30 июня 2022 | Рубль Блинов Сергей
Кроме плюсов (удешевление импортных товаров), укрепление рубля имеет и минусы.
Влияние на российские предприятия
Ответ легко понять по графику 1.
График 1.
Для простоты не будем учитывать транспортные расходы, инфляцию затрат импортёров и прочие нюансы. Вот модель.
Исходное положение (2003 год)
1 доллар = 32 рубля.
Российские производители производят некий товар с себестоимостью 32 рубля
Иностранные производители (например, из США или Китая) производят тот же товар с себестоимостью 1 доллар (в пересчёте - те же 32 рубля).
Российские и зарубежные производители находятся в равных ценовых условиях.
После укрепления рубля (июль 2008 года)
1 доллар = 23 рубля.
Затраты российских производителей (как минимум на зарплату) выросли. Рост мог составить до 81% (32*1,81=58 руб.).
Затраты иностранных производителей в долларах остались теми же. Но в рублях они снизились на 26% (с 32 до 23 в рублях).
Ценовые условия для российских производителей серьёзно ухудшились.
На графике 2 синей линией показан фактический курс рубля. Красная линия показывает такой курс, который компенсировал бы ослаблением рубля инфляцию в России так, чтобы ценовые условия российских производителей с зарубежными производителями не менялись.
График 2.
Как видим, текущий курс (55,9) серьёзно отличается от “требуемого” инфляцией (88 рублей за доллар).
Отметим, что "под ударом" находятся лишь предприятия из так называемых "торгуемых" секторов. То есть, предприятия, производящие товары, участвующие в международной торговле.
Проще говоря, это влияет на экспортёров (при укреплении рубля их продукция дорожает и её труднее продавать за рубежом) и на тех, кто конкурирует на внутреннем рынке с импортом (причины описаны выше).
А вот производители услуг (ж.д. перевозки, бытовые услуги), производители некоторых товаров (например, цемента), строители - все они меньше страдают от укрепления рубля. Потому что с импортом конкурируют меньше, или не конкурируют вовсе.
Влияние на бюджет
Кроме отрицательного влияния на российских производителей, укрепление рубля плохо влияет на бюджет. Об этом сегодня на съезде РСПП сказал министр финансов Антон Силуанов.
Укрепление курса российской валюты на 1 рубль обходится бюджету в сумму от 130 до 200 миллиардов рублей. «То есть 10 рублей курса — это триллион рублей с лишним. Хороший объем», — заметил Силуанов.
Напомним, что в бюджет 2022 года заложен курс 72 руб. за доллар. А сегодня, 29 июня, фактический курс тестировал отметку 50 рублей за доллар.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба