Почему время следующего экономического спада может удивить? » Элитный трейдер
Элитный трейдер

Почему время следующего экономического спада может удивить?

27 мая 2022 Elliott Wave
«Фондовый рынок опережает ВВП», а не наоборот

Вы помните, сколько правительственных чиновников, экономистов или банкиров предвидели серьезность «Великой рецессии» с конца 2007 по 2009 год? Вы помните хоть одного? Если имя не приходит на ум, это потому, что вряд ли кто-то из видных деятелей предупредил. Действительно, как раз наоборот. Вот заголовок NBC News от 29 марта 2007 года: "Рост экономики США пересмотрен в сторону повышения". Конечно, эта точка зрения группы экономистов относится к началу 2007 года, но все же — до исторической вершины фондового рынка оставалось всего шесть месяцев, а до начала Великой рецессии оставалось всего восемь месяцев. Общественность думала, что спокойное плавание продолжится до середины 2007 года. Посмотрите на эту цитату из статьи Pew Research Center от 20 июня 2007 года: "Большинство американцев ожидают, что хорошие времена для домовладельцев и продавцов продолжатся".

Увы, задатки «кризиса субстандартного ипотечного кредитования» уже были созданы и готовы были сотрясти всю глобальную финансовую систему. «Знания в Уортоне» — это название делового журнала Уортонской школы Пенсильванского университета, и после самого тяжелого финансового кризиса в нем была опубликована ретроспектива за май 2009 года под названием: "Почему экономисты не смогли предсказать финансовый кризис". Все дело в том, что худший экономический спад со времен Великой депрессии был во многом неожиданным. Почему? Как неоднократно заявлял Elliott Wave International, большинство людей склонны линейно экстраполировать нынешние условия в будущее. И эти условия были в значительной степени положительными в течение нескольких лет до финансового кризиса, то есть бум на рынке жилья и рост цен на акции. Это не первый раз, когда финансовые и экономические наблюдатели были сильно удивлены, как говорится в заголовке Barron (20 октября 2021 г.): "Крах фондового рынка 1929 года застал почти всех врасплох..."

Сейчас, в мае 2022 года, есть профессиональные экономические обозреватели, которые предвидят замедление экономики, но это не совсем риск. Это означает, что почти все и их дядя считают, что ужесточение ФРС приведет к замедлению экономики. Кроме того, экономика уже сократилась. Это произошло на 1,4% в первом квартале. Что может удивить, так это масштабы следующего экономического спада, а также его сроки. Почти все ожидают, что экономика сначала развернется, а фондовый рынок последует за ней, но помните, что и Великая рецессия, и Великая депрессия развивались после исторических пиков на фондовом рынке. Другими словами, чем сильнее медвежий рынок акций, тем больше последующий экономический спад (и наоборот, чем больше бычий рынок, тем больше экономический рост). Да, акции ведут экономику, а не следуют за ней. Доказательства предоставлены диаграммой и комментарием из знаменательной книги Роберта Пречтера «Социономическая теория финансов»:

Почему время следующего экономического спада может удивить?


Фондовый рынок опережает ВВП. По мере того как фондовый рынок падал в первом квартале 1980 года и снова в 1981-1982 годах, происходили последовательные рецессии. Когда фондовый рынок вырос с 1982 по 1987 год, произошел экономический бум. После того, как с 1987 по 1990 год цены на акции упали "вбок", разразилась рецессия. Когда цены на акции возобновили рост, экономика возобновила рост. По мере падения фондового рынка в 2000-2001 годах развилась рецессия. По мере восстановления фондового рынка в 2002-2007 годах произошел экономический подъем. По мере падения фондового рынка в 2007–2009 годах развилась рецессия, и она была соизмерима с масштабами падения: крупнейшее падение фондового рынка с 1929–1932 годов привело к самой глубокой рецессии с 1929–1933 годов. Поскольку фондовый рынок восстановился с 2009 года, развился экономический рост.

Как вы, наверное, знаете, восстановление индексов Dow Industrials и S&P 500 после минимума 2009 года продолжалось до января этого года. Если финансовый спад, развернувшийся с тех пор, является началом большого медвежьего рынка, то следующий экономический спад может быть гораздо более серьезным, чем ожидают многие наблюдатели.

https://www.elliottwave.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter