9 сентября 2009 Финмаркет
Падение доллара усилилось в последние пару дней, это заставляет и задуматься о его, падении, причинах, и посмотреть более внимательно, к каким еще валютам доллар падает, а каким - нет.
Доллар слабеет в первые дни сентября практически ко всем валютам. Процесс был не очень выражен вплоть до вчерашнего дня, вторника: именно тогда единая европейская валюта рванулась вверх, вышла в середине дня за пределы осваиваемого в последние несколько месяцев диапазона, обновила максимум 2009 года. Не остановившись, рост евро продолжался до уровня $1,45; новый максимум составил $1,4535, и сегодня, в среду, евро нет-нет да пытается обновить этот рекорд.
Росту евро, похоже, способствовало спокойствие в оценках состояния европейской экономики, демонстрируемое в последние дни (в частности, Жаном-Клодом Трише); рынок оценивает денежную политику ЕЦБ как более сдержанную, а раз плюсы наблюдаются во всех экономиках, то капитал стремится двигаться туда, где более высокие процентные ставки. Эта логика сработала в пользу евро - так же как она сработала и в пользу большинства других валют.
Исключения из общего списка растущих валют в первые дни сентября единичны. Нам, правда, стоит обратить на них внимание в силу географии: за первые 8 дней сентября почти на 4% снизилась украинская гривна, и немного - около 0,5% - потерял грузинский лари. Причем Украина, как известно, переживает новый виток валютной лихорадки и потому ее пример не очень показателен.
Впрочем, и другие валюты российского окружения в основном не блистали: на 0,2% к доллару снизились белорусский рубль и армянский драм. Но это уже микроколебания. Тем не менее, обратим внимание: с учетом того, что рубль за первые дни сентября прибавил к доллару около 2%, получается, что валюты стран, окружающих РФ, немного девальвируются.
Среди валют G20 лишь аргентинская валюта микроскопически снизилась к доллару. Оставляя в стороне традиционно привязанные к доллару китайский юань и саудовский риял, видим картину бодрого роста остальных валют: рубль и евро (около 1,5% роста) здесь далеко не рекордсмены, гораздо сильнее (порядка 3,5%) рост валют Бразилии, Канады, Австралии, ЮАР. Немного отстал новозеландский доллар (2,5%) и британский фунт (2,1%).
Сбалансированный результат - 1-1,5% роста к доллару - показали за данный период, помимо евро, и японская иена, и швейцарский франк, и шведская крона, и корейская вона с турецкой лирой.
Все это говорит о том, что снижение доллара фронтально. Можно искать причины в денежной политике США; можно, напротив, апеллировать к тому, что состояние рынков в целом весьма оптимистично и потому капиталы стремятся искать привлекательные активы на всех рынках (против такой концепции, впрочем, говорит рост иены). И еще одно: похоже, снова возрождается идея "декаплинга" - т.е. расчета на то, что американские трудности не будут сказываться на других рынках. Конечно, стабильности доллара не способствовал и доклад ООН, в котором говорилось о неудобствах использования доллара как резервной валюты.
В прошлый раз эта идея доминировала вплоть до конца июля 2008 года, а затем была опровергнута, так как стало очевидно, что спад наблюдается у всех. Сейчас проблемы денежной сферы в США (дефицит бюджета) действительно заметны больше, чем в целом по миру: но сохранится ли такое положение вещей дальше?
Впрочем, пока игра против доллара продолжается, евро ближе к вечеру взлетал до $1,456, еще раз обновив максимум года.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Доллар слабеет в первые дни сентября практически ко всем валютам. Процесс был не очень выражен вплоть до вчерашнего дня, вторника: именно тогда единая европейская валюта рванулась вверх, вышла в середине дня за пределы осваиваемого в последние несколько месяцев диапазона, обновила максимум 2009 года. Не остановившись, рост евро продолжался до уровня $1,45; новый максимум составил $1,4535, и сегодня, в среду, евро нет-нет да пытается обновить этот рекорд.
Росту евро, похоже, способствовало спокойствие в оценках состояния европейской экономики, демонстрируемое в последние дни (в частности, Жаном-Клодом Трише); рынок оценивает денежную политику ЕЦБ как более сдержанную, а раз плюсы наблюдаются во всех экономиках, то капитал стремится двигаться туда, где более высокие процентные ставки. Эта логика сработала в пользу евро - так же как она сработала и в пользу большинства других валют.
Исключения из общего списка растущих валют в первые дни сентября единичны. Нам, правда, стоит обратить на них внимание в силу географии: за первые 8 дней сентября почти на 4% снизилась украинская гривна, и немного - около 0,5% - потерял грузинский лари. Причем Украина, как известно, переживает новый виток валютной лихорадки и потому ее пример не очень показателен.
Впрочем, и другие валюты российского окружения в основном не блистали: на 0,2% к доллару снизились белорусский рубль и армянский драм. Но это уже микроколебания. Тем не менее, обратим внимание: с учетом того, что рубль за первые дни сентября прибавил к доллару около 2%, получается, что валюты стран, окружающих РФ, немного девальвируются.
Среди валют G20 лишь аргентинская валюта микроскопически снизилась к доллару. Оставляя в стороне традиционно привязанные к доллару китайский юань и саудовский риял, видим картину бодрого роста остальных валют: рубль и евро (около 1,5% роста) здесь далеко не рекордсмены, гораздо сильнее (порядка 3,5%) рост валют Бразилии, Канады, Австралии, ЮАР. Немного отстал новозеландский доллар (2,5%) и британский фунт (2,1%).
Сбалансированный результат - 1-1,5% роста к доллару - показали за данный период, помимо евро, и японская иена, и швейцарский франк, и шведская крона, и корейская вона с турецкой лирой.
Все это говорит о том, что снижение доллара фронтально. Можно искать причины в денежной политике США; можно, напротив, апеллировать к тому, что состояние рынков в целом весьма оптимистично и потому капиталы стремятся искать привлекательные активы на всех рынках (против такой концепции, впрочем, говорит рост иены). И еще одно: похоже, снова возрождается идея "декаплинга" - т.е. расчета на то, что американские трудности не будут сказываться на других рынках. Конечно, стабильности доллара не способствовал и доклад ООН, в котором говорилось о неудобствах использования доллара как резервной валюты.
В прошлый раз эта идея доминировала вплоть до конца июля 2008 года, а затем была опровергнута, так как стало очевидно, что спад наблюдается у всех. Сейчас проблемы денежной сферы в США (дефицит бюджета) действительно заметны больше, чем в целом по миру: но сохранится ли такое положение вещей дальше?
Впрочем, пока игра против доллара продолжается, евро ближе к вечеру взлетал до $1,456, еще раз обновив максимум года.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу