12 июля 2022 ИХ "Финам"
Сегодня евро достиг паритета с долларом. Это означает, что евро торгуется в соотношении 1:1 к доллару США. Такая ситуация наблюдается впервые за последние 20 лет на фоне ухудшающейся экономической ситуации в Европе.
Последний опрос Bloomberg демонстрирует лишь обострение пессимистичных ожиданий - в июле экономисты повысили вероятность рецессии в Еврозоне уже до 45% по сравнению с 30-процентной вероятностью месяцем ранее. Как отмечает агентство, вероятность экономического спада в зоне евро возрастает на фоне угрозы дефицита газа и сохранения инфляции на рекордно высоких уровнях.
Российский газ – "ахиллесова пята" Европы
Потенциальный дефицит поставок энергоносителей связан, в первую очередь, с отключением на 10 дней "Северного потока – 1", по которому газ из России поступает в Германию. Перерыв необходим для ежегодного техобслуживания. Однако рынки опасаются, что Россия может продлить срок отключения в ответ на санкции Запада, говорит аналитик ФГ "Финам" Андрей Маслов.
Ранее поставки уже были ограничены, поскольку в середине июня "Газпром" сообщил, что немецкая компания Siemens не вернула из Канады после ремонта турбину для "Северного потока". Невозможность возвращения оборудования связана с санкциями против РФ. В результате мощность трубопровода снизилась на 40% за два дня.
Потенциал погружения пары евро-доллар ниже паритета зависит от возобновления работы "Северного потока", полагает начальник отдела глобальных исследований "Открытие Инвестиции" Михаил Шульгин. Он склоняется к сценарию, в котором трубопровод вернется к работе после ремонта, но не выйдет на 100% мощности. "В худшем сценарии, то есть если трубопровод не возобновит работу после 21 июля, курс может снизиться до 0,95, что подразумевает достижение нового 20-летнего минимума в этой валютной паре. Если же трубопровод вернется к работе на уровне 60–40 процентов своей мощности, курс может снизиться до 0,9800–0,9700", - прогнозирует эксперт.
У европейского регулятора связаны руки
Помимо давления со стороны энергокризиса, Европа также несет бремя низкой для текущей ситуации ключевой ставки. ЕЦБ вынужден поднимать ставку, но руки связаны, подчеркивают аналитики InvestFuture, - экономике и так тяжело, а ужесточение денежно-кредитной политики может привести к рецессии.
На последнем заседании в июне Европейский центральный банк сохранил базовую процентную ставку по кредитам на нулевом уровне, ставку по депозитам - на уровне минус 0,5%.
По данным Евростата, годовой уровень инфляции в еврозоне в мае 2022 года составил 8,1% по сравнению с 7,4% в апреле. При этом согласно предварительной оценке статистического управления Европейского союза, в июне показатель окажется на рекордном уровне - 8,6%.
Егор Жильников, главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ, прогнозирует, что до заседания ЕЦБ 21 июля динамика валютной пары может сохраниться, а доллар стать дороже евро.
Макростатистика дает неутешительные сигналы
Ранее стало известно, что Германия в мае впервые за 30 лет зафиксировала дефицит торгового баланса, что также сигнализирует о сложностях в крупнейшей экономике Европы и оказывает дополнительное давление на евро, отмечает Елена Кожухова, аналитик ИК "Велес-Капитал".
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал", также подчеркивает, что на евро давит не только отставание ЕЦБ в ужесточении денежно-кредитной политики от ФРС, но и сильнейший шок платежного баланса, выражающийся в росте стоимости импорта. "Рост цен на энергоносители привел к тому, что в еврозоне впервые зафиксирован столь крупный дефицит торгового баланса – при его длительном сохранении европейская валюта может лишиться основного фактора поддержки", - считает эксперт.
Министры финансов еврозоны сохраняют оптимизм
Трудное положение Европы подтверждают свежие макроэкономические данные. Так, рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений в Германии за первый месяц лета обвалился ниже “ковидных” уровней. Значение индекса составило -53,8 пункта – это на 25,8 пункта ниже, чем в мае, и на 15,5 пункта хуже ожидаемого. Возрастающее отрицательное значение ZEW индекса указывает на усугубление пессимистичных настроений институциональных инвесторов.
Но несмотря на глобальные вызовы, экономика региона единой европейской валюты устойчива, утверждают министры финансов стран еврозоны. "Хотя текущий глобальный контекст создаёт серьезные трудности, Еврогруппа полностью уверена в устойчивости экономик еврозоны", - говорится в заявлении министров.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Последний опрос Bloomberg демонстрирует лишь обострение пессимистичных ожиданий - в июле экономисты повысили вероятность рецессии в Еврозоне уже до 45% по сравнению с 30-процентной вероятностью месяцем ранее. Как отмечает агентство, вероятность экономического спада в зоне евро возрастает на фоне угрозы дефицита газа и сохранения инфляции на рекордно высоких уровнях.
Российский газ – "ахиллесова пята" Европы
Потенциальный дефицит поставок энергоносителей связан, в первую очередь, с отключением на 10 дней "Северного потока – 1", по которому газ из России поступает в Германию. Перерыв необходим для ежегодного техобслуживания. Однако рынки опасаются, что Россия может продлить срок отключения в ответ на санкции Запада, говорит аналитик ФГ "Финам" Андрей Маслов.
Ранее поставки уже были ограничены, поскольку в середине июня "Газпром" сообщил, что немецкая компания Siemens не вернула из Канады после ремонта турбину для "Северного потока". Невозможность возвращения оборудования связана с санкциями против РФ. В результате мощность трубопровода снизилась на 40% за два дня.
Потенциал погружения пары евро-доллар ниже паритета зависит от возобновления работы "Северного потока", полагает начальник отдела глобальных исследований "Открытие Инвестиции" Михаил Шульгин. Он склоняется к сценарию, в котором трубопровод вернется к работе после ремонта, но не выйдет на 100% мощности. "В худшем сценарии, то есть если трубопровод не возобновит работу после 21 июля, курс может снизиться до 0,95, что подразумевает достижение нового 20-летнего минимума в этой валютной паре. Если же трубопровод вернется к работе на уровне 60–40 процентов своей мощности, курс может снизиться до 0,9800–0,9700", - прогнозирует эксперт.
У европейского регулятора связаны руки
Помимо давления со стороны энергокризиса, Европа также несет бремя низкой для текущей ситуации ключевой ставки. ЕЦБ вынужден поднимать ставку, но руки связаны, подчеркивают аналитики InvestFuture, - экономике и так тяжело, а ужесточение денежно-кредитной политики может привести к рецессии.
На последнем заседании в июне Европейский центральный банк сохранил базовую процентную ставку по кредитам на нулевом уровне, ставку по депозитам - на уровне минус 0,5%.
По данным Евростата, годовой уровень инфляции в еврозоне в мае 2022 года составил 8,1% по сравнению с 7,4% в апреле. При этом согласно предварительной оценке статистического управления Европейского союза, в июне показатель окажется на рекордном уровне - 8,6%.
Егор Жильников, главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ, прогнозирует, что до заседания ЕЦБ 21 июля динамика валютной пары может сохраниться, а доллар стать дороже евро.
Макростатистика дает неутешительные сигналы
Ранее стало известно, что Германия в мае впервые за 30 лет зафиксировала дефицит торгового баланса, что также сигнализирует о сложностях в крупнейшей экономике Европы и оказывает дополнительное давление на евро, отмечает Елена Кожухова, аналитик ИК "Велес-Капитал".
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал", также подчеркивает, что на евро давит не только отставание ЕЦБ в ужесточении денежно-кредитной политики от ФРС, но и сильнейший шок платежного баланса, выражающийся в росте стоимости импорта. "Рост цен на энергоносители привел к тому, что в еврозоне впервые зафиксирован столь крупный дефицит торгового баланса – при его длительном сохранении европейская валюта может лишиться основного фактора поддержки", - считает эксперт.
Министры финансов еврозоны сохраняют оптимизм
Трудное положение Европы подтверждают свежие макроэкономические данные. Так, рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений в Германии за первый месяц лета обвалился ниже “ковидных” уровней. Значение индекса составило -53,8 пункта – это на 25,8 пункта ниже, чем в мае, и на 15,5 пункта хуже ожидаемого. Возрастающее отрицательное значение ZEW индекса указывает на усугубление пессимистичных настроений институциональных инвесторов.
Но несмотря на глобальные вызовы, экономика региона единой европейской валюты устойчива, утверждают министры финансов стран еврозоны. "Хотя текущий глобальный контекст создаёт серьезные трудности, Еврогруппа полностью уверена в устойчивости экономик еврозоны", - говорится в заявлении министров.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter