20 мая 2022
Абсолютный пик S&P500 удачно совпал с началом 2022 г. Наиболее популярным определением медвежьего рынка считается падение на 20% и более с недавнего пика. Пока S&P500 рискует вот-вот сползти в медвежий рынок (-18% с начала года и абсолютного пика), американские техи уже по полной «в лапах медведей»:
Все акции крупнейших и наиболее популярных среди инвесторов техов FAAMNG — Facebook ($FB), Amazon ($AMZN), Apple ($AAPL), Microsoft ($MSFT), Netflix ($NFLX), Google ($GOOGL) — торгуются глубоко в красной зоне с начала года.
Возникает вопрос: когда начинать откупать? Чтобы ответить, рассмотрим следующие факторы:
Фактор №1: Летом состоятся два наименее предсказуемых заседания ФРС. Если ФРС повысит ставки летом сильнее, чем ожидает рынок — распродажа на рынках продолжится.
По данным опроса управляющих фондов от Bank of America, больше всего инвестиционные управляющие боятся именно ужесточения денежно-кредитной политики. Об этом говорит 31% опрошенных в мае.
Ожидания по процентным ставкам Федрезерва в последние недели резко меняются. До следующего заседания ФРС в июне осталось меньше месяца, и буквально на прошлой неделе большинство ожидало повышение ставок на 0.5%. Сейчас же рынок ждет повышение всего на 0.25% в июне и июле.
Среди причин такой резкой смены настроений — падение ВВП США в первом квартале и недавние плохие отчеты крупнейших в США ритейлеров Walmart и Target.
Но не забываем: сейчас у ФРС в фокусе инфляция. Чтобы замедлить хотя бы монетарную инфляцию, Федрезерву нужно продолжать агрессивно повышать ставки и сокращать баланс.
Как мы видим из динамики S&P500 относительно техов, последним достанется сильнее чем индексу. Поэтому сейчас мы бы не спешили активно откупать падение.
Фактор №2: Пересмотр прогнозов по прибыли в негативную сторону еще не закончился. По итогам первого квартала в технологическом секторе наблюдалось снижение прибыли и сжатие маржи.
В июле-августе в США начнется новый сезон отчетностей, и мы ждем продолжение тренда на ухудшение финансовых показателей техсектора.
Заключение
Оптимальным временем для откупа акций мы считаем конец лета – осень. Примерно в этот период рынок достигнет условного пика пессимизма: в цене акций будет отражено замедление экономики, падение финансовых показателей и ужесточение денежно-кредитной политики в США. Закупаться «на все деньги» не советуем — хорошие возможности для покупки скорее всего будут не только во второй половине этого года, но и в начале 2023 г.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Все акции крупнейших и наиболее популярных среди инвесторов техов FAAMNG — Facebook ($FB), Amazon ($AMZN), Apple ($AAPL), Microsoft ($MSFT), Netflix ($NFLX), Google ($GOOGL) — торгуются глубоко в красной зоне с начала года.
Возникает вопрос: когда начинать откупать? Чтобы ответить, рассмотрим следующие факторы:
Фактор №1: Летом состоятся два наименее предсказуемых заседания ФРС. Если ФРС повысит ставки летом сильнее, чем ожидает рынок — распродажа на рынках продолжится.
По данным опроса управляющих фондов от Bank of America, больше всего инвестиционные управляющие боятся именно ужесточения денежно-кредитной политики. Об этом говорит 31% опрошенных в мае.
Ожидания по процентным ставкам Федрезерва в последние недели резко меняются. До следующего заседания ФРС в июне осталось меньше месяца, и буквально на прошлой неделе большинство ожидало повышение ставок на 0.5%. Сейчас же рынок ждет повышение всего на 0.25% в июне и июле.
Среди причин такой резкой смены настроений — падение ВВП США в первом квартале и недавние плохие отчеты крупнейших в США ритейлеров Walmart и Target.
Но не забываем: сейчас у ФРС в фокусе инфляция. Чтобы замедлить хотя бы монетарную инфляцию, Федрезерву нужно продолжать агрессивно повышать ставки и сокращать баланс.
Как мы видим из динамики S&P500 относительно техов, последним достанется сильнее чем индексу. Поэтому сейчас мы бы не спешили активно откупать падение.
Фактор №2: Пересмотр прогнозов по прибыли в негативную сторону еще не закончился. По итогам первого квартала в технологическом секторе наблюдалось снижение прибыли и сжатие маржи.
В июле-августе в США начнется новый сезон отчетностей, и мы ждем продолжение тренда на ухудшение финансовых показателей техсектора.
Заключение
Оптимальным временем для откупа акций мы считаем конец лета – осень. Примерно в этот период рынок достигнет условного пика пессимизма: в цене акций будет отражено замедление экономики, падение финансовых показателей и ужесточение денежно-кредитной политики в США. Закупаться «на все деньги» не советуем — хорошие возможности для покупки скорее всего будут не только во второй половине этого года, но и в начале 2023 г.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter