокращение экспорта Газпрома в Европу (сейчас 150 млрд куб. м в год, без учета Турции) в ближайшие годы представляется весьма вероятным».
О перспективах АЛРОСА.
В начале апреля АЛРОСА попала под санкции США, что поставило под угрозу продажи компании в среднесрочной перспективе. На этом фоне возобновились разговоры о закупках алмазов в Гохран.
«Государственная поддержка является значимым преимуществом АЛРОСА, однако ее обсуждение выступает косвенным свидетельством наличия вполне серьезных рисков, — считают аналитики Велес Капитал. — Согласно нашим расчетам, свободный денежный поток по итогам 2022 г. составит минимальные за последние годы 26 млрд руб., в связи с чем компания откажется от дивидендов, чтобы повысить уровень ликвидности.
Внутри 2023 г. выплаты акционерам могут возобновиться и составят 9,9 руб. на акцию, что обеспечит умеренную доходность на уровне 11,9%. Мировой рынок алмазов не имеет возможности отказаться от 35 млн карат российских алмазов, поэтому на долгосрочном горизонте АЛРОСА имеет неплохой инвестиционный профиль. Однако в текущем году ситуация может развиваться не по самому благоприятному для компании сценарию. С учетом туманных перспектив и возросших рисков мы устанавливаем рекомендацию «держать» для акций АЛРОСА с целевой ценой 89,2 руб.».
Выручка МТС в I квартале выросла на 8,5% г/г, до 134,4 млрд руб.
Скорректированная OIBDA группы увеличилась на 2% г/г, до 56,5 млрд руб. Чистая прибыль сократилась на 76,2% г/г, до 3,9 млрд руб. CAPEX группы вырос на 27,2%, до 37,3 млрд руб., за счет ускорения закупок сетевого оборудования в 2022 г.. FCF (без учета МТС-банка и поступлений от продажи ВФ Украина) оказался отрицательным и составил 20 млрд руб. против положительного показателя в 11,3 млрд руб. годом ранее. Чистый долг составил 431 млрд руб. (рост на 28,2% год к году), показатель долг/OIBDA вырос с 1,5х до 1,9х.
«Мы положительно смотрим на отчетность компании несмотря на то, что в ней отражены ожидаемые снижения из-за санкций, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — На снижение прибыли в основном оказали влияние неденежные факторы, а отрицательный FCF связан с ростом капитальных затрат на резервное оборудование. Положительными моментами отчета также являются рост экосистемных направлений компании таких как телекоммуникации и финтех услуги.
Мы ожидаем, что во II квартале 2022 г. может быть небольшое снижение финансовых показателей из-за логистических шоков в поставках оборудования и сокращения дохода от услуг, предоставляемых населению (включая роуминг). Однако, ждем, что созданные резервы за счет увеличения CAPEX позволят сгладить негативный эффект. Долгосрочно смотрим на компанию положительно ввиду высокого уровня цифровизации, лидирующего положения на российском рынке услуг связи и потенциала роста абонентской базы».
Минэкономразвития улучшил прогноз реального ВВП России на 2022 г. с -8,8% до -7,8% г/г.
Теперь прогноз МЭР выглядит оптимистичнее оценок ЦБ (спад на 8–10%).
«Все указывает на то, что точка пикового негатива, характерная для первой фазы кризиса, пройдена, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Опережающие индикаторы способствовали изменению настроений, сигнализируя о «мягком» входе экономики РФ в кризис. Однако кризисные процессы пока только нарастают. МЭР и ЦБ солидарны и прогнозируют «дно» кризиса в IV квартал. 2022 г.. Поэтому, несмотря на определенный позитив, расслабляться пока рано. Наш прогноз ВВП в 2022 г. остается вблизи -7% г/г».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ЕС потратит 210 млрд евро на отказ от российских энергоресурсов через 5 лет, пишет Коммерсантъ.
План, подготовленный Еврокомиссией, предусматривает выделение 86 млрд евро на развитие возобновляемых источников энергии, 27 млрд евро — на водородную инфраструктуру, 56 млрд евро — на энергосбережение и 29 млрд евро — на электросети. Еще до 10 млрд евро будет выделено на новые газовые и СПГ-проекты и до 2 млрд евро — на модернизацию нефтяной инфраструктуры. Цель увеличения доли возобновляемой энергии в энергетическом балансе ЕС повышена с 40% до 45% к 2030 г. Это потребует ввода в эксплуатацию еще 1 236 ГВт мощностей по производству возобновляемой энергии к 2030 г., что примерно вдвое выше текущего уровня.
«Некоторые части нового плана ЕС выглядят достижимо, в том числе снижение потребления за счет установки тепловых насосов, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Другие более сомнительны, в частности удвоение производства электроэнергии из возобновляемых источников всего за 8 лет. Согласно нашему анализу, европейские рынки электроэнергии уже опасно чрезмерно зависят от прерывистых (то есть по своей сути ненадежных) источников, таких как ветер и солнечная энергия, и удвоить эти уровни без существенного прогресса в обеспечении масштабного и очень дешевого способа хранить электроэнергию будет очень сложно. Тем не менее, хотя полное выполнение плана выглядит не очень реалистичным, очень большое сокращение экспорта Газпрома в Европу (сейчас 150 млрд куб. м в год, без учета Турции) в ближайшие годы представляется весьма вероятным».
О перспективах АЛРОСА.
В начале апреля АЛРОСА попала под санкции США, что поставило под угрозу продажи компании в среднесрочной перспективе. На этом фоне возобновились разговоры о закупках алмазов в Гохран.
«Государственная поддержка является значимым преимуществом АЛРОСА, однако ее обсуждение выступает косвенным свидетельством наличия вполне серьезных рисков, — считают аналитики Велес Капитал. — Согласно нашим расчетам, свободный денежный поток по итогам 2022 г. составит минимальные за последние годы 26 млрд руб., в связи с чем компания откажется от дивидендов, чтобы повысить уровень ликвидности.
Внутри 2023 г. выплаты акционерам могут возобновиться и составят 9,9 руб. на акцию, что обеспечит умеренную доходность на уровне 11,9%. Мировой рынок алмазов не имеет возможности отказаться от 35 млн карат российских алмазов, поэтому на долгосрочном горизонте АЛРОСА имеет неплохой инвестиционный профиль. Однако в текущем году ситуация может развиваться не по самому благоприятному для компании сценарию. С учетом туманных перспектив и возросших рисков мы устанавливаем рекомендацию «держать» для акций АЛРОСА с целевой ценой 89,2 руб.».
Выручка МТС в I квартале выросла на 8,5% г/г, до 134,4 млрд руб.
Скорректированная OIBDA группы увеличилась на 2% г/г, до 56,5 млрд руб. Чистая прибыль сократилась на 76,2% г/г, до 3,9 млрд руб. CAPEX группы вырос на 27,2%, до 37,3 млрд руб., за счет ускорения закупок сетевого оборудования в 2022 г.. FCF (без учета МТС-банка и поступлений от продажи ВФ Украина) оказался отрицательным и составил 20 млрд руб. против положительного показателя в 11,3 млрд руб. годом ранее. Чистый долг составил 431 млрд руб. (рост на 28,2% год к году), показатель долг/OIBDA вырос с 1,5х до 1,9х.
«Мы положительно смотрим на отчетность компании несмотря на то, что в ней отражены ожидаемые снижения из-за санкций, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — На снижение прибыли в основном оказали влияние неденежные факторы, а отрицательный FCF связан с ростом капитальных затрат на резервное оборудование. Положительными моментами отчета также являются рост экосистемных направлений компании таких как телекоммуникации и финтех услуги.
Мы ожидаем, что во II квартале 2022 г. может быть небольшое снижение финансовых показателей из-за логистических шоков в поставках оборудования и сокращения дохода от услуг, предоставляемых населению (включая роуминг). Однако, ждем, что созданные резервы за счет увеличения CAPEX позволят сгладить негативный эффект. Долгосрочно смотрим на компанию положительно ввиду высокого уровня цифровизации, лидирующего положения на российском рынке услуг связи и потенциала роста абонентской базы».
Минэкономразвития улучшил прогноз реального ВВП России на 2022 г. с -8,8% до -7,8% г/г.
Теперь прогноз МЭР выглядит оптимистичнее оценок ЦБ (спад на 8–10%).
«Все указывает на то, что точка пикового негатива, характерная для первой фазы кризиса, пройдена, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Опережающие индикаторы способствовали изменению настроений, сигнализируя о «мягком» входе экономики РФ в кризис. Однако кризисные процессы пока только нарастают. МЭР и ЦБ солидарны и прогнозируют «дно» кризиса в IV квартал. 2022 г.. Поэтому, несмотря на определенный позитив, расслабляться пока рано. Наш прогноз ВВП в 2022 г. остается вблизи -7% г/г».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter