20 мая 2022 БКС Экспресс | Segezha Group
Сегежа опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2022 г.
- Выручка: 35,6 млрд руб. (+96% г/г)
- OIBDA: 11,8 млрд руб. (рост в 2,3 раза г/г)
- Скорректированная чистая прибыль: 3,7 млрд руб. (+63% г/г)
- Чистый долг: 93 млрд руб. (+64% г/г)
- Чистый долг/OIBDA: 2,6х (2,9х годом ранее)
- FCF: -20,7 млрд руб. (-7,5 млрд руб. годом ранее)
- САРЕХ: 3,9 млрд руб. (+1% г/г)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Сегежа представила позитивные результаты по итогам I квартал. Сильный рост финансовых метрик обусловлен покупкой ООО «ИнтерФорестРус» в IV квартале 2021 г., за счет этого компания сильно улучшила результаты деревообрабатывающего сегмента — выручка направления выросла в 3,6 раза г/г, OIBDA — в 3,7 раза. Скорректированная чистая прибыль выросла на 63% г/г, но без учета корректировок Сегежа закончила квартал с чистым убытком в 7,9 млрд руб. Из-за переоценки валютных инструментов, убыток по курсовым разницам составил -5 млрд руб. против 0,6 млрд руб. прибыли годом ранее.
Рост чистого долга связан с приобретением ООО «ИнтерФорестРус». При этом отношение чистый долг/OIBDA снизилось, а средневзвешенная процентная ставка на конец I квартала составила 5,9% — это низкий показатель при текущих процентных ставках в экономике.
Компания не обозначила, есть ли сейчас какие-то существенные проблемы с бизнесом в европейском направлении, отметив, что в марте 2022 г. группа сократила долю продаж пиломатериалов в регион за счет перераспределения объемов на рынки Китая и Египта, в связи с логистическими ограничениями. Кроме того, Сегежа добавляет, что в I квартале развивались поставки на рынки стран Азии, Ближнего Востока, Африки».
Подробнее
Выручка за I квартал 2022 г. составила 35,6 млрд руб. (+96% г/г). Рост показателя преимущественно связан с увеличением объемов реализации и средних цен на продукцию, а также с эффектом от консолидации активов АО «НЛХК» и ООО «ИФР». Доля экспортной выручки существенно не изменилась и составила 70%.
OIBDA за I квартал 2022 г. выросла в 2,3 раза г/г и составила 11,8 млрд руб. Рост обусловлен увеличением выручки, а также эффективным операционным управлением издержками. Рост затрат, входящих в себестоимость, а также коммерческие и управленческие расходы, происходил значительно медленнее темпов роста выручки. Маржа OIBDA за I квартал 2022 г. составила 33% (+5 п.п. г/г).
В I квартале 2022 г. скорректированная чистая прибыль составила 3,7 млрд руб. (+63% г/г). Чистая прибыль была скорректирована на сумму переоценки справедливой стоимости валютно-процентных свопов в сумме -11,6 млрд руб.
Чистый долг вырос на 64% г/г, до 93,0 млрд руб., в связи с выплатами основной суммы по сделке M&A с ООО «ИФР» и промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2021 г. Соотношение чистого долга к OIBDA снизилось до 2,6х против 2,9х на 31 марта 2021 г.
За I квартал 2022 г. капитальные инвестиции составили 3,9 млрд руб. (+1% г/г), из которых 63% направлены в новые проекты расширения мощностей, а 37% — на поддержание действующих активов. Объем инвестиций, направленный на завершение M&A по приобретению ООО «Интер Форест Рус», составил 18,4 млрд руб.
Ключевыми объектами инвестиций без учета сделок M&A стали:
- 0,9 млрд руб. — модернизация Сокольского ЦБК
- 0,3 млрд руб. — расширение мощностей по производству фанеры на Вятском фанерном комбинате
- 0,2 млрд руб. — модернизация Сегежского ЦБК
- 0,2 млрд руб. — модернизация Лесосибирского ЛДК
- 0,2 млрд руб. — развитие конвертинга и приобретение соответствующего оборудования
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: 35,6 млрд руб. (+96% г/г)
- OIBDA: 11,8 млрд руб. (рост в 2,3 раза г/г)
- Скорректированная чистая прибыль: 3,7 млрд руб. (+63% г/г)
- Чистый долг: 93 млрд руб. (+64% г/г)
- Чистый долг/OIBDA: 2,6х (2,9х годом ранее)
- FCF: -20,7 млрд руб. (-7,5 млрд руб. годом ранее)
- САРЕХ: 3,9 млрд руб. (+1% г/г)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Сегежа представила позитивные результаты по итогам I квартал. Сильный рост финансовых метрик обусловлен покупкой ООО «ИнтерФорестРус» в IV квартале 2021 г., за счет этого компания сильно улучшила результаты деревообрабатывающего сегмента — выручка направления выросла в 3,6 раза г/г, OIBDA — в 3,7 раза. Скорректированная чистая прибыль выросла на 63% г/г, но без учета корректировок Сегежа закончила квартал с чистым убытком в 7,9 млрд руб. Из-за переоценки валютных инструментов, убыток по курсовым разницам составил -5 млрд руб. против 0,6 млрд руб. прибыли годом ранее.
Рост чистого долга связан с приобретением ООО «ИнтерФорестРус». При этом отношение чистый долг/OIBDA снизилось, а средневзвешенная процентная ставка на конец I квартала составила 5,9% — это низкий показатель при текущих процентных ставках в экономике.
Компания не обозначила, есть ли сейчас какие-то существенные проблемы с бизнесом в европейском направлении, отметив, что в марте 2022 г. группа сократила долю продаж пиломатериалов в регион за счет перераспределения объемов на рынки Китая и Египта, в связи с логистическими ограничениями. Кроме того, Сегежа добавляет, что в I квартале развивались поставки на рынки стран Азии, Ближнего Востока, Африки».
Подробнее
Выручка за I квартал 2022 г. составила 35,6 млрд руб. (+96% г/г). Рост показателя преимущественно связан с увеличением объемов реализации и средних цен на продукцию, а также с эффектом от консолидации активов АО «НЛХК» и ООО «ИФР». Доля экспортной выручки существенно не изменилась и составила 70%.
OIBDA за I квартал 2022 г. выросла в 2,3 раза г/г и составила 11,8 млрд руб. Рост обусловлен увеличением выручки, а также эффективным операционным управлением издержками. Рост затрат, входящих в себестоимость, а также коммерческие и управленческие расходы, происходил значительно медленнее темпов роста выручки. Маржа OIBDA за I квартал 2022 г. составила 33% (+5 п.п. г/г).
В I квартале 2022 г. скорректированная чистая прибыль составила 3,7 млрд руб. (+63% г/г). Чистая прибыль была скорректирована на сумму переоценки справедливой стоимости валютно-процентных свопов в сумме -11,6 млрд руб.
Чистый долг вырос на 64% г/г, до 93,0 млрд руб., в связи с выплатами основной суммы по сделке M&A с ООО «ИФР» и промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2021 г. Соотношение чистого долга к OIBDA снизилось до 2,6х против 2,9х на 31 марта 2021 г.
За I квартал 2022 г. капитальные инвестиции составили 3,9 млрд руб. (+1% г/г), из которых 63% направлены в новые проекты расширения мощностей, а 37% — на поддержание действующих активов. Объем инвестиций, направленный на завершение M&A по приобретению ООО «Интер Форест Рус», составил 18,4 млрд руб.
Ключевыми объектами инвестиций без учета сделок M&A стали:
- 0,9 млрд руб. — модернизация Сокольского ЦБК
- 0,3 млрд руб. — расширение мощностей по производству фанеры на Вятском фанерном комбинате
- 0,2 млрд руб. — модернизация Сегежского ЦБК
- 0,2 млрд руб. — модернизация Лесосибирского ЛДК
- 0,2 млрд руб. — развитие конвертинга и приобретение соответствующего оборудования
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter