12 июля 2022 Промсвязьбанк
Банк России дал оценку платежного баланса за первое полугодие. Профицит торгового баланса – $158 млрд. за полугодие и $81 млрд. – за 2 квартал. Объемы существенные. Это и есть навес экспортной выручки, который давит на курс рубля.
Объем экспорта почти в 2 раза больше импорта вследствие обвала импорта во 2 кв. и роста экспорта на фоне высоких цен на сырье.
Спад импорта во 2 кв. значительно меньше ожиданий экспертов (-30-40%). Вероятно, экономика адаптируется быстрее. Годовой прогноз ЦБ по импорту выглядит реалистично.
Динамика экспорта лучше годового прогноза ЦБ. Чтобы прогноз реализовался, во 2-м полугодии экспорт должен упасть на 40% г/г, что маловероятно. Поэтому Банк России вынужден будет повысить прогноз экспорта на $50-80 млрд.
Во 2 полугодии навес экспортной выручки хоть и снизится примерно в 1,5 раза, останется существенным. Получается, что вероятность сохранения «крепкого» курса рубля остается очень высокой.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter