12 июля 2022 deflation.com
Означает ли падение цен на медь что-нибудь для экономики? Из всех промышленных металлов медь, вероятно, является наиболее распространенным. По данным Ассоциации развития меди, 65% доступной меди используется в электротехнической промышленности, 25% — в строительстве, 7% — в транспорте и 3% — в различных других отраслях. Трудно представить что-то, с чем мы сталкиваемся в нашей жизни каждый день, без меди. Это неотъемлемая часть экономики, поэтому металл носит прозвище «Доктор Медь». Когда цена растет, это воспринимается как признак увеличения спроса, а это означает, что экономика растет. Когда цена на медь падает, предполагается, что экономика замедляется. У Доктора Коппера есть супер кольцо. Но работает ли это?
На приведенном ниже графике показана цена на медь по отношению к золоту, которую можно рассматривать как реальную цену на медь, с 1974 года. Наряду с ней у нас есть годовая скорость изменения реального валового внутреннего продукта США. На первый взгляд мы видим, что бывают случаи, когда существует положительная связь, а это означает, что обе линии идут в одном направлении. Однако бывают и другие случаи, когда это не так, например, в начале-середине 1980-х годов. Действительно, коэффициент корреляции между наборами данных составляет всего 0,19, что указывает на полное отсутствие связи. Если мы изучим годовое изменение отношения меди к золоту по сравнению с тем же показателем для реального ВВП, коэффициент корреляции поднимется до 0,27: лучше, но все еще в основном некоррелированный. Что, если мы посмотрим на соотношение между медью и ВВП на чисто номинальной основе? В этом случае корреляция составляет всего 0,12 для годовых изменений и, подождите, МИНУС 0,38 на основе номинальных цен на медь и номинальных изменений ВВП. Таким образом, есть вполне убедительные доказательства того, что взаимосвязь между медью и экономикой в лучшем случае фиктивна — хладнокровный реалист может даже сказать, что ее не существует. Текущее снижение цен на медь рассматривается многими как свидетельство замедления темпов роста экономики. Мы думаем, что она замедляется и грядет дефляция, но падение цены на медь — не лучший показатель этого.
https://www.deflation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter